力避五粮液“阴影”银基突进葡萄酒市场

　　因过度依赖五粮液而被资本市场诟病的银基集团（HK.00886）正希望通过引进葡萄酒代理来分散经营风险。

　　正式进军葡萄酒市场，并与多个国家的酒庄签署合作协议，从而使银基集团的产品更趋多元化。据悉，银基将会利用现有销售网络资源的70%来推广进口葡萄酒，目标是在两年内将葡萄酒业务做到集团所有业务份额的50%。

　　目前银基集团是五粮液最大的经销商，代理五粮液的品牌收益占其总收入的90%以上，但在五粮液潜在的涨价压力下，银基集团未来的利润将受到影响，银基集团希望通过多元化来拓展利润源。

　　银基集团利润下滑

　　11月19日，银基集团发布2009财年上半年财报。报告显示，2009年3月1日－9月30日，银基集团净利润为1.71亿港币，同比下滑48%；收入8.78亿港币，下滑43%，其中酒类销售额同比下降44%。

　　业绩公布后，中银国际将其2010财年-2012财年盈利预测分别下调13%、26%和23%，评级由“买入”下调至“持有”。

　　因代理五粮液起家并在香港挂牌的银基集团，如今已是五粮液最大的经销商。由于和五粮液过于亲密的联系，而被业界称为“背景不一般”的企业。

　　早在9月，市场传言，因涉嫌假出口等违法行为，银基集团进入香港证监会和廉政公署的视野。

　　但银基集团仍是五粮液营销体系中核心成员之一。1997年银基集团成立时即为五粮液代理东南亚地区销售。2001年，银基集团成为五粮液52度酒系列国际免税及完税市场的总经销商，这项代理权持续至2020年。同时，银基集团还是五粮液68度、45度高档酒代理商以及五粮液最大的海外经销商，并在2009年2月获得五粮液酱香型酒的总代理资格。今年4月8日，银基集团以43倍超额认购在港交所上市，募资10.35亿元。

　　过度依赖五粮液使银基集团被资本市场诟病。据其招股书显示，截至2008年3月底的3个财年及截至2008年9月底的6个月，五粮液酒系列收益分别占银基集团总收益的79%、88.4%、93.1%及95%。在券商的评价中，“与五粮液集团间的关系可能发生变化”被列入其评级主要风险。

　　一位白酒行业人士表示，实际上五粮液和银基集团的关系更类似于一种关联交易。四川省宜宾五粮液集团进出口有限公司通过银基集团出口，供货价格极低，大约相当于出口酒价格，这个价格比在国内价格便宜1/2，因此银基集团利润非常高。

　　为了降低五粮液在公司业务中的比重，银基集团近日宣布正式进军葡萄酒市场，并通过建立银基形象店销售，在已有的2100家银基“店中店”基础上，再扩建300到500家专卖店。

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