美特斯邦威：由轻资产变重资产？

    进入2009年5月以来，美特斯邦威一口气在全国开了三家旗舰店，面积均在5000平方米左右，大大超过了以往大部分约2000平方米以下的旗舰店面积。美特斯邦威创始人、董事长周成建表示，美特斯邦威还将要在国内开出50—100家这样的旗舰店。

    无独有偶。美特斯邦威旗下另一个中高档服装品牌“ME&CITY”，自从2008年在上海开设了第一家占地3000平方米的全国旗舰店后，也拉响了2009年开设25-50家类似规模专卖店的序幕。

    种种迹象都在表明，美特斯邦威在2008年搭上了IPO的末班车之后，准备彻底学习H&M 、ZARA等国际连锁品牌，走上“快时尚”之路。此举也意味着，美特斯邦威将转变其现有的“轻资产”商业模式。然而，已拥有16年中国市场经验，国内最大的服装品牌制造企业之一的美特斯邦威为何此时需要这种改变？答案需要从消费者市场寻找。

    首先，对于美特斯邦威来说，2008年确实是一个警醒。诸多之前的“轻资产”公司都在这一年遭遇了滑铁卢，其中包括以“轻资产”声名鹊起的ITAT、PPG等，也不乏诸如索尼等消费大品牌。

    其次，充满自信的这一代青年消费者正在决定自己穿什么风格，以及在哪里购买。Zara、H&M、优衣库等国际品牌把握住了这种变化，在过去的两三年中，它们征服了无数中国消费者。这不是偶然的成功，而是体现出一个日益明显的趋势：为顾客提供大量选择款式的，快速、平价、时尚的服装销售方式正在成为市场的主流。

    周成建在竞争对手凌厉的攻势中得到了启发。同时，他和他的团队也将面临重大挑战。

    最重要的挑战在于商业模式的根本性转变，美特斯邦威由加盟店为主的模式变为自营店为主模式。换而言之，美特斯邦威将从轻资产公司变为重资产公司。Zara坚持自己拥有和运营几乎所有的连锁店网络的原则，同时投入大量资金建设工厂和物流体系。美特斯邦威则亦步亦趋。从其2008年财报来看，它准备将上市募集来的大量资金投入到开店计划中，甚至在市场低迷之时还发布了招聘5000名员工的人才计划。

    而问题在于，美特斯邦威一向善于运作轻资产，其自营店的比例较低。面对经销商与面对终端消费者，本身就是两套技能。当自营店比重快速加重时，美特斯邦威需要的是与以往完全不同的公司战略。从某种意义上而言，美特斯邦威实际上是抢了经销商的饭碗。

    第二个问题在于，能否学得像。快时尚模式并非仅仅是修改生产目录、推出时装这样简单，更需要一整套与之配套的服务与生产供应链条。这个系统性举措中每个环节都需要更多的时间、资金与更强大的管理技能，单是将自己7周左右的服装制造到上市的周转时间，向Zara1-3周供应链周转时间靠拢，就不是美特斯邦威短期能够解决的问题。

    第三个挑战在于，学习的步伐是否跟得上。当美特斯邦威还在学习H&M大量开始旗舰店、招聘更多时尚的设计师时，H&M已经快步前行，和日本国宝级设计师川久保玲合作，把自己放在了快时尚的顶端。

    因轻资产战略获利颇丰的美特斯邦威，推出中高端商务休闲品牌ME&CITY，并购买和持有商业物业来加强直营店的权重，开始让资产变重。

    全球最大的运动鞋制造商耐克公司并不拥有鞋厂，荷兰的菲利浦公司没有自己的生产线，飞机制造商波音公司本身只生产座舱和翼尖……。1991年美国知名学者罗杰·内格尔将这种虚拟化设计、生产、财务和营销等功能，通过各种方式借助外力整体弥补的经营形式加以总结，提出了“虚拟经营”的概念。1996年浙江人周成建并不知晓这一概念，但他创建的内地最早的休闲服饰集团美特斯·邦威已开始凭直觉运用它，周成建将与生产相关的重资产业务外包给各类加工企业，将产品销售交给各地的连锁经营渠道，自己则主要集中资源和精力用于产品的设计研发与品牌营销，规避了生产和销售中的风险。

    时至今日，轻资产战略下的虚拟经营模式让美特斯邦威于2008年8月28日在深交所挂牌上市，周成建家族也以170亿元的资产成为“胡润服装富豪榜”的首富。按道理说，美特斯邦威的现金流是健康的，上市前它的现有银行存款达4.7亿元，流动资金约13亿元。且根据其集团财报显示，2007年它实现销售额31.57亿元，利润总额为4.33亿元，毛利率达38.8%，高于服装业A股上市公司及港股可比较上市公司34.39%的平均水平，其0.95%的市场份额在国内20家主要休闲服饰企业中也是排第一。周成建的IPO是为什么？“上市所募集的八成资金里，15%的资金会投入到信息系统的建设上，85%用来做渠道建设。”美特斯邦威的招股说明书表明它要逆市扩张，周成建认为此刻加重资产是好时机。

    “今年中国的很多企业银根紧缩，是最缺钱的时候，从整个社会来说资金并不充裕，这时候东西会相对便宜。但在美特斯邦威是最有钱的时候，所以这是我们的优势，我们要做的是把每一分钱用好。”周成建告诉本刊记者。他的理想是做全球的裁缝，然而美特斯邦威在休闲服饰市场占有率虽为第一，但份额并不足1%，第二、第三名和美特斯邦威的市场份额差距也仅在0.3%，整个行业还处于完全竞争状态，并不存在占绝对优势的领导品牌。

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