高盛减持鼎晖接盘，双汇或赴港整体上市

　　2009年年初， 西部矿业(行情 股吧)(601168.SH)公告称，2008年8月7日至2009年1月9日，公司股东、高盛旗下公司 Goldman Sachs Strategic Investments.累计抛售7804万股公司股票，占公司股份总数的3.2749%，套现金额约5亿。

　　6月，又有消息称，高盛将所持的30.3亿股工商银行H股股份已经售出，套现19亿美元。
 
　　鼎晖接盘

　　各方面消息均显示，双汇的另一战略投资者鼎晖，是此次高盛股权的接盘方。

　　“鼎晖现在应该不会退出。”上述知情人士认为，目前，双汇处于肉制品行业的龙头老大位置，属于稳定的绩优股，所处行业也没有很大的风险波动。

　　“现在，双汇每年的利税增长都在30%以上，超过销售额的增长。拉着双汇有钱赚。”在他看来，与高盛相比，鼎晖更看重长期的投资回报。

　　资料显示，鼎晖于2002年成立，前身为中金公司直接投资部，也是中国第一家以有限合伙制运营的私募股权基金。成立之初，鉴于自身影响力、资本市场不完善等诸多原因，鼎晖主要凭借本土管理团队的人脉资源和专业能力寻找、发现目标企业，然后联合摩根士丹利、高盛等国际投行共同投资。

　　此前，无论是最初对蒙牛的投资，还是后来的雨润、南孚电池和双汇，鼎晖都扮演着一个重要的角色，堪称资本“骇客”。

　　那么，鼎晖在双汇的投资，是否也代表了一个投资团?从鼎晖2006年的一次大规模融资，或许可以看出一些端倪。

　　据一位熟悉鼎晖的人士向记者介绍，现任鼎晖投资的总裁焦树阁(焦震)为人低调，几乎所有鼎晖投资的大项目，都是由他一手操作，包括融资。

　　据这位人士介绍，2006年，在高盛和鼎晖先后收购了双汇集团100%股权、双汇发展25%股权后，二者直接和间接持有的双汇发展股权已高达60.715%，一度可能引发“全面要约收购”。

　　当时，由于双汇发展股价较高，实施“要约收购”所需资金庞大。不过，在证监会豁免“要约收购”之前，焦树阁已为鼎晖融得了高达60亿元的收购资金。

　　万隆印记

　　在上述熟悉双汇的人士看来，此次高盛的减持，对于双汇本身的经营，并不会产生实质性影响。

　　他表示，双汇是其董事长万隆一手打造的，带有鲜明的个人印记。以万隆为代表的经营层如果没有变化，对双汇的影响也就可以忽略。“这次转让应该也是征得万隆的同意的。他不同意，应该很难完成。”据悉，当初漯河市政府挂牌双汇股权，也是经过万隆同意的。

　　1940年出生的万隆，今年已经69岁。虽然他并不持有双汇集团的股权，但他的身体状况如何以及退休与否，左右着双汇未来的走向。

　　“万隆身体好得很，每年的身体检查报告都很好，他还没有考虑接班人问题。”一位接近万隆的人士告诉记者。

　　据其介绍，目前的金融危机反而给了双汇这类的龙头企业提供了整合的机会：以低廉的价格收购国内其他的生产线，迅速做大。此前，双汇与北大荒肉业的合资就是一例。“现在还有几条国内的生产线都在和他们谈，投资成本也比较低。”

　　不久之前，万隆曾公开表示，近三年，双汇集团在漯河和外地的大力度投资使企业迅速发展壮大，销售收入预计由3年前的200多亿元增长至今年的400亿元，明年计划完成销售收入500亿元，实现四年翻一番。

　　本报记者获得的消息显示，未来，双汇极有可能复制“雨润模式”，赴香港整体上市。而这也将为鼎晖们的退出提供更好的机会。

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