湖南家润多上市，旗下百货品牌一览

　　7月17日，湖南百货零售业龙头---家润多商业股份有限公司成功登陆深交所中小板市场，成为IPO重启后第一家上市的湖南企业。

　　家润多主要从事百货零售业务，是长沙市乃至湖南省最大的百货零售企业，目前在湖南长沙、常德、郴州共拥有7家百货门店、控股3家家润多家电超市（持有80％股权），并参股家润多超市（持有20％股权）和长沙银行（持有7.45％股权）。它的7家门店中有5家位于长沙市，覆盖长沙市五一广场、火车站、袁家岭、东塘、应溁湾镇(除外)五大商圈中的四个。

　　旗下百货商场在长沙的最长运营历史超过30年，拥有包括友谊商店、友谊商城、阿波罗商业广场等多个百货品牌，合计营业面积18万平方米。其中，友谊商店是商务部评定的全国35家"金鼎店"之一，也是湖南唯一一家获此荣誉的百货商场。2008年全公司实现营业收入22.19亿元，净利润1.2亿元。

　　家润多目前的主要经营模式包括联销（含代销）、经销和物业出租三种。值得一说的是，家润多自有物业比例比较高。它拥有旗下近半数百货商场房屋的产权，自有物业经营面积达8.37万平方米，自有物业比例达46％。2006年~2008年，其自有物业百货门店的收入及毛利额的贡献，占公司百货零售总收入及百货门店毛利总额的比例均超过50％（2007年由于自有物业阿波罗商业城和友谊商店歇业改造所占比例有所下降）。这大大降低了家润多的整体经营成本，增强了家润多在长沙区域市场的竞争力。

　　据长沙市统计局资料显示，2006～2008年，该公司在长沙大型百货商场中所占据的市场份额分别为39％、35.8％和38.2％。

　　老店改造扩建

　　奥特莱斯将成新增长点

　　据家润多招股说明书（申报稿）披露，家润多此次IPO募资主要用于原有商业项目的改造和扩建，其中计划投资2.6亿元用于长沙友谊商店（A、B馆）扩建改造工程，3534万元用于家润多百货朝阳店改造工程项目，2亿元用于阿波罗商业广场整体改造工程项目。

　　据了解，为实施友谊商店（A、B馆）扩建改造工程项目，阿波罗商业城2006年5月29日开始歇业，友谊商店2007年7月23日开始歇业。2005年，上述两店利润贡献占公司利润总额41.46％，歇业改造导致两店2006年和2007年对公司利润总额的贡献分别减为14.59％和11.17％。2008年1月10日，家润多开始逐步恢复友谊商店(A、B馆)营业。重新开业的友谊商店(A、B馆)2008年实现销售收入4.57亿元，实现利润6311.90万元，对家润多的经营业绩产生显著贡献，但上述商场改造并未全部完成。

　　上市后，家润多还将拓展新业态---奥特莱斯。

　　家润多的Outlets名品折扣购物公园投资项目---奥特莱斯主题购物公园目前已在进行。该项目以销售国际国内著名品牌折扣商品为主，集休闲、餐饮和娱乐为一体。据了解，家润多已与长沙市天心区大托镇先锋村村民委员会签订项目合作协议，租赁其土地面积约18.67万平方米，合作期限40年，此地块辐射性强，长沙、株洲、湘潭三市消费者均只需30分钟车程就可达到。该项目将在该中心节点处，建成建筑面积为10万平方米的主题折扣购物公园。目前，Outlets主题购物公园正进行前期招商工作，预计2010年正式营业。

　　对于整体发展，据家润多发展规划，今后2~3年，公司将以百货零售业务为核心，按照连锁经营、区域做强的总体战略及多品牌特色百货发展思路，坚持立足长沙、拓展湖南、面向全国的布局方针，重点发展连锁百货，大力开拓购物中心，开发主题购物公园，丰富百货形式。

　　对此，安信证券相关负责人指出：上市后的家润多，将获得更快的发展。首先，优越的门店位置和自有物业是家润多具备持续竞争力的保证。第二，家润多旗下七大百货店定位各有千秋，面向不同的市场，如，家润多百货定位于中档大众，友谊商城定位于时尚精品百货，春天百货则为主打女性主题的大型现代精品百货零售店。几家百货店既可以避免公司门店之间相互竞争，又可以最大限度覆盖不同收入、不同偏好的消费者，满足差异化市场需求，形成覆盖不同收入消费群的多层次百货品牌格局。第三，新建的奥特莱斯名品折扣公园，主要销售打折高档品牌的断码、过季商品，这非常符合湖南消费者追求高层次消费而消费能力又相对欠缺的特点，该项目建成后将成为家润多未来2~3年内业绩增长新动力。

　　遭遇竞争

　　长沙市场业绩增长非易事

　　对于家润多来说，今后所面临的挑战并不少。

　　据家润多招股计划书中称，资本市场上所募集资金主要用于原有店铺升级改造，并不涉及扩张店铺。这种不扩张策略，使家润多的处境多少有点尴尬。若从提高企业核心竞争力角度看，巩固长沙市场固然是好，但如果这样，家润多终究摆脱不了区域百货的制约。

　　百货业的竞争当前虽已越来越注重单店业绩，注重不断提升店铺管理水平和服务质量，注重在某一个市场上的精耕细作，从而提升企业的核心竞争力，但对零售企业而言，各城市优质商业地段的资源还是稀缺的，要想把企业规模做大，扩大市场占有率，如何抓住时机、跑马圈地、扩大经营也非常重要，这也正是全国各百货企业在此前一段时间里疯狂跑马圈地的重要原因。跨入资本市场之后的家润多，从目前来看还并无这方面的打算。

　　即使是在长沙本地，家润多区域百货龙头的地位也正在经受着越来越激烈的竞争。

　　虽然家润多旗下系列百货目前在长沙百货零售市场的排名连续位居前列，但随着一批外资、外地百货纷纷在长沙各重要商业地段开店营业，长沙本地商业市场竞争的火药味已像全国其他省会城市一样空前浓烈。外资百货虽然在进入市场前期面临水土不服等问题，但它们在资金、管理和经营水平、服务理念、商品配置和陈列等方面都有优势，这使家润多所面临的竞争形势不容乐观。

　　事实上，早在20世纪90年代初，长沙市百货零售业就形成了阿波罗、友谊、中山、晓园、东塘百货"五虎闹长沙"的局面，后来，又逐渐形成家润多和通程控股两强对峙的局面。此后，外资、外省百货零售业不断进驻，长沙百货零售业就呈现出了日益激烈的竞争局面，到目前已基本形成了火车站、袁家岭、五一广场、东塘、溁湾镇等五大商圈。其中，五一广场商圈是长沙独一无二的中心商圈，这里密集分布着日本平和堂、春天百货等数十家购物中心，几乎占了长沙市大型商场的半壁江山。在这场角逐中，就曾发生2006年综合性百货公司长沙百意百货关门停业等事件，这充分反映长沙市百货零售行业竞争的激烈程度，日后的竞争将有增无减。

　　从服装品牌方面看，国际平价时尚品牌ZARA、H&M、优衣库等目前不仅把店铺开到了北京、上海等一线城市，对于二线城市以及中部市场也开始紧锣密鼓的布局，例如ZARA已经计划进军湖南临省的湖北武汉市场。依据这些品牌在华整体布局，它们日后在长沙这样的省会城市开店是必然之事，这将进一步分割家润多的市场。

　　从购买力方面看，即使长沙、湘潭、株洲地区开始实行经济一体化，今后具有非常强大的消费潜力，但总体来看，单个区域的购买力终归有限，加之其他百货企业、服装品牌店铺的存在分割了市场，综合来看，家润多旗下系列百货今后要想在长沙、株洲以及湘潭这一区域实现大的业绩增长并非易事。

　　版图扩张

　　棋逢另一区域龙头步步高

　　即使家润多在今后几年里要实现规模和店铺扩张，它也将面临着不小的挑战，首当其冲的挑战就来自湖南另一零售龙头---步步高集团。

　　身为上市公司而且上市时间要早于家润多一年多的湖南本地零售商步步高，是家润多的一个竞争劲敌。成立于1995年、于2003年底正式成立商业连锁股份有限公司的步步高，总部位于湘潭。2008年6月19日，它在深交所上市，股票代码002251，被誉为"中国民营超市第一股"。

　　步步高以连锁超市起家并获得迅速发展，目前拥有超市、家电和百货三大综合业态。目前，公司连锁门店已遍及湖南省各地市，并进入江西省。截至2008年12月，公司拥有门店126家，连续几年位列全国连锁经营百强企业30强，2009年，它被评为"十佳中小板细分行业龙头公司"。依据该公司发展规划，到2010年，它将步入全国零售前20强，拥有超市160家，购物广场20家，销售额达到130亿元。

　　与家润多旗下多家主力门店均开在长沙市的"大城市"营销策略不同，步步高更崇尚"农村包围城市"策略，它以在区域二三线城市密集式开店、多业态、跨区域的发展模式见长。 这从它对百货店的选址城市上就能看出来。目前，步步高百货板块拥有湘潭购物广场、株洲国安购物广场等主力门店，其百货板块年增长率超过20％，也是区域百货典范。

　　值得一说的是，在大力拓展湖南二、三线市场的同时，步步高还打开了临省---江西不少城市百货市场的大门，而且，它在江西市场也沿袭了湖南总部"农村包围城市"的扩张战略。

　　2005年7月8日，步步高首进江西，第一站选择了江西名镇---宜春。两个月后的9月9日，它又在江西南昌开了步步高胜利购物广场。据介绍，它在南昌的店开业前三天创造了3天销售过千万的销售奇迹。此后，它又相继在江西九江、抚州、新余等地频频开店。截至目前，步步高已经在江西拥有10多家门店、一个地区物流配送中心，年销售额10亿多元。

　　其实，家润多与步步高在湖南当地的竞争由来已久。对此有湖南业内人士分析：作为湖南两个零售龙头企业，家润多与步步高的竞争已多年。两家的差别在于，家润多更重百货，而步步高更重超市连锁，但IPO之后的步步高，也加大了百货板块的拓展力度。由于在资本市场上捷足先登，这使业界把不少的光环笼罩在了步步高及其董事长王填身上，也使王填成为在湖南当地零售业界不亚于家润多董事长胡子敬的领袖式人物。这无形中给家润多造成了一定的压力。

　　更真切的压力还来自于市场。步步高在2008年上市后，加快了市场扩张、尤其是百货业板块的扩张步伐，由此二者之间的竞争更加激烈起来。例如，今年5月28日，步步高百货投资2亿元在江西新余市开设集购物、休闲、娱乐于一体的大型购物中心，这也是步步高百货在江西规模最大，功能最齐全的卖场。

　　据了解，步步高新余店位于新余市最繁华的胜利商圈核心地段，毗邻火车站，地处繁华商业中心。整个购物广场商业建筑群总占地近4万平方米，是步步高打造的一家集百货、超市、家电、餐饮、影视、娱乐、休闲为一体的商业平台。该广场创下当地多个"第一"---新余市单体面积第一的购物中心；新余市第一家综合性的集购物、休闲、娱乐于一体的大型购物休闲广场；拥有新余市第一家五星级影城；拥有新余市第一家最大的风味美食广场；新余市胜利商圈第一家大型免费停车场和江西地级市第一家屈臣氏的入驻。

　　另据了解，步步高年内还将加大力度拓展江西东北部市场。

　　自去年上市后，步步高已在湖南和江西两地新开了20多家店铺。更重要的一点是，每到一个区域城市就引领当地的百货发展潮流，这是步步高的策略，此前，它在江西抚州等地的百货广场、今年在新余市的店铺，都起到了这样的效果。这种策略也得到了当地老百姓的认可。

　　这一次，随着家润多的上市，双方之间的竞争也将进一步加剧。据发展规划，家润多今后要在株洲、衡阳等城市择机布店，完善在湖南境内零售网络。

　　很明显，家润多如果进入这些区域，将直接与步步高遭遇。步步高目前已在湖南包括株洲、湘潭等地的城市中安营扎寨，树立了当地百货龙头的影响力，而且还呈继续扩张态势。这使家润多显得有些被动。

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