361度上市揭秘

N本报记者
 陈惠聪

    361度国际有限公司昨日在港成功上市，当日股价以4.13港元跳开，尾盘以3.9港元收盘，较发行价上涨约8%，如以当日股价计算，丁氏家族身价超42亿港元。

  　这是继安踏和特步之后，泉州市第三家在港上市的运动品牌，而在361度成功上市后，有市场消息指出，匹克集团也将在年内在港实现上市，联交所中的泉州运动板块正悄然成型。

丁氏家族身价超42亿港元

  　昨日上午，361度开盘即以4.13港元跳开，盘中最高冲至4.28港元，最低下探至3.85港元，最终以3.9港元收盘。

  　对于昨日上市后的变现，361度国际有限公司副总裁夏友群在接受记者采访时表示，3.9港元的收盘价符合他们的预期。

  　夏友群表示，在招股阶段，361度就已得到投资者的热捧，获得超过4万份认购申请,面向散户投资者发行的部分获得了41倍认购,面向机构投资者发行的部分则获得了10倍认购,两部分合计冻结资金200亿港元。

 　 由于出现大幅超额认购,在招股期间，361度就已将公开发售股份增至1.5亿股,占此次全球发售股份总数的30%。根据确定的3.61港元的招股价,实际筹资约18.1亿港币。

  据夏友群透露，361度的发行价原本可以定得更高，而最终定位3.61港元，一来是因为3.61元与361度刚好契合，二来则是为了吸引更为优质的机构投资者，故采取了较为稳健的发行策略。

  　据夏友群透露，正是采用了较为稳健的发行策略的缘故，361度在赴香港、美国和英国等多个国家和地区的全球路演中，已吸引了中投等国际上最具实力的八只基金。

  　公开资料显示，361度的控股公司“361度福建”成立于2002年年底，并于次年获得别克福建与万事乐的所有土地和楼宇，别克与万事乐则在当年终止运动服饰的营运业务，其业务全部由361度承接。其中别克福建由丁辉荣的岳父丁堂斌全资拥有，万事乐则由丁伍号及其岳父丁建通共同拥有。

 　 由于始终没有引入战略投资者,361度的股权一直由丁伍号、丁辉荣和丁辉煌三人控制,其中,丁辉荣与丁辉煌是兄弟,丁伍号则是二人的姐夫。2002年10月，作为股权激励,丁辉荣向王加碧及王加琛兄弟分别转让12.5%的股权。同年,丁辉煌向父亲丁建通象征性转移2%的股权。两次股权转移之后,361度形成了均衡的股权结构。丁伍号持有上市前361度25%的股权，出任公司总裁;丁氏兄弟各持有24%的股权，出任公司董事会主席及副总裁职位。

　　根据招股书显示的股本结构,公司上市后,包括总裁丁伍号在内的丁氏家族3人合计持有10.95亿股,占上市公司股份的54.75%。如以昨日的收盘价计算，361度上市后,这部分股份的市价已超过42亿港币。

上市“闪电战”

  　随着上市的成功，361度内部对上市一事已不似当初那般敏感，据夏友群透露，虽然早在2007年361度就有了上市的想法，但真正进入操作层面，还只是去年的事情，为筹备上市，361度从去年年初开始进行了一系列重组。

 　 根据361度招股说明书显示，去年2月20日，“361度控股”在英属处女群岛注册成立，法定股本50000美金，分拆为50000股每股1美元的股份。注册成立时，其股本由辉荣国际持有51%，丁氏国际持有25%，铭荣国际持有24%。其中，辉荣国际由丁辉荣全资拥有，铭荣国际由丁辉煌全资拥有，丁氏国际全资拥有人则为丁伍号。

 　 此为361度为上市而运作的一系列资产重组的起点，两个月后的4月22日，由“361度控股”全资拥有的“361度实业”在香港注册成立，仅仅3个月之后，“361度香港”以1港元的代价将其所持有的“361度中国”的股权转让给了“361度实业”。

　  而361度上市的主体公司“361度国际”在去年8月1日根据开曼群岛注册法例正式成立，并于注册成立后半个月后的8月15日与辉荣国际、铭荣国际和丁氏国际签订了一份股权转让协议，据此，辉荣国际、铭荣国际和丁氏国际将其各自持有的“361度控股”股权转让给了“361度国际”。

  　在完成重组之后，“361度国际”又于2008年8月30日当天进行两次了股权转让。股权转让的出让方均是丁辉荣的辉荣国际，其中，辉荣国际向佳伟国际和佳琛国际分别转让12.5%的股权，其中，佳伟国际的持有人为王加碧，佳琛国际的持有人则为王加琛。另一项转让则发生在丁辉荣与其父丁建通之间，按照协议，辉荣国际根据一项股份转让契约转让2%的股权给丁建通所拥有的建通投资。

 　 根据361度招股说明书显示，丁辉荣向王加碧和王加琛转让股权，缘于2002年丁辉荣、丁辉煌和丁伍号三人订立的一项承诺，根据该承诺，鉴于王加碧和王加琛在运动鞋制造方面的丰富经验，为挽留两人继续为361度服务，订约各方同意向王加碧和王加琛转让新运动服饰业务的25%的股权，为便于管理，王加碧和王加琛的股权来自丁辉荣所持有的实际股权。而丁辉荣将股权转让给丁建通，则缘于以此表达对其父的孝敬。

 　 经过这两次股权转让之后，丁辉荣在“361度国际”中的股权，也稀释至24%。经过多次重组和股权转让之后，361度在半年时间内完成了上市准备。

联交所崛起泉州运动板块

  　随着361度在港成功上市，国内运动品牌在联交所上市企业增至5家，其中，来自泉州的运动品牌已达3家。而市场消息显示，早在去年年底就已通过联交所聆讯的匹克集团，也有望于年内在港实现上市，香港资本市场上的泉州运动板块已经悄然成型。

 　 借助资本的力量，业内人士认为，国内运动品牌的竞争将更为激烈。根据361度的招股说明书显示，在国内的体育用品市场上，耐克在国内的运动服饰市场中占据18.8%的份额，另一国际巨头阿迪达斯则以14.9%的市场份额位居第二。

 　 在两大巨头的身后，则是国内运动品牌的“江湖”，这其中，泉州运动板块声势浩大，根据数据显示，在中国国内运动服饰市场中，市场占有率前8名中有4家来自泉州，这四家泉州企业的占有率总和超过22%。其中，安踏以8.6%的市场份额牢牢占据国内运动服饰市场的第四把交椅之外，这个市场占有率比位居第五的中国动向高出了3.3个百分点。

  　而在安踏的身后几家企业市场占有率则极为接近，这个军团由中国动向、特步、鸿星尔克以及361度四家企业构成，这四家企业之间的差距甚小，从排名第五的中国动向，到排名第八的361度，其市场占有率也仅仅只有1.1个百分点的差距。

  　夏友群指出，在金融危机的背景下，国内运动服饰市场也发生了一些深层次的变化，一方面是国内运动服饰市场有可能继续延续高速发展态势，另一方面则是国际品牌在金融危机的冲击下，市场策略发生改变，这让几大品牌之间的竞争显得更加的微妙，国内运动品牌的竞争格局有可能出现变化，而成功进入资本市场，则让包括361度在进一步发展获得充足的资金保障，“有利于在这种变化中占据先机。”

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