楼市火热，深挖“潜伏”二线地产股

京能置业：控股集团将鼎力支持

　　京能置业主营业务定位于北京房地产开发，累计开发规模达百余万平方米，目前公司储备项目约180万平方米，主要集中在北京、银川、呼和浩特等城市，为公司的长远发展奠定了良好的基础。

　　京能置业控股股东是北京市国资委下属的特大型企业京能集团。长期以来，京能集团通过多种方式为京能置业提供了强有力的支撑。京能集团也公开表示，将对京能置业予以持续支持。因此可以预期，公司将全面整合地产业务，不断扩大资本规模和开发规模。

　　公司目前拥有3个房地产开发项目，可售面积约96万平方米。其中，北京市棉花片区项目位于北京宣武门，靠近崇光百货，可售面积约15万平方米，预计在2010年开始计入公司收益。呼和浩特市项目建筑面积约14.5万平方米，约80%为可售面积，目前已经基本具备预售条件，今年约50%的面积可以达到结算条件。银川项目占地650亩，容积率1.6，预计在六七月份开工，年底达到预售条件。兴业证券表示，如果棉花片项目能够顺利销售，将极大程度地推动公司今年的业绩。

　　兴业证券在研报中预计，公司2009~2011年EPS为0.06元、0.35元和0.42元，由于公司较大的成长潜力以及棉花片区项目未来为公司带来的确定收益，给予公司“推荐”评级。

云南城投：一二级土地联动值得期待

　　作为云南省国资委旗下重要的房地产业务平台，云南城投在当地有明显的区域性优势。3月份，昆明市的新建住宅价格环比涨幅达1.1%，居70个城市之首，作为本地龙头的云南城投也受益匪浅。

　　2008年度，云南城投主要靠房地产二级开发业务的结算体现业绩，开、竣工面积为21.4万平方米，实现房地产销售合同面积5.98万平方米，销售金额2.35亿元。公司及其下属子公司拥有的储备土地面积合计为5.15万平方米。

　　在2009年中，环湖东路28平方公里土地一级开发项目是公司业绩的主要来源，项目计划总投资280亿元，公司通过定向增发、商业贷款等方式已经基本解决了资金需求。云南城投证券部工作人员表示，目前该项目正在积极准备中，公司将在今年内力争完成3000亩的土地出让。

　　国信证券分析师方焱认为，公司目前5万平方米的土地储备稍显不足，但是随着一级开发逐步转变为熟地后，公司很有可能拿下这部分土地进行二级开发。

　　实际上，公司找到了最佳的土地储备方式，不需要像其他公司以前一样储备土地，节约了巨大的成本。从这个意义上讲，目前公司具有大量的可开发土地，未来的一二级联动值得期待。方焱指出，公司去年开始有两个项目也运作得很好，相信3~5年内肯定会有较好的发展。

栖霞建设：可售房源比较充足

　　去年底中央政府和南京市政府出台一系列救市政策后，南京房地产市场明显回暖，2009年前两个月一手住宅成交套数达8202套，同比增长了31.5%。相关资料显示，栖霞建设2009年1季度销售强劲复苏，销售情况甚至好于2007年。公司通过产品差异化、精细化提高市场竞争力，逐渐发展成为长三角地区的房地产龙头企业之一。

　　华泰证券分析师指出，栖霞建设在南京的主要项目包括东方天郡、栖园、上城风景和天泓山庄的尾盘，南京房地产市场转暖带来了公司楼盘销售好转，公司项目销售状态良好。

　　同时，据华泰证券了解，苏州、无锡等地市场也出现了成交量的上升，公司旗下的无锡瑜憬湾、苏州枫情水岸等异地项目销售情况也有所好转。另外，具有明显区位优势的南京奥体B5项目也已经动工，预计下半年可以上市销售。如果南京等地房地产市场的成交量水平持续几个月，公司存货消化速度加快，2009年销售额很可能较2008年有较大增长。

　　面对并不明朗的市场前景，栖霞建设开始注意灵活掌握开发节奏。得益于可售房源比较充足，栖霞建设在项目开发上较灵活，当市场形势持续转好时，公司随时可以增加新的开工面积。此外，公司方面还表示将在行业低迷期密切关注土地，适时增加一些具有良好发展前景的土地储备。

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