房地产投资或将回升，部分开发商心态谨慎

　　受房地产销售的带动和政策层面利好的刺激，房地产行业的投资正在出现审慎的回升势头。业内人士表示，目前房地产业并未完全反弹，房地产业投资真正的回暖，还需要宏观经济的配合。

　　房地产投资悄然升温

　　DTZ戴德梁行数据显示，2009年1-4月全国范围内商品住宅实现销售面积1.62亿平方米，同比增长18.6%，成交规模超出2006-2008年同期平均水平21.2%。其中，4月份全国商品住宅销售面积高达0.59亿平方米，环比3月份增长3.8%，依然延续了2009年以来成交规模逐月放量的走势，成交量稳步恢复。

　　销售的回暖，带动了房地产投资的悄然升温。央行《中国货币政策执行报告（2009年第一季度）》显示，第一季度，在各项政策作用下，房地产开发投资同比增幅虽然仍有较大幅度回落，但比1-2月有所提高。一季度，全国完成房地产开发投资4 880亿元，同比增长4.1%，增幅比上年同期回落28.2个百分点，但比1-2月提高3.1个百分点。

　　截至2009年3月末，全国商业性房地产贷款余额为5.67万亿元，同比增长12.7%，增幅比上年同期低13个百分点，但比年初高2.3个百分点，比2月末高2.6个百分点。第一季度房地产开发贷款新增2218亿元，同比多增1257亿元。

　　伴随着房地产市场交易量的放大，产权交易所的房地产股权也再次进入挂牌高峰。以京、沪两地交易所为例，5月以来，新挂牌的房地产股权就有6起，其中不乏挂牌价格逾亿元的大项目。

　　近期土地市场也可以看出投资回升的迹象。几大龙头开发商此前均表示将根据销售情况，加大已有项目的开工力度，并择机在土地市场获取优质项目。

　　上海证券房地产分析师沈莉认为，土地市场的回暖反映了房地产市场周期的自我修复，目前房地产商的资金已有所宽裕，而土地底价尚处低位，因此促进了土地市场的回暖。

　　部分开发商心态谨慎

　　在投资出现回升迹象的同时，仍有部分房地产商保持审慎的态度。“目前还没有明确的判断说市场已经重新起飞了。”阳光100集团常务副总裁范小冲认为，虽然销售已经回暖了，但是还不能说整个房地产市场已经触底回升。第一季度的小阳春是去年刚性需求蓄积的释放，到了第二季度才开始有一些改善性需求以及投资客户群入市。

　　范小冲表示，今年前几个月阳光100的销售达到了历史最高峰，对于去库存化和企业现金流的改善起到了非常重要的作用。但是，企业的效益并没有得到很大的提升，因为是在相对较低的价格下完成销售。

　　5月初，在北京市国土局发布《北京市2009年度土地供应计划》的同时，北京市土地整理储备中心副主任叶向中透露,为了促进外商投资，北京市国土局正会同有关部门理顺外商投资企业参与北京国有土地使用权公开出让的竞买程序,解决外商投资时碰到的问题。目前,开设外币保证金账户的申请已获批，外资能够使用外汇缴纳土地交易保证金,直接参与到土地竞买中。

　　但是，在5月以来成交的众多土地中，并不见外资地产商的身影。范小冲表示，固定项目资本金比例的调整降低了中长期投资的门槛，同时鼓励开发商投资和运用银行的杠杆提升效率，对于近期的投资有一定刺激作用，但是这个政策还不足以刺激房地产进入大规模投资的状态。因为房地产真正的反弹，还需要中国经济的反弹和对未来的各方面信心，还取决于开发商自己的现金流或者利润的积累、资本实力的提升和资本市场的开放。

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