摘要：编者按：澳柯玛太阳能公司号称拥有100万台太阳能系列产品，但仅以151.47万元的价格转让出去，而业内人士称，产量仅为澳柯玛太阳能公司1/10的山东潍坊一家同类公司的转让价也要几千万元。在有不同见解价格的背后，接盘者王大亮为澳柯玛副董事长，其他接盘者也大多在澳柯玛太阳能公司和其它相关公司担任过高管。我们希望澳柯玛公司以此做出解释，也希望山东省和青岛市当地国资委介入调查。
转让价格被认为过低
MBO一直颇具争议，关键就在于其操作过程中可能存在信息不对称，是否存在暗箱操作，收购价格是否公允等问题。
而此次太阳能公司的转让采取了看起来颇为公允的拍卖方式。澳柯玛表示，此次资产转让有以2008年11月30日为评估基准日的《资产评估报告》。而根据青岛产权交易所挂牌的简单信息显示，标的评估值为资产总额849.25万元，负债697.78万元，所有者权益151.47万元。
而根据澳柯玛公告，最终公开竞价结果为151.47万元。也即最后澳柯玛太阳能公司是以底价进行成交的。
投入500万，辛苦经营一年多，最后却仅以不到出资额的三分之一的价格进行转让，对于转让价格是否低了一说，孙武表示：“价格高低不是由我们算的，也不是王总算的。首先这经过评估，第二是澳柯玛是国有控股上市公司，涉及到这种股权拍卖的时候，国资委是要参与意见的。把它放到市场上公开竞价，通过这种方式评估的价格，我们认为是合理的。”
不过，对于一家此前号称拥有100万台太阳能系列产品(主要为太阳能热水器)的企业仅以151.47万元的价格进行转让，5月20日，一位太阳能龙头企业资深人士在接受记者采访时连呼很便宜。他表示，一般来说，稍微好点的生产设备动辄也就上百万了。
同样可以对比潍坊奥克隆太阳能科技有限公司。这家公司总资产为910万元，与澳柯玛太阳能公司总资产评估值相差无几，具备太阳能热水器的生产能力却仅为10万台。
但一业内人士认为，即使潍坊这家公司出售，也需上千万真金白银才能揽入怀中。
因而，关于澳柯玛出售太阳能公司价格过底之说风云四起。
拍卖为何只有一家参与？
另一方面，作为原澳柯玛太阳能公司的管理层，王大亮等人应该对公司的经营情况最为了解，参与拍卖至少能够说明该公司“有所可为”。
然而，事实却是无人竞拍。
“当时有两家，后来有一家退出了，剩下一家就是王总他们。”孙武道，至于为何另一家退出竞拍，他表示自己未参加拍卖所以不太清楚。
为何拍卖会遭到冷遇呢？
“实践中不乏出现公开的拍卖却只有一个竞标者这类的‘怪现象’。”前述复旦大学教授道。在其看来，导致国有企业拍卖中难以形成有效竞争的根本原因在于，企业内部人(主要是原经营者)拥有信息优势后在竞标者中间造成的非对称性。譬如，作为内部人的国有企业原经营者或高层管理人员在掌握盈利能力、市场份额等反映企业价值的良好指标方面具有信息优势。即公开的竞价方式即使能够引入外部投资者参与，对拍卖标的物价值的信息在竞标者之间也是严重非对称的。同样，由于信息的不对称，企业也可能选择披露某些被扭曲的信息，如被低估的资产评估价值、人为导致的企业亏损等。
“此外，如果国有企业的原经营者预期到自己不能赢得竞拍，那么他可能会在丧失对企业的控制权之前，就采取一些对自己有利却有损企业价值的行为。例如，经营者可能将企业的优质资产低价转移给与自己利益相关的收购方，经营者也可能把优质的客户资源转移到其它企业。”该教授解释道。
“这就提醒我们不能迷信‘公开招标’、‘竞拍’等看似公开公平的规则就一定能解决所有的问题。如果不对此加以重视，就可能造成国有资产流失以‘合理合法’的形式出现。”
版权所有： 品牌总网 闽ICP备16034782号-1 本网站法律顾问：郑明汉 律师
Copyright © PPZW.COM 2002-2025 All Rights Reserved. 在线客服：
加盟商在线QQ：
Email:qy@PPzw.com
上一篇文章：
