挂钩型理财产品保本玄机：保本的非购买货币

    挂钩型理财产品的保本承诺，往往具有不少前提条件。

　　有些产品如果提前赎回的话，则投资者可能会遭遇损失。

　　如果保本的是投资货币，而非购买货币，则可能因为汇率问题而带来本金的损失。

　　近期，A股和港股的强劲上涨，带热了国内商业银行股票挂钩型理财产品的发行。

　　不过，目前在售的挂钩股票的理财产品，其保本条款含有很大玄机，比如有的提供100%的保本，有的保本比率低于100%；有的提前赎回不保本……对此，投资者需仔细鉴别，具体功能和操作请见下表。

　　投资者需注意的是，挂钩型理财产品的保本承诺，往往具有不少前提条件：例如持有到期、银行及理财计划的托管方以及票据发行人未发生信用风险等，投资者要认识清楚。

　　一般而言，挂钩型理财产品往往具有锁定期，不过也有些产品提供提前赎回，但如提前赎回的话，则投资者可能会遭遇损失。

　　如汇丰银行的3年期恒生中国企业指数挂钩票据，在票据发行人未拒绝的情况下，投资者可全数赎回。但提前赎回额将基于由票据计价代理人全权确定的票据市场价值。对此，产品说明明确提示，投资者届时可收取的提前赎回额可能少于初始美元投资金额，而且损失可能是巨大的。

　　注意保本的是哪种货币

　　此外，投资者要注意保本的是哪种货币，如果保本的是投资货币，而非购买货币，则可能因为汇率问题而带来本金的损失。如汇丰的投资货币为美元，提供的保本承诺也是针对美元本金的，如果投资者用人民币兑换成美元来购买，而在投资期内人民币又重新开始升值，则虽然到期时美元本金可获保本，但是兑换成人民币时，还是无法保本。而且，未来3年内，美元出现大幅贬值的可能性也较大，投资者汇兑损失也可能是巨大的。

　　此外，一款挂钩型理财产品，往往会涉及多方，如发行银行、托管银行、投资票据发行人等，任何一方出现信用风险，也可能导致保本承诺落空。

　　淘金贴士

　　高回报率关键看流动性

　　当然，理财产品除了保本之外，其诱人之处还在于其高回报。进入5月份中旬，外资正在纷纷销售年回报率高达6%，甚至14%的高回报且保本理财产品。

　　投资者如何看待这些高回报的诱惑？专家的意见是高回报理财产品有些看起来很美，有些则确有投资价值，运用经济常识且观察经济基本面即可奏效。

　　目前在广州销售的高回报保本理财产品有星展银行的“股得利”系列0906期，两年最高收益率为28%；恒生银行的乒乓盈(恒生中国企业指数)，一年的回报率最高可为6%。

　　选择短期内或提前到期产品

　　专家的分析意见是，这些所谓高回报理财产品中，有一些的设计并不有利于投资者，投资者要么取得回报的几率不可预计，要么其实际回报率已很明显地低于稳健型低回报的理财产品(预期)。

　　专家指出，选择高回报理财产品，关键是看其流动性，那些有可能短期内提前到期的理财产品实际回报率会很高。

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