广州药业：正在自查王老吉中药配方

　　5月11日，卫生部召开了违法滥用食品添加剂专项整治工作情况发布会，中国疾控中心营养与食品安全所常务副所长严卫星在回答记者提问时表示，王老吉中部分成分和原料确实不包括在卫生部公布的允许食用中药材名单之列。 严卫星说，关于王老吉茶的问题，因为食品安全法已经规定，既是食品又是药品的名单是卫生部公布的，卫生部也发布过名单，王老吉中的有些成分和原料的确不包括在内。

　　王老吉中的夏枯草对胃寒者身体有害，且不在卫生部公布的合法名单中。换言之，年销量上百亿的“红罐”王老吉涉嫌非法添加中药材。而作为王老吉商标共同持有人的广州药业生产的王老吉系列食品系列是否也有同样情况出现？ 对此记者采访问广州药业相关负责人。他们对记者表示目前他们正在对王老吉颗粒的中药成分进行了解，暂时无法答复记者的问题，稍候将会给与通告。而当记者问道王老吉添加门会不会影响广州药业旗下王老吉食品系列的销量时, 对方没有正面给与回应。

　　据广州药业发布的09年一季度业绩公告显示，制药业务收入同比下降，其王老吉药业占了其销量绝大部分，其一季度增长约30%，延续了较快增长态势。星群、中一、陈李济、奇星、敬修堂、潘高寿等子公司收入不同程度下降。各子公司分产品看，王老吉凉茶一季度继续增长，其他产品收入不同程度下降。

　　记者发稿当日（12日）广州药业A股盘中一度跌超过5.6%，收盘跌-2.33%，收7.98。

　　国泰君安：广州药业各医药子公司不断恶化 给与中性评级

　　自一季度医药工业出现下滑迹象以来，广州药业三大块业务“医药工业+医药商业+王老吉”经营表现分化加剧：王老吉和商业继续表现正常，而各个医药子公司却不断恶化。

　　由于销售渠道出现问题，货物销售不佳出现压货，医药工业子公司普遍经营下滑。星群和奇星首次出现亏损，陈李济、敬修堂、潘高寿和中一收入和盈利大幅下滑。

　　09 年1 季度每股核心盈利同比减少38%至0.041 元，基本符合预期。广州药业营业收入同比下降12.3%至10.36 亿元，其中制药业务收入同比下降23%至4.50 亿元，医药商业业务收入同比下降2%至5.65 亿元。毛利同比下降34.6%至2.25 亿元，毛利率由08 年1 季度的29.1%下降至09 年1 季度的21.7%。毛利率下降的主要原因是：1)制药业务收入显著下降致使毛利率下滑；2）低毛利率的医药商业业务比重上升拉低了整体毛利率。公司1 季度实现净利润3,780 万元,相当于每股收益0.047 元，剔除非经营性损益，公司实现核心盈利约3,300 万元，相当于每股0.041元，同比减少约38%。预计公司09 年逐季改善。公司1 季度净利润相当于全年预测的20%，基本符合预期。

　　加多宝王老吉 VS 广州药业王老吉

　　王老吉是19世纪王泽邦（乳名阿吉）在广州开设王老吉凉茶铺。新中国成立后，广州中药九厂按原来的处方，继续生产“王老吉”凉茶。而中药九厂就是后来的广州羊城药业股份有限公司、现在的广州王老吉药业股份有限公司的前身。

　　从19世纪开始，王老吉凉茶不但在华南产生了深远影响，其触觉更是延伸到了海外。王老吉的兄弟与后人在香港、澳洲开设王老吉凉茶店分号，而王老吉凉茶配方和药材也远销东南亚、澳洲、欧洲、美国。

　　于是王老吉形成了同一个品牌的奇妙格局：一支在中国内地被归入国有企业，发展为今天的王老吉药业股份有限公司，国内王老吉的品牌归王老吉药业股份有限公司所有；另一支由王氏家族的后人带到香港，在中国大陆以外有凉茶市场的国家和地区，王老吉的品牌基本上为王氏后人所注册。

　　1997年，广州医药集团（广州羊城药业的上级单位）和香港王老吉集团坐在了一起，共同探寻王老吉以后的道路。这次会晤，王老吉阵营中将出现一个至关重要的“第三者”角色，正是这个第三者将王老吉送上了飞速成长的加速跑道，也正是这个第三者的加入使王老吉的品牌格局愈加微妙。这个本来与王老吉毫不相干的企业就是香港鸿道集团有限公司。

　　1997年2月13日，广州羊城药业股份有限公司王老吉食品饮料分公司与香港鸿道集团有限公司签订了商标许可使用合同，合同规定鸿道集团有限公司自1997年取得了独家使用“王老吉”商标生产销售红色纸包装及红色铁罐装凉茶饮料的使用权，合同有效期至2011年12月31日止，有效期为15年，后于2001年续签合同，有效期共计20年。而广州羊城药业和香港王老吉集团，也在内地和包括香港在内的海外国家与地区，确认了各自的商标拥有区域。　

　　雄心勃勃的鸿道集团为此投资成立了香港加多宝(广东)股份公司，由香港王老吉集团提供配方，经广州王老吉药业特许在中国内地独家生产，专门负责“红罐”王老吉凉茶的生产和销售，加多宝在中国大陆先后设立了四个加工厂，分别位于广东东莞、浙江绍兴、福建石狮和北京。

　　汶川特大地震中，王老吉捐款一亿人民币，得到广大人民的认可，品牌美誉度上升到前所未有的高峰。

　　“王老吉”品牌目前被广州药业的控股股东广州药业集团、香港加多宝(广东)股份公司、王老吉后人主办的香港王老吉国际有限公司3家企业共同持有。

　　随着“王老吉”品牌的发展，3家企业的利益格局又发生了新的变化。虽然拥有国内市场独家所有权的广州药业集团，2006年“王老吉”凉茶销售额达到8亿元，但与租用其红色罐装王老吉使用权的香港加多宝相比，差距却在拉大。据称，2006年加多宝的罐装“王老吉”销售额为30亿元。

　　来自国内权威研究机构申银万国的研究报告显示，“王老吉”凉茶2010年销量可能达到40亿元。

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