企业借反向收购赴美上市

　　由OTCBB跳入主板

　　通过反向收购上市的公司通常先在OTCBB(场外交易)市场挂牌交易，通过一段时间的业绩培养，待符合证监会要求时再一步跳入主板，来自中国的中消安Nasdaq:CFSG和中国安防NYSE:CSR都是走的这条曲线之路。

　　据Michael介绍，由OTCBB转入主板的要求主要是三个：第一有足够数量的独立董事;第二达到最低限量的股东数;第三满足股价要求。

　　2008年6月在美OTCBB上市的惠通物产集团(CNAM.OB)董事会秘书武星告诉《华夏时报》记者，惠通已在做转入纳斯达克主板的准备，只等市场时机好转。武星说这个转板过程要比IPO简单得多。转纳斯达克主板主要要满足两个指标，一是股票日流通量要达到100万股，二是股价要达到4美元。惠通股价目前因市场低迷掉到2.25美元上下，而在去年中金融危机爆发前其股价曾达到7美元。

　　武星说，上市OTCBB使惠通获得了迅速扩张的机会，不到一年时间，惠通的内涵已大不一样。赴美上市前，惠通是一家单纯的贸易公司，去年上市融得670万美元后，在连云港建立废钢加工业务，惠通就此得以转向生产和贸易综合性企业。

　　反向收购PK 创业板

　　中国公司以反向收购方式登陆美国资本市场的前景会怎样，会不会受到IPO和中国国内将要推出的创业板的影响而收缩呢?

　　Michael接受《华夏时报》记者采访时，预测美国股市重启IPO乐观的估计也要到今年底。对于4月初畅游成功在美主板上市，成为2008年8月以来在美国股市的第三家首次公开募股公司，美通社中国公司总经理陈玉劼并不认为这将是美国股市重启IPO的序幕，在美国市场IPO上市的中国公司几乎全部由美通社发布资讯，陈认为畅游的成功有其特殊性，因为是从搜狐拆分出来的业务，市场对其业绩有足够信心，应属不具有模仿性的个案。

　　Michael认为品牌响、业绩增长强劲的大公司IPO的成功率会比较高，而盈利指标不那么强的成长型中小公司，急于融资，天然地适于借助反向收购来满足需求。

　　Steven丝毫不怀疑反向收购伴以私募融资会在中国企业中持续流行开来，随着中国资本市场教育的普及，这种金融技术会越来越受欢迎。而且Steven还认为中国企业在谋求进军海外资本市场的过程中会更进一步发现这是一个代替IPO的有效方法，因为中国公司最懂得这对其融资和快速挂牌上市的好处。

　　至于中国不久前宣布要推出的创业板，Steven认为，现在谈论创业板对中国公司海外上市的冲击或者说创业板的成功与否都还太早了。现在对创业板还存在很多推测，很多细节仍然还未确定，如IPO到创业板的定价、公司上市和信息披露的监管等。

　　随着外国投资者持续热衷于投资中国，会有更多中国企业海外上市

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