保护民族品牌的背后尴尬：民营企业生存和退出困境

　　从汇源案裁决至今，一位接近朱新礼的汇源高层告诉记者，朱在获知结果时很“愤怒”，但很快就调整过来了，并且迅速在内部做出了反应，当务之急，“就是如何重聚人心”。

　　在并购审批的六个月中，汇源和可口可乐的交接工作已经开始，新的经营班子基本确定，并打算在今年上半年联合推出新的副品牌。“原本一切都按并购方向开始准备，现在这个方向突然没了。”

　　一切都要从头再来。除了与可口可乐新组建的经营班子各回各位，朱新礼需要应对的情况很复杂。一方面，是暂停过去六个月进军上游的步伐；另一方面，则是重新面对下游市场的激烈竞争，“好好经营”。

　　2008年9月，可口可乐并购汇源这一消息宣布后不久，朱新礼及其全资拥有的非上市公司——北京汇源集团食品饮料有限公司便开始积极运作向上游领域的转型。从9月中旬至今，先后宣布在湖北钟祥、河北隆化、宁夏平罗共投资12.2亿元兴建果蔬基地。汇源内部人士透露，这些项目均以汇源集团名义签署，大部分都是“预支”的转让上市公司股权的收入。“现在，汇源已经撤回了部分上游农业基地的投资，已开工建设的项目还将继续，尚未开建的项目则全面暂停。”

　　这并非朱新礼第一次受挫。在计划引入可口可乐之前，朱新礼曾通过德隆、统一、达能等三度引入外部投资者，而与德隆、统一的合作均以失败告终。

　　并购案被否第二天，汇源股价顿挫近50%，市场分析师多认为，汇源要想回到之前的高股价很难，其再融资问题也必然受到影响；即使能够找到新的战略投资者，也不可能有之前如此高的溢价。

　　汇源内部一位高管对记者表示，朱新礼了解农业、果农需求，但在下游业务的不足也很明显。汇源的副品牌一直做得不成功；长期以来，销售网络“北强南弱”；内部管理也不够透明。虽然企业连年高速增长，朱新礼不止一次萌生退意。

　　尽管可口可乐并购搁浅，去意已决的朱新礼并未放弃寻找新的战略投资者。多位知情人士向记者证实，朱新礼正在接洽并考虑引入新的战略投资者，方式可能是出让部分股权，而不是全部。而且，汇源的第二大股东达能同样在寻找机会退出。

　　2008年9月6日，朱新礼在解释汇源交易时曾说过一句名言：“要把企业当儿子养，当猪卖。”但汇源交易被否，引发了中国民营企业对于“卖猪”前景的忧虑。

　　浙江一家大型轻工民营企业创始人向记者表示，创业者都希望把企业做大，但做大之后要么能找到接班人，要么就寻找最好的方式退出；而股权转让是一种最普遍的退出方式，国家应该鼓励。“现在企业做得越大，创业者退出就越难。难道我们要先把企业做亏再转让不成？”这位企业界人士反问。

http://cn.ppzw.com/ppzt.html

1