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牛根生细说蒙牛资本故事


[  新华网    更新时间:2005/7/19  ]    ★★★
   作为蒙牛最大的自然人股东,牛根生捐出个人全部股份成立"老牛专项基金",颇有石破天惊之势,赞者有之,疑者也有之。那么,对于这家中国乳业的"领头牛"来说,股权的变化到底意味着什么?

    因为生产"蒙牛"牛奶,牛根生的名字也成了一个品牌。去年,蒙牛乳业(02319HK)在香港上市,有人估算,作为创始人和总裁的牛根生,拥有的股票市值已达几个亿。在某财经杂志当年评选的"中国500富人排行榜"上,牛根生赫然在列。

    然而,接踵而来的一项举动,让这一"榜位"永远定格于"纸上富贵":牛根生将自己拥有的不到10%的蒙牛股份全部捐出,成立"老牛专项基金"--其股份所有权永远归老牛专项基金,一代又一代的继任董事长则传承两项权力,一是表决权,二是红利分配权--用来奖励对蒙牛发展做出突出贡献的人,同时帮扶公司特困员工。牛根生的妻子和儿女将没有继承权,在他天年之后,只能领取不低于北京、上海、广州三地平均工资的月生活费。

    捐股的真正动机是什么?牛根生说:想让企业长命百岁。在蒙牛有棵"愿景树",上面挂着大家的个人愿景,牛根生写的是:"为父老乡亲打造一个百年老店,为中华民族创建一个世界品牌"。牛根生说:一个事业能不能成功,关键靠制度设计。老牛专项基金就是制度创新的一部分。我们作为后发国家,要想在全球化竞争中超越已经走在前面的国际同行,只有一个办法--创新,产权创新,管理创新,文化创新……

    他还说,龙头企业是整个三农问题的支点。一个人失去胳膊可以存活,失去腿也可以存活,甚至失去五脏六腑中的某一部分照样还可以存活,但失去头就没法活。所以,龙头企业在解决三农问题中起的是"头"的作用。要是用我个人与家庭的"小有"和"少有",可以换得这个"头"的安全,换来以它为市场、与它命运关联的千百万人的"大有"和"多有",那就太值得了。

    为了把蒙牛建成"百年老店",2002年底,牛根生就有了捐股的念头;2003年圣诞节,他正式向负责上市法律事务的律师陈述了这一决定。据知情人士透露,牛根生捐献股份的行动所以历时一年多:一是家人几经商量,颇为慎重;二是中外律师三番五次往来返稿;三是只有成为上市公司才可操作(2004年6月10日上市后进入实施阶段)。

    没有超凡的战略眼光,断然做不出这样惊世骇俗的抉择,难怪有关媒体称牛根生为"中国捐股第一人"、"全球华人捐股第一人"!

    不过,最近仍有分析人士对蒙牛公司的资本运作和股权结构提出疑问。相应的评论甚至称,牛根生的"捐股"可能只是"弃股",背后暗含着蒙牛管理层与外资股东间的某种不和谐。

    猜测引发了各种联想,作为一家上市公司,牛根生有理由作出澄清。在距离内蒙古呼和浩特市40公里的蒙牛和林生产基地,6年前曾是一片荒滩,如今,该基地前后五期工程巍然耸立。据了解,蒙牛已在全国14个省级行政区建起了20多个生产基地,日处理鲜奶量达5000吨。

    在内蒙古和林生产基地边上的一幢别墅里,牛根生接受了本报记者的独家专访。据牛根生讲,这幢别墅"一房两用":董事会召开期间,这里是股东们的办公场所;闭会期间,他住在这里。这幢别墅最大的特点是,会议室多,会客点多。

    细说"捐股"前前后后

    "我拿自己的钱奖励手下的员工,算起来也有十几个年头了。小奖几千几万,大奖几十万上百万。"牛根生说,蒙牛企业文化的核心理念,就是"小胜凭智,大胜靠德"。想赢个三回两回,三年五年,有点智商就行;想做个百年老店,想一辈子赢,没有德商绝对不行。蒙牛乳业之所以能在6年间从销售额全国排名第1116位上升到第二位,与他"财散人聚,财聚人散"的观念有极大关系。

    目前,"老牛专项基金"起始资金是牛根生2003年股红的51%,约300多万人民币。而伴随着蒙牛股份在股市上的表现,基金规模的变动曲线也会与此呈"正相关"。该项基金的一级法人是蒙牛事业促进会,"老牛专项基金"是它的二级法人。奶协领导、政府官员、蒙牛中高层领导等,都是该项基金的委员。不过,"老牛"把同样贡献了股份的妻子、儿子、女儿列为名誉委员,他们三人没有决策权,也没有建议权。

    "你几乎剥夺了家人的合法继承权,妻子和儿女难道没有反对?"记者问。

    牛根生说,"你看过不久前上演的《汉武大帝》吧?哪一个重大决定背后不是充满曲折。我们家也一样,讨论过,争论过,也矛盾过。最后我的儿女也决定像他们的爸爸那样,不从父辈那里继承财产,而是继承获取财产的本领。"

    "既然爸爸这个穷人经过奋斗也能做出一些事情来,那么他们自己通过努力,也应该超过爸爸。这样的想法,是我留给他们的精神财产。"

    领会"散财"的快乐

    牛根生不想成为榜样,但他希望得到别人的认同。"在对财富的认识上,我和我的员工们有一些共识"。他说,他认真的研究过历史上的伟人,"有权的、有钱的太多了,他们本来一无所有,可都支配过巨大的财富,不过最终什么也没带走。可能秦始皇带走的东西最多了,而且都给埋起来了,现在好,人们不又把它给挖出来了?还是整个社会的。"

    老牛感觉,拥有财富是一个过程,不是一个结果。在蒙牛公司有个培训机构叫"蒙牛商学院",员工们每周二都到这里来接受公司高管或外聘专家的培训。牛根生是这个课堂上最受欢迎的"老师"。他说,这个世界不是属于有权人的,也不是属于有钱人的,而是属于有心人的,因为有心,才能创造财富、积聚权力。"我发现慢慢的,这些观念对大家很有影响,人们对得到和付出有更新的认识了"。

    与一度在企业界非常热闹的MB0(管理层收购)相比,牛根生的"无私"显得格外引人注目。

    "您这样无私是不是与潮流不符?"记者问。

    "潮流有浅层的,也有深层的。这就像海流一样。当我们看到表层海流向西涌去的时候,深层海流往往是向东涌动的。"老牛的回答像个哲学家,"那么,两者究竟谁才算主流?对于政治问题,我不想深谈。但有个问题大家不妨都来问一问:到底贫富分化更接近于时代潮流,还是共同富裕更接近于时代潮流?"

    某财经杂志对牛根生的"捐股"评价是"一次共产实验"。牛根生说,"散"的甜头,"散"完之后才知道。人们不敢散财,是害怕失去之后就回不来了。其实人从本性上说是知恩图报的,他"捐股"之后,受奖者一定会更努力地为蒙牛工作,他用自已的"少有"换来了蒙牛公司和广大奶农的"大有"。因此,他的结论是:财富越散越多,而不是越散越少。

    蒙牛企业内部有个共识,他们的总裁"老牛"就是"喜欢把自己的钱分给兄弟们花"。而牛根生把这个外延放大了:股东投资求回报,银行注入图利息,员工参与为收入,合作伙伴需赚钱,父老乡亲盼税收……他说,产品质量的好坏就是人格品行的好坏,企业的"德行"就是要做到与各种内部外部要素共同分享收益,而不能把一己的利益隔离起来。这些理念正在影响着蒙牛。

    在蒙牛和林生产基地一期工程厂区有一行标语:成功从简单的重复开始;现在,在被列为"全球样板工厂"的三期工程内部,有另一行标语:"小胜凭智,大胜靠德"。

    国外投资者为什么会"讲故事"?

    蒙牛在短暂的6年中飞速成长,可以肯定,2003年之后的确也借助了在资本市场上融资的放大作用。但也有人质疑,在这个过程中蒙牛付出了代价。

    牛根生认为,"要说理,先算账"。

    第一本账,外方财务股东从股市上获得了什么?中方股东又将获得什么?上市后,美国摩根、香港鼎晖、英国英联(ACTIS)等三家外方财务股东从股市上可获投资回报400%(即20多亿元人民币),但这里拿走的,都是来自国际资本市场的价值,并非从蒙牛、内蒙古及中国拿;与此同时,蒙牛的中方股东可获投资回报4000%(也是20多亿元人民币),这些升值,同样将从海外股市拿到蒙牛、拿到内蒙古及中国,赚的也不是中国大陆的钱。各方股东的资本增值均基于蒙牛业务的迅速增长。

    第二本账,外资股东从中国拿走了什么?拿来了什么?外资股东只从中国拿走了经济高速发展的故事、内蒙古牧业资源优势的概念以及蒙牛快速成长的案例,并将这些东西传播到世界各地,据有关专家测算,三年来他们拿来投资20亿元(人民币),拿走息金0.32亿元(人民币),拿走的是拿来的4.1%(综合资本成本率),其比银行短期贷款利率和长期贷款利率均低数十个百分点。与此同时,外资股东除为蒙牛带来有形的资本(投资)外,也带来了蒙牛能与国际长期投资者合作的桥梁与通行证等无形资产。

    "有形的东西,越分越少;无形的东西,越分越多。"牛根生表示,"我们彼此也都借用了对方的无形资产,而这种无形的东西越分越多"。几年来,蒙牛在国内乳品市场上迅速崛起,牛奶、冰淇淋、奶片等产品市场占有率均居全国第一,为几百万农牧民提供了致富途径。可以说,蒙牛的创业团队和摩根等国际投资银行一起,创造了一个中国奶农、民族乳业和国际投资者多赢的、和谐的财富传奇。

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