微软公司逆市回购股票

     美国微软公司２２日宣布，计划回购总额４００亿美元的公司股票、首次发行商业票据、增加股东分红。

　　微软当天获世界两大信用评级机构最高信用评级。

　　拉升股价

　　以当日每股２５．４美元的收盘价计算，全部４００亿美元可回购大约１７％的微软股票。

　　“股东一直向微软施压，要求公司投入更多现金回购股票，”市场调研机构美国技术研究公司分析师多诺文·高说，“他们未见到真正具有吸引力的收购，尤其是在收购雅虎公司泡汤后，他们认为回购股票是微软最好的选择。”

　　继２００７年第四季度价格上涨２１％后，微软股票今年的市盈率创公开上市２２年来最低水平。

　　微软首席财务官克里斯·利德尔今年７月在一场会议上说，公司股价“令人难以置信地沮丧”，回购股票的意义“超出以往任何时候”。

　　与此同时，美国惠普公司宣布总额８０亿美元的股票回购计划。

　　放手借债

　　微软同日宣布，董事会批准价值２０亿美元的商业票据计划，称这一计划最终可能扩充至６０亿美元。

　　自创建以来，微软一直尽量避免通过借债为日常运营、收购和回购股票融资。截至今年６月３０日，微软坐拥的现金和短期投资总价值２３７亿美元。

　　利德尔２００５年离开美国国际造纸公司，加盟微软。他主张微软资本结构多元化，包括借债。“利德尔完全正确，”瑞士银行软件业分析师希瑟·贝利尼说，“他能说服（微软首席执行官）史蒂夫（·鲍尔默）积极看待借债，真是太好了。”

　　微软在“金融乱世”借债可谓踏准节奏。鉴于短期贷款利率降至２％左右，借钱回购股票的成本已低于从海外分公司调集资金。

　　另外，微软此时推出商业票据计划迎合了投资者对高品质信贷产品的需求。标准普尔评级公司和穆迪氏投资服务公司当天为微软打出最高信用评级。微软因而成为近１０年来首个获得标准普尔最高信用评级的企业。

　　回馈股东

　　微软公司当天还宣布把季度红利从每股１１美分提高至每股１３美分。

　　作为投资者回应，微软股价当天上涨２４美分，涨幅将近１％。

　　彭博新闻社报道，过去５年间，微软借助回购股票和分红回馈投资者超过１１５０亿美元。

　　微软在因特网搜索领域的最大竞争对手谷歌公司则表示，没有回购股票或借债计划。谷歌现有１２７亿美元现金资产。

　　谷歌首席执行官埃里克·施密特说：“戏剧正在纽约上演，而非在这里……谷歌生意如常。”（卜晓明）

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