中国电信上半年盈利116亿，面临短期下滑压力

　　中国电信（00728.HK）半年报显示，上半年公司经营收入达到904.34亿元，同比增长0.8%；含一次性初装费收入的利息、税项、折旧及摊销前盈利（EBITDA）为452.96亿元，扣除一次性初装费收入的股东应占盈利为116.06亿元，同比下降4.0%，每股基本净利润为0.14元。

　　上半年，中国电信资本开支为187.83亿元，同比下降9.5%；自由现金流达到216.69亿元，同比增长11.3%。移动电话对固定电话的替代趋势更为明显，公司固话用户减少544万户，固话语音收入下降11.8%。

　　固话用户减少544万

　　中国电信上半年经营收入达到904.34亿元，其中初装费摊销收入为10.28亿元。扣除初装费因素的影响后，经营收入为894.06亿元，同比增长1.5%，其中固网语音业务实现收入505.10亿元，同比减少11.8%；互联网及数据业务和增值及综合信息应用服务业务分别实现收入245.34亿元和119.87亿元，同比分别增长27.3%和31.6%；EBITDA为442.68亿元，同比下降1.9%，EBITDA率为49.5%。

　　上半年，公司的固网语音业务流失较为严重，本地通信收入和长途通信收入同比减少13.9%和9.4%，固网用户上半年净减少544万户，其中主要是低端用户。随着移动资费持续大幅下调，竞争格局失衡进一步加剧，固网语音新增市场份额受到严重挤压。

　　非语音业务成为中国电信业绩的亮点。上半年非语音收入占比已达到43.5%，较去年同期提升8.5个百分点。公司进一步深入挖掘宽带接入用户市场，保持用户和业务收入的快速增长，上半年公司净增430万户宽带用户，用户总量达到3995万户，宽带接入收入同比增长31.3%，达到192.79亿元。

　　同时，公司坚持实施以信息化应用带动业务发展的策略，继续推动号码百事通信息服务及ICT业务（包括IT服务及应用和全球眼等视讯应用业务）快速发展，上半年号码百事通信息服务和ICT业务收入同比分别增长56.7%和101.8%，分别拉动整体收入增长0.87和1.19个百分点。

　　短期面临压力

　　中国电信坦陈，公司未来面临诸多挑战，随着内地电讯体制改革和重组工作的不断深化，业界的竞争格局严重失衡局面将逐步得到改观。  

　　中国电信表示，将坚持以转型统领全业务经营，将移动元素与综合信息服务有机融合，聚焦城市中高端客户，实施差异化发展策略。同时，公司从客户的需求和感知出发，完善网络覆盖，优化网络质量，统筹现有固网资源和移动网络资源，发挥协同效应，提高网络利用率，节约网络建设和营运成本，努力实现移动业务有效益的规模化发展。

　　但中国电信董事长兼首席执行官王晓初在业绩报告书中表示，在短时期内，固网电话用户的市场份额将会继续萎缩，而未来移动业务运营在起步阶段尚需要大量的资金投入，利润将面临短期下滑压力。

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