人民币升值对出口鞋革企业影响

　　从05年汇改至今年4月，人民币对美元累计升值达到18%，而对于欧元虽然在07年处于贬值态势，但是随着来自欧盟的贸易保护以及欧盟地区经济增长的放缓，可以预计08年人民币对欧元的贬值出现逆转的可能性很大。在人民币快速升值和外部环境恶化的背景下，我国出口企业将面临着巨大的挑战。

    针对目前人民币升值有加速的趋势，我们课题组对出口企业所能忍受的人民币升值幅度做了一个统计。分为五个档次，即2%以下、2%-4%、4%-5%、5%-6%和6%以上，从中发现，出口企业所能忍受的人民币升值幅度主要集中在2%（包含2%）以下，这部分企业（707家）占全部样本总数的39.7%，其次最多的依次是2%-4%（602家，占33.8%）、4%-5%（340家，占19.1%）、5%-6%（88家，占4.95%）、6%以上（43家，占2.42%）。不到30%的出口企业所能忍受的人民币升值幅度在4%以上。其中，纺织、服装、鞋、帽制造业所能忍受人民币升值幅度在2%（包含2%）以下的高达44.5%，而所能忍受6%以上的企业占比为零。而08年人民币升值速度将会加速，前三个月人民币对美元升值就已超过4%，可以预见的是08年中小型出口企业出口压力将会更大。

    本报告的研究范围主要是针对辽宁、河北、天津、山东、江苏、上海、浙江、福建、广东、广西以及海南等沿海省市出口企业，总样本数为1900家。其中甄选出具有代表性的总共1780家中小型出口企业作为本次课题研究的样本。

    人民币升值对出口企业影响

    自从2005年汇改以来，人民币对美元的升值速度越来越快，06年一年人民币对美元升值3.35%，而在07年人民币对美元的升值幅度则达到6.2%。08年以来，人民币升值幅度又达5%。

    人民币对欧元汇率走势却保持了跌宕起伏的态势。06年全年人民币对欧元贬值5.74%，07年全年贬值3.78%。08年前三个月人民币对欧元累计贬值幅度为3.91%，然而4月份到目前为止人民币对欧元累计升值1.64%。

    根据调研结果，人民币升值对出口企业影响表现在以下几个方面：

    （一）人民币升值并未大范围降低原材料成本，八成出口企业成本增长率处于5%以上。

    对于大部分出口型企业来说，原材料成本占据其生产成本的重要部分，我们对样本企业生产原料来源按行业分别作了一次详细的统计。

    在1780家样本企业中共有1570家出口企业原料是来自于国内，占整个样本的比例为88.20%；而来自于国外的为187家，只占样本总数的10.51%。而对于农副产品加工业，食品、饮料、烟草制造业以及纺织、服装、鞋、帽制造业等来说，其生产所用原材料绝大部分来自于国内，占比分别高达91.62%、92.78%、90.46%。说明我国出口型企业的原材料主要来自于国内，因此，国内资源等原材料的供给决定了我国大部分中小型出口企业的生产成本。

    由于我国多数企业都处于高投入式的粗放型增长模式，随着经济连续五年保持两位数的增长，各种资源能源消耗巨大，强劲的需求推动了国内原材料价格的上涨。

    大部分中小型出口企业的成本由于原材料价格的上涨也开始出现上升趋势。另一方面，据调研过程中所了解，绝大部分出口企业是采用长期合同定价的模式，在原材料价格不断上涨的背景下，生产成本的上升不能立即传递到产品价格，因而风险只能由自身承担。同时，由于我国大部分中小型出口企业规模小，没有自主品牌，因此与国外大型进口商进行谈判时议价能力也较弱，往往只能被动接受对方提出的价格，所以成本的上升也很难通过提高出口价格来进行转嫁；另外，由于人民币对美元一直处于升值状态，而我国出口企业绝大部分采用的是美元结算的方式，因此，出口企业在面对生产成本上升不能转嫁风险的压力下又要面对汇兑损失。

    而对于原材料在国外的出口企业来说，虽然从理论上人民币升值可以一定程度上减少其进口成本，但是国际资源大多垄断于大型的公司企业手中，而我国单个出口企业本身由于规模小，在与国外资源出口商谈判价格时又往往不能齐心合力，造成了国外资源出口商有可乘之机，在自身规模太小的背景下，我国出口企业只能被动接受国外资源出口商的高价。另外，由于国际商品市场的投机因素的存在，很多资源能源价格虚高，大部分资源价格上涨的幅度都超过了正常的需求增长的幅度，例如2007年一年间国际铁矿石、石油价格以及粮食价格等等上涨幅度超过50%。综合以上因素，对于原材料在国外的出口企业，即使人民币一直处于升值状态，但人民币升值的幅度小于国际资源能源价格的上涨幅度，人民币升值所减少的原材料成本不能完全覆盖掉其出口成本压力。因此，从整体上来说，人民币快速升值并未大范围降低企业原材料成本。

    同时，根据我们对出口企业的成本增长率的统计，出口企业的成本增长率主要集中在5%-7%，这部分企业（637家）占到全部样本企业总数的35.8%，其次最多的依次是7%-9%（351家，占19.7%）、5%以下（336家，占17.0%）、11%以上（236家，占13.4%）、9%-11%（220，12.4%）。从上面的数据可以得出这样一个结论，即有83%的出口企业成本增长率都在5%以上。对于目前我国大部分出口企业来说，原材料成本一直处于上升的态势，随着2008年实施的新《劳动合同法》以后，出口企业需要更多有关企业员工的支出，劳动力成本将大大上升。另外，国家出于对环境资源保护的的考虑，对于高能耗、高污染型出口企业来说成本还会进一步提高。可见，出口企业的成本势必保持一个较快的增长水平，出口企业生存压力剧增。

    （二）利润率普遍偏低，五成出口企业利润增长率处于6%以下。

    企业经营好坏的一个重要指标是税后利润率。我们将样本企业在2007年的税后利润率分成五个档次，即3%以下、3%-5%、5%-10%、10%-15%和15%以上。可以发现07年出口企业税后利润率主要集中在3%以及3%-5%这两个区间段，这部分企业（1015家）占到了全部样本企业总数的57.0%，而其中3%以下的企业（541家）占全部样本总数的30.4%，低利润率仍然是目前我国出口企业的一大特征。这主要基于以下几个原因：

    第一，我国出口产品仍然存在着技术含量低，产品附加值小等问题，大部分出口企业属于简单加工贸易类型，只能获取微薄的利润。

    第二，我国出口企业生产成本不断上升，主要体现在原材料成本和劳动力成本上面。由于我国出口企业大部分是中小型出口企业，存在着总体数量大但单个规模小的特征，相互之间没有建立良好的价格协调机制，因此，出口议价能力并未随总量不断增大而提高，成本的上升很难通过价格的提高来进行转嫁。

    第三，随着国内劳动力成本的上升以及印度、印尼以及越南等国鼓励本国的加工贸易，国内出口企业的市场份额受到挤压。加工贸易产品本身技术含量低的特征只能迫使出口企业采用“以价取胜”的策略，从而造成各出口企业竞相低价抢战份额。

    第四，受美国次级债危机的影响，造成了我国对美出口出现下降的趋势，另外，欧元区经济也开始出现放缓的迹象。国际贸易保护主义抬头，发达国家不断利用技术、关税等壁垒大大增加了我国出口成本。

    第五，我国出口企业大部分采用美元结算，人民币对美元不断升值导致了出口企业的利润被吞噬。

    以上充分说明了在各种因素的影响下，出口企业的利润率出现普遍偏低的现象，而人民币快速升值无疑又对出口企业造成巨大冲击。

    同时，出口企业利润增长率水平较低。可以发现出口企业近三年平均利润增长率主要集中在4%以下以及4%-6%这两个区间段，其中利润增长率在4%以下的企业（626家）占到了全部样本企业总数的35.14%，其次最多的依次是4%-6%（424家，占23.80%）、6%-8%（271家，占15.21%）、8%-10%（186家，占10.42%）、12%以上（163家，占9.15%）、10%-12%（110家，占6.18%）。由此可见，近三年平均利润增长率大部分处于6%以下，这与我国GDP连续五年保持10%以上的增长率不相匹配，出口企业利润增长遭遇瓶颈。

    （三）九成出口企业对人民币升值的容忍度在5%以下

    针对目前人民币升值有加速的趋势，课题组对出口企业所能忍受的人民币升值幅度做了一个统计。分为五个档次，即2%以下、2%-4%、4%-5%、5%-6%和6%以上。

    我们发现，出口企业所能忍受的人民币升值幅度主要集中在2%（包含2%）以下，这部分企业（707家）占全部样本总数的39.7%，其次最多的依次是2%-4%（602家，占33.8%）、4%-5%（340家，占19.1%）、5%-6%（88家，占4.95%）、6%以上（43家，占2.42%）。不到30%的出口企业所能忍受的人民币升值幅度在4%以上。目前我国大部分中小型出口企业所能容忍的人民币升值幅度较小，这主要体现为：人民币快速大幅升值并未大范围降低出口企业的原材料成本的同时，中小型出口企业由于采用订单式生产，从合同签订到收到货款期间出现汇率损失。由于国内外汇衍生市场的发展滞后以及中小型出口企业自身存在相关人才的缺失，导致这些企业无法通过套期保值的方式转嫁风险。人民币快速大幅升值同时还给出口企业生产带来不确定性，正如我们在调研中所发现，一些出口企业对人民币对美元在未来的升值幅度以及升值时间都不能很好的预期，导致大部分出口企业只能被动接受订单生产而不能大规模的主动生产来扩大市场。另外，我国出口企业之间的协调机制极不完善，尤其是同行业之间往往出现“兵戎相见”的现象，而各出口企业由于预期的人民币升值幅度不同导致其所能提供的价格出现偏差，造成了国外相关进口商进行压价，从而缩小出口企业的利润空间。总的来说，出口企业所能容忍的升值幅度较小。然而08年人民币升值速度处于加速状态，前三个月人民币对美元升值就已超过4%，可以预见的是08年中小型出口企业出口压力将会更大。

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