求解人民币破7危局

　　2008年4月10日，美元兑人民币中间价报6.9920，首度跌破7.0心理大关。尽管在人民币持续升值的预期下这一结果并不特别意外，但对以纺织、服装、玩具、电子、家具、制鞋等行业为代表的中国传统优势产业无疑正受到前所未有的生存考验。如何在人民币升值、原材料及人工成本不断上涨、出口退税降低的情况下，引领企业渡过 “严冬”， 对于外贸型企业CFO来说正面临大考。

　　中国纺织工业协会日前在鲁、苏、浙、粤、冀、闽六省的调研结果显示： 2/3的企业利润率只有0.62%，其他1/3企业尽管利润占据了整个行业的80%，但是毛利润率也仅在6%~10%之间。有关研究数据显示，人民币每升值1%，纺织行业的利润总额将下降2%~6%，出口增长速度总体放慢0.3~0.4个百分点。事实上，由人民币升值带来的出口压力已经在近期的相关数据中得以显现，许多企业正在失去对出口贸易的兴趣。

　　尽管长远来看，产品及产业策略上的转型势在必行，但国内许多外向型制造企业都认为产业升级，或者迅速将生产基地转向越南等东南亚邻国，实际上在短期内是一种难以实现的奢望，本来利润空间已经很薄的企业CFO只能在计划长远的同时，寻找能解“近渴”的锦囊。

　　外汇操作

　　自人民币汇改以来，内地企业就开始面临一个前所未有的货币环境，汇率的升跌开始直接影响到企业的盈亏。企业如何有效规避汇率风险正成为一种全新的生存技能，也对内地的企业经营者提出了一个新的挑战。

　　根据汇丰预测，2008年人民币对美元的升幅将达到约7%，这对于一个出口额达到数千万美元规模的企业而言，将意味着不小的汇兑风险。因此，通过外汇操作规避风险是几乎所有被访者都提到的。

　　实际上，在近来人民币升值的压力下，不少外贸企业在结算方式上，一直设法采用美元以外的货币进行结算，比如币值相对稳定的欧元。事实上，今年一季度，人民币的综合汇率却是不升反跌的，这就意味着欧元、日元对人民币仍未“缩水”。鞋业龙头企业——奥康甚至正尝试用人民币来结算一些订单：“强势的企业应该可以做到的，但一般企业会感到压力很大。” 奥康集团CFO余雄平表示。

　　“CFO要与营销部门保持密切沟通。” 德勤中国科技（行情,资讯,评论）、传媒及电信业主管合伙人颜漏有表示，首先CFO必须根据企业营销情况制订财务方案，“了解还有多少调价的空间，并对人民币汇率趋势进行合理的预期和判断，以参与订单价格的制订，并且在签订有关汇率风险的条款时考虑如何转移压力。”

　　此外，提高出口预收款比例也是许多外贸企业采取的措施。“业务可尽量采用即期结算方式，如即期信用证方式(L/C)或付款交单方式(D/P)，尽快进行结汇。如果采用电汇方式(T/T)结算，应尽量提高预收款比例；而进口业务应尽量采用远期结算方式。”“而争取资金的借、用、还，使用同种货币是一种现实有效的方法。”余雄平建议道。

　　金融工具

　　虽然，不同地区、不同类型的企业，有不同的规避汇率风险的方式，但利用商业银行灵活的贸易融资方式和外汇金融产品，尽快收回美元货款并结汇，是所有外贸企业应该考虑的重要方面。因此，选择一家擅长贸易融资、在全球范围内拥有广泛的网络，并对国内市场有深入了解的银行合作伙伴对外贸出口企业规避汇率风险具有现实意义。

　　据汇丰中国贸易及供应链业务总经理陈伟舜介绍，拥有140多年的国际贸易服务经验的汇丰，庞大的全球网络遍及83个国家和地区，并拥有对本地市场有深入了解的贸易服务专家，汇丰可以向企业客户提供福费廷(Forfaiting)、保理(Factoring)等一系列丰富的产品，针对企业的出口应收账款，提供即时融资，加速外币资金的回笼，提高企业资产的流动性，以此规避人民币升值风险。除此之外，随着欧美经济放缓，买家风险亦备受关注，透过贸易融资服务，出口商也可将因远期收汇而可能发生的买家拒付风险转移给银行，同时降低汇率及买家风险。在财资管理方面，汇丰可以协助企业通过远期外汇合约(Forward Contract)的方式来规避汇率风险。

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