转型吉利能否一路吉利

　　吉利汽车的转型

　　同为浙江民企老板同样有着“汽车梦”的鲁冠球及其万向至今尚未跨入整车业，而近年试水造车的美的、奥克斯、波导、春兰等也都未能成功，相形之下，能与上海通用、一汽大众等共同跻身全国乘用车销量前十的吉利汽车已有了一些底气。

　　2007年5月，吉利汽车提出企业发展战略转型，决心要“以国际品牌为镜、与国际品牌同台竞技”，实现从成本优势向技术领先转型；企业口号也悄悄地从“造老百姓买得起的好车”，变为了“造最安全、最节能、最环保的好车”和“让吉利汽车走遍全世界”。

　　李书福表示，转型期在去年最重要的里程碑是，吉利成功收购上海英伦帝华51%的股权(一家位于上海的出租车、豪华轿车及大型轿车的生产商)，同时在海外收购上海英伦帝华另一主要股东——英国锰铜控股有限公司22.83%股权，以期扩大高增值产品业务。

　　吉利汽车本月发布的2007年年报显示，去年吉利汽车共售出吉利与华普两个品牌汽车181517辆，同比增长10%，使得其在中国轿车市场的份额升至约4%。在财务数据方面，吉利汽车去年营业额为1.37亿港元，增长8%；股东应占盈利为3.15亿港元，同比升50.7%，每股基本及摊薄盈利分别为6.38港分及6.28港分。

　　分析人士称，在已公布汽车类港股中，吉利汽车去年业绩总体表现合格，虽然低于东风汽车（00489.HK）纯利81%的高增长，但比骏威（00203.HK）纯利倒退7.6%为佳。预计重组后，吉利汽车占母公司股权将由原来四成六增至九成一，届时每股盈利有望提升至一角或以上。

　　粗略来看，吉利战略转型的起始之年已是初显成效，非低价产品所占销售比重已由2006年的39%增至去年的63%。当然，伴随吉利汽车前行的，还有李书福本人屡创新高的身家。

　　躲不掉的危机感

　　然而，就是这艘转舵中的吉利之舰，由于暗藏种种风险，任何一个大的错误，都可能导致其翻船。

　　“请给我一次失败的机会”，这是李书福当年苦求汽车目录时期最常说的一句话。然而，今时今日，拥有临海、路桥、宁波、上海、湘潭、兰州、济南、慈溪等多处生产基地的吉利汽车，恐怕没有能力承受失败。但渗透在企业战略各个方面的风险，也让转型中的吉利汽车危机四伏。

　　首先，在中国汽车整体销量以21.84%速度增长的大势下，以中低端车型为主要产品的吉利汽车去年销量增幅仅为10%，明显不容乐观。在去年售出的18万余辆汽车中，旗下销量最大的车型为吉利自由舰，去年售出68258辆，占总量的37.6%，然而该车最高售价也不过6.58万元，利润空间相对有限。

　　其次，面对原材料价格导致成本急速上升和市场竞争日趋激烈，吉利汽车产能的大肆扩张存在闲置风险。据吉利汽车集团执行董事洪少伦透露，该公司预计今年资本开支约10亿元人民币。公告称，目前，临海、路桥、宁波、上海和湘潭五大生产基地共具有单班43万辆的年产能；加上今年年底前建成的兰州、济南、慈溪三大基地新厂房，今年吉利汽车的产能为年产50万辆，并计划到2010年年底前海内外产能提升至100万辆——这是目前产量的足足五倍有余。

　　再次，以目前的情形看，吉利与奇瑞在海外市场存在不小的交集，且奇瑞的海外销量（2007年为11.98万辆）远高于吉利（2007年约为3万辆），业内对吉利未来能否在海外战胜同胞奇瑞普有疑虑。

　　“与国企不同，民企在策略多变的海外市场，风险更大。”一位资深汽车评论员告诉记者，“仅以作为东盟市场切入口的马来西亚为例，吉利就曾因当地政府一度限制中国汽车进口，于2004年全面搁浅当地项目；而诸如俄罗斯市场抬高技术门槛，更是考验吉利汽车的安全和排放标准。”

　　最后，受限于品牌影响力和研发实力，吉利汽车未来往中高端车型走的路阻力不小。据公告披露，上海英伦帝华已于去年6月开始营运，将在今年下半年开始试产“TX4”型号的伦敦出租车，但由于汇率损失及合资企业的开业费用等因素，吉利汽车目前在上海英伦帝华的投资已有500万港元的净亏损。

　　来自多家机构研究报告的预测显示，吉利汽车今年市盈率约为8.7倍，而同为汽车类港股的骏威、华晨中国（01114.HK）和东风汽车则分别为11倍、10.5倍和10倍。

 
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