青岛双星的脱鞋之痛

　　11月17日，青岛双星公告称，公司拟定向增发，计划募集资金约4亿元，用于130万套高性能全钢载重子午轮胎技术改造项目和偿还银行贷款。

　　这是继9月3日的重大收购事项之后青岛双星再一次强化轮胎业的举措。

　　专注轮胎

　　以制鞋起家的青岛双星，2001年通过并购当地的轮胎生产大户青岛华青轮胎工业总公司，从而一脚踏进了轮胎行业。2003年，青岛双星董事会强调企业发展战略就是全力向轮胎产业追加投资，使公司的主营业务由单一的冷粘鞋类制造与销售拓展到橡胶轮胎等产品的制造与销售领域。

　　为了做大轮胎产业，公司与国内农用车生产排名第一的山东高唐县时风集团合作，成立了双星时风轮胎公司，生产农用轮胎、轻卡胎和子午胎；继而托管东风轮胎资产并成立双星东风轮胎有限公司，又投资河南省汝南县轮胎项目……

　　近几年，青岛双星轮胎业务收入从2000年的3亿元、2001年的7亿元，发展到2006年的25亿元。

　　目前，青岛双星收入和利润主要来自于轮胎业。今年上半年，公司完成营业收入超过20亿元，轮胎的营业收入超过17亿元，比去年同期增长43.33%。鞋类产品的销售收入实现1.64亿元，同比下降了1.15%。

　　公司预计未来15年内中国载重子午轮胎的市场仍将供不应求。在国内市场对全钢载重子午轮胎需求不断增加的情况下，扩大全钢子午轮胎的生产规模，提高规模效益，有助于增强双星轮胎的整体实力和市场 竞争力。为此，青岛双星拟在原有年产260万套全钢载重子午轮胎规模的基础上进行技术改造，扩建完成后形成年产390万套全钢载重子午轮胎的生产能力。

　　充满争执的“脱鞋”

　　为了一心做大轮胎业，青岛双星放弃了老本行——鞋业。这一过程充满争执。

　　2006年4月24日，青岛双星董事会决定向关联企业双星名人实业股份公司(以下简称“名人实业”)转让鞋类资产。一个月之后的5月27日，青岛双星股东大会通过此项决议。青岛双星所出售的是冷粘鞋业务，包括房屋建筑、机器设备、在建工程和土地使用权等资产，调整后的账面净值为8883.85万元。双方协商后，将转让价格定为评估的净值——11015.98万元。当日，两公司即签署了交易合同。

　　“脱鞋”的理由是“制鞋行业竞争激烈，利润率下滑；规避潜在的同业竞争、减少关联交易；有利于集中精力做大做强轮胎业务。”青岛双星的核心业务从此变成单一的轮胎制造与销售，赖以起家的双星鞋将被剥离在上市公司之外。

　　原本双星集团关于鞋业资产分为两块：一是上市公司的冷粘鞋业务，二是名人实业的硫化鞋业务，相比而言，冷粘鞋业务占有更重的分量。

　　在青岛双星的众多产业中，轮胎和制鞋分别是第一和第二大产业，2007年上半年主营业务收入分别为17.23亿元和1.64亿元，毛利率分别为8.49%和15.15%。由此可见，鞋业资产尽管处于激烈竞争市场，但毛利率仍高于轮胎业务。

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