恒大地产集团再度私募融资，受H股上市失利影响

 
 
　　继上月底赴香港上市失败后，恒大地产集团日前再度与几家机构展开谈判，据本报从知情人士处获得的消息表明，此轮融资初步确定的规模为5亿-6亿美元，将以发行可转债的方式进行，价格比照之前的招股价格3.5至5港元的基础上有所折扣，前一轮的投资机构淡马锡与美林等均在进行磋商，而高盛也有意向投资，在此之前高盛是其上市的全球协调人，此次高盛也作为其融资的顾问，据信高盛还在介绍更多的机构参与。

　　3月20日晚，恒大地产在联交所公告称中止上市计划，其称“鉴于国际资本市场现时波动不定及市况不明朗，本公司决定不会根据原有时间表进行全球发售”。

　　业内人士表示，此次受次级债的影响，香港市场流动性缺乏，发出新股没有投资者捧场，所以才会导致发行失败。

　　根据恒大地产去年的利润进行估算，此轮私募所占的股份应该在20%以下，因为恒大的盘子“现在很大了”，一位业内人士估算。

　　据了解，此次上市期间独家全球协调人高盛方面的负责人为马勤，其也帮助恒大进行此次私募融资事务。

　　去年，淡马锡、美林曾以4亿美元入股恒大地产，获得约33%的股份。

　　根据恒大地产公布的招股资料，截止到2007年9月30日，恒大地产总资产约148亿港元，负债达140亿港元，资产负债率达到95%。2008年1月，恒大地产因频繁购地未偿还银行贷款及其他借款金额达到111.33亿港元。在总资产中，恒大地产应收款项为51亿港元，占到三成。截至去年底，恒大地产现金及等值物只有11.53亿港元。

　　恒大地产招股说明书中也提到，其募集资金的53.6%用于偿还购买土地欠款，23.1%用于额外收购土地，9.1%用于偿还瑞信等机构借款。

　　“如果未来银根未有放松，这轮私募将决定恒大的生死，如果私募不成功，恒大的资金链就有可能会断掉，当然美林、瑞信等肯定不会坐视不管。正因为如此，此轮融资的价格相对会比较便宜”，一位业内人士认为。

　　而按照今年1月7日下发的《国务院关于集约节约利用土地的通知》要求，各地要在6月底前上报清理闲置土地的情况，并要求严格执行土地政策，对闲置两年以上的土地收回，对闲置一年的土地按出让或划拨土地的价款征收20%的土地闲置费。

　　恒大地产2006年土地储备不到600万平方米，到2007年底，其土地储备达到了4500万平方米，仅仅一年时间，土地储备膨胀8倍。初步估计，对现有的储备土地进行开发的资金需求超过两百亿。

　　而在恒大地产筹备进行上市期间，星河湾、龙湖地产、宝龙集团、香江国际、棕榈泉、卓越、恒盛、方圆、花样年集团等多家中资地产公司也正在筹划赴香港上市。

　　“恒大上市受阻后，许多排队准备上市的地产公司都停了下来，开始想各种办法融资，其中一个重要渠道就是寻找PE机构”，国泰君安分析师张宇表示。应该较少会有PE机构会对这些地产企业有兴趣，一位PE机构人士认为。

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