“烤鸭”也会飞，全聚德疯涨引发估值忧虑

全聚德 - 002186

    全聚德又涨停了！这已经是全聚德在上市以来的22个交易日里第八次杀上涨停板。

    全聚德一路高歌猛进

    回想此前的一个多月里，“京城老字号”全聚德的上市和交易给市场带来了不少意外。上市前，中信证券、国泰君安、申银万国等十余家券商大都将全聚德上市首日合理价位定在21到25元之间，但全聚德上市首日即以42.3元报收，较11.39元的发行价格几乎翻两番，这显然超出了券商研究机构的预期。此后，全聚德就开始在停牌与涨停的交替中一路上扬，2007年12月10日以来，全聚德由于连续涨停被深交所实施2次停牌自查，但停牌一打开，该股股价就再次迈上一级新台阶。第二次停牌打开后，截至昨日的三个交易日中，全聚德连冲三个涨停。

    自从去年11月20日以271.4%的涨幅高调登陆中小企业板以来，全聚德一路“高歌猛进”，用接连不断的涨停挑战着投资者的神经。据Wind资讯统计，截至昨日，全聚德股价相对上市首日已大幅飙涨约527%，区间换手率达到409.6%，上市以来共成交约50.3亿元。

    券商提示回避风险

    股价的持续飙涨不免引发出市场对全聚德的估值忧虑，不少券商研究机构近日都向投资者发出了回避风险的提示。国泰君安最新发布的一份报告表示，预计全聚德2007年完全摊薄后的每股收益为0.41 元，而考虑到奥运带来的利好因素，预计该公司2008年的每股收益为0.7 元，照此计算，该股目前的市盈率高达84 倍，全聚德已经成为行业内估值水平最高的个股，因此建议投资者适当规避风险。

    全聚德新发布的2007 年业绩快报预计，公司2007年可实现营业利润8774 万元，同比增加6.96%；归属于母公司所有者的净利润为5748 万元，同比增加1.45%。国泰君安对此将全聚德的目标价格定在35元，相比这一价格，目前全聚德71.42元的股价已经超出了一倍多。

    机构席位忙减持

    研究机构的风险提示并非没有道理，除去估值明显偏高以外，机构投资者已经开始在全聚德的“大好涨势”中默默撤出，此后握住接力棒的大多是热情追涨的市场游资。

    深市交易公开信息显示，全聚德上市至今共有三个机构席位现身“龙虎榜”，而这三个机构席位无一例外选择了卖出：上市首日，全聚德遭到一个机构席位减持约818万元；第一次停牌打开后的12月17日，又有一个机构席位抛出该股442万元；第二次停牌打开的12月28日，全聚德再遭一个机构席位大举抛出2950万元。与此形成鲜明对照的是，没有一个机构席位在全聚德的连续上涨中涉足买入金额前五名。

http://www.ppzw.com/hyxx/ 

中国品牌总网

1