大唐电信面临着退市风险，重组势在必行

　　中信建投11月16日发布调研报告指出，“西安大唐的交换接入产品连年亏损，在国内通信设备市场趋于成熟，在华为、中兴已确立系统设备领域绝对优势的情况下，公司交换接入产品将趋于边缘化，预计大唐电信可能会对此块资产作重组或剥离处置。”

　　但也有分析人士指出，事情绝对没有人们想象的简单。ST大唐已经连续2年亏损，如果今年再亏，将不得不尴尬退市。虽然ST大唐前3季度净利润为3160万元，但在2006年前3季度盈利2761万元的情况下，仍巨亏7.19亿元，在业界人士看来，目前的盈利还不够安全。而通过卖土地，注入资金，至少可以缓解燃眉之急。

　　据报道， 在大唐电信上市之初，西安大唐的主营业务交换接入产品曾经是公司的核心业务，不过随着技术更新换代，市场逐渐萎缩。而近年来，西安大唐更是连年爆出亏损，成为大唐电信旗下表现最糟糕的子公司。其2006年年报显示，大唐微电子、成都大唐线缆、大唐软件公司均盈利，惟独西安大唐净亏损1.8亿元，严重拖了公司的后腿。踢掉这个包袱，大唐电信相对要轻松很多。

　　早在今年10月底，中金公司预计，考虑到大唐电信一般于第4季度针对西安大唐等不良资产可能进一步计提拨备而使管理费用大幅提升，不排除大唐电信在第4季度出现经营性亏损的可能。

　　近几年来，大唐电信一直深受资金短缺的困扰。作为一个技术研发机构，始终没有很好地做到产业化和市场化，投入与产出严重失衡。而这次对ST大唐来说，已经完全没有退路。为了安全起见，出售地产也是迫不得已。

　　重组疑雾

　　就ST大唐目前的状况分析，重组已是势在必行。

　　业内人士认为，由于有关部门一直希望组建一个能够整合TD产业核心资源(核心专利)的龙头企业，而按照国资委的目标，到2010年，现有的157家央企将调整和重组为80家至100家，所以不论从自身还是国家战略角度出发，ST大唐乃至大唐集团都有重组的必要。

　　ST大唐前三季度净利润为3160万元，但目前仍未确保2007年全年盈利。最保险的方式是注入其他资产，不排除存在重组之可能。

　　中信建投不久前发布的分析报告认为，“根据国资委推进央企整体上市和形成行业主导企业的工作思路，大唐集团有可能与其他通信设备央企重组或整体上市，但短期内将大唐移动等资产注入ST大唐的可能性很小。”报告同时认为，ST大唐除微电子竞争力较强外，现有业务盈利前景均不乐观。

　　在11月19日公告中，ST大唐还宣布了一项决议：注销大唐微电子。该公司是ST大唐旗下盈利能力最强，也是最具发展潜力的分公司，产品涵盖从芯片、模块到卡的完整产业链，居国内智能卡行业前三。有分析人士告诉《IT时代周刊》，注销该公司，唯一的可能就是进行重组。大唐微电子在TD手机芯片上相较T3G、展讯等厂家，还存在一定差距，希望借此与部分大唐移动资产融合并切入TD芯片领域。

　　大唐集团及大唐移动目前的首要任务是利用国家给予的政策、资金支持加紧推进TD系统和终端设备的技术完善工作，而重组及资产注入可能会干扰这一进程。因此，要想完成重组，目前看来还有很大困难。

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