联投退出，九城1亿美元接手MSN中国50%股份

    2007年第2季度，由于技术升级，《魔兽世界》服务器曾被暂停，而国家推出的“防沉迷系统”也对其“收费模式”产生了一定影响。第2季度，九城5060万元净利润较第1季度的6610万元下降23%，同比更是下降了40%。在国内网游市场占有率上，盛大、网易、征途分别以21%、19.16%和14.96%的份额位居前三，九城则以10.61%排在第四。

    易观国际分析师刘星认为，游戏服务器关闭和“防沉迷系统”还不是九城败给对手的关键所在。它输在没有如对手一般建立起一个能不断聚集用户的平台。

    以盛大为例，为吸引更多的玩家，它先是推出免费游戏，而后又推出即时通讯——盛大“圈圈”和音乐门户“泡泡堂”。今年年中，盛大再次改革，统一门户和玩家通行证、计费系统等，极大地强化了社区效应。

    “所以，入主MSN中国，九城是想以‘网游+即时通讯’的模式切入平台布局，追赶对手。”刘星说。

    据了解，九城已决定把官方游戏网以二级频道页面体现，而不是像先前的《奇迹》、《魔兽世界》那样单设网站，这俨然已是一种清晰的平台管理思路。而行业分析人士还指出，九城现有的游戏产品与MSN中国的用户定位也较为吻合，它完全可以像网易利用门户频道、邮箱导入游戏用户那样，利用MSN网站做市场推广。此外，九城近期才开始发力的小游戏市场也可以利用此途径，增强互动以提高玩家黏性。

    目前，关于九城与微软合作模式的最终面貌还未揭开，但有观点认为，它们可能会效仿当年雅虎与阿里巴巴的模式：雅虎斥资10亿美元收购40%的阿里巴巴股份后，把旗下全资子公司中国雅虎划归阿里巴巴集团所有。假若猜想成真，微软也可能买下部分九城股份，并将美斯恩网络交给九城运营，而MSN中国也为对方所有。

    对九城而言，这无疑是一桩好事。

    难题依然存在

    9月27日，瑞士信贷的分析师张永恒认为，九城参股MSN中国将使双方获益。因此，他作出了“九城跑赢大盘”的评级。

    张永恒的根据主要来自5方面：首先，通过九城已有的庞大预付费卡经销系统，MSN中国能够通过虚拟物品销售和其它业务模式从网络流量中获益；其次，MSN中国的休闲游戏频道可以推广九城现有的大型角色扮演游戏和休闲游戏业务；第三，九城通过进入广告和休闲游戏领域有益于实现业务的多样化；第四，九城可以通过MSN中国提高用户群体质量；最后，九城和微软已在今年3月签署《合作谅解备忘录》，将在中国联合推广在线游戏平台Xbox 360。

    尽管如此，还是有不同声音指出，MSN中国在Alexa流量排名上仅维持在国内网站的第100名左右，市场影响力相对有限。其在联和投资时代就存在的无线战略效应未显、频道出租商业价值下滑和市场份额下降等问题，也还时刻威胁着九城未来的收益。而在众人都为九城把合作的好处列遍之时，微软未来可能扮演的角色依然难以捉摸。

    今年5月，全球知名互动娱乐开发商和发行商美国艺电 (下称“EA”)因买下九城大约15%的股份而成为它的第三大股东。虽然九城董事长兼CEO朱骏强调已与EA约定：EA无决策权，不占九城董事席位，也不能再增持股票。但业界普遍认为，如果它再与微软有进一步的资本合作，势必会为日后决策的自主性埋下隐患。

    据悉，微软近几年来在华的游戏布局呈加快趋势。今年上半年，它专为打造一体化游戏平台而建立的“游戏生态圈”，很快就吸引了包括联众网络、百竹数码及网易在内的一大批游戏开发商进驻。业界担心，九城无法在EA和微软这两头“大象”之间自由“跳舞”，其间的不可控因素实在是太多了。

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