海信科龙提交重组方案，双方整合具有互补性

    昨日，ST科龙(000921)公告称，科龙的大股东青岛海信空调有限公司已于9月20日向中国证监会提交了重组方案。因8月30日、8月31日、9月3日连续三个交易日累计涨幅偏离值达到15%，自9月4日起，科龙电器股票因交易波动异常一直处于停牌状态。

    将成海信旗下白电核心企业

    昨日，科龙方面称公司股票将继续停牌，等待披露的相关事项包括：一是科龙重大资产重组事宜取得中国证监会的明确意见；二是科龙关于清理相关控股子公司债权债务及股权的事宜；三是科龙关于小部分超额关联交易未按上市规则予以及时报批的情况。科龙将在9月25日将上述关联交易公告提交深港两地交易所审核。

    根据海信科龙此前在公告中透露的方案，海信空调承诺将海信集团旗下白色家电业务的相关资产通过认购科龙电器定向发行的股份的方式注入科龙电器，以将科龙电器打造成为海信集团旗下的白色家电业务核心企业。据悉，海信拟注入的白色家电业务范围包括了空调制造业务及资产、冰箱制造业务及资产以及海信集团家电营销业务及渠道三大方面。

    10月10日，科龙还将举行2007年第四次临时股东大会，审议科龙将与海信建立合资出口贸易公司的提案。

    双方整合具有较强互补性

    中报显示，格力、美的等空调巨头市场份额和净利润的增长均在50%以上。这也让人们对传统白电行业重新给予了高度关注。

    中怡康统计数据显示，今年1至7月，空调市场中，格力、美的、海尔三家以近50%的总体份额牢牢占据了市场的前三位，而海信空调和科龙空调的总体市场份额也超过了10%，成为第四个市场份额超过10%的空调家族。

    银行证券分析人士表示，海信和科龙在白电产品方面的互补性比较强。产品上，海信主打变频技术，科龙则在定速节能空调方面具有较强实力，双方产品上不会产生太直接冲突。而从生产区域上看，海信白电生产基地主要在江浙及以北地区，科龙生产基地则主要集中在南方，整合完成后，双方地域上的互补性有利于海信科龙降低运输，提高对旺季市场的反应速度，这方面的优势此前海信科龙已经通过关联交易的形式加以利用。

    不过，目前白电领域，空调产品品牌集中度已经很高，冰箱产品则面临着大量小规模冰箱制造企业对三四级市场的冲击，而科龙此前公布的半年报显示，上半年科龙的空调和冰箱产品均由于各种原因而出现开工不足的情况，两类产品内销增幅均低于行业水平。在互补性高、前景看好的总体判断下，海信科龙的整合最后能获得多大的成效，仍待进一步观察。

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