群星纸业获李嘉诚出手认购

    内地最大的装饰原纸民营企业山东群星纸业有限公司（3868.HK）还未在香港挂牌，就已掀起香港几大资本巨头的争夺。

    昨天，香港再度传出认购消息，称香港首富李嘉诚持有的长江实业（0001.HK）出手认购，成为群星纸业的又一个基础投资者。按照预期，群星纸业将于下周一招股，10月2日挂牌上市。

    市盈率20～26倍

    昨天，群星纸业在香港正式展开路演。按照证券分析人士预测，该公司可能以每股4.10～5.35港元价格招股，发售3亿股份，其中90％配售，10％公开发售，集资额在12.3亿～16.05亿港元之间。首发股票对应2007年预期每股收益的市盈率为20～26倍，略低于玖龙纸业（2689.HK）的53倍和理文造纸（2314.HK）的32倍。

    群星纸业之前初步披露的招股文件显示，该公司上市拟引入3名企业战略投资者，分别为长江实业、周大福及嘉里集团，三家各认购3200万股，合共9600万股，占上市后已发行股本的9.6％。不过昨天，香港当地媒体却传出有关战略投资者的新消息，称继恒地董事局主席李兆基之后，李嘉诚持有的长江实业成为第二个斥资认购股份群星纸业的战略投资者，余下一个名额还有待确定。不过，有消息灵通人士透露，新世界(行情论坛)发展（0017.HK）主席郑裕彤与长实主席李嘉诚都认购了群星纸业，三个策略性投资者最终已经确定。

    3年增加产能至32万吨

    群星纸业董事局主席朱玉国在昨天路演时透露，计划投资约9亿元于未来3年将产能增加至32万吨，保持内地最大地位。

    《第一财经日报》调查获悉，装饰原纸是一种工业特种用纸，与各种人造板材配套加工成各种装饰材料，广泛应用于建筑业、交通运输业、家具装饰等行业，目前内地80％依赖进口。在山东拥有6万平方米生产基地的群星纸业目前运营6条生产线，总年度设计产能约17万吨。其中12万吨为装饰原纸，使用率接近100％。

    根据该公司招股文件透露，该公司计划将大部分融资所得用于扩充产能，2008年预计提升至20万吨，2009年提升至32万吨。上市保荐人工商东亚的研究报告则预测，群星纸业今年盈利将达到2.11亿元人民币，较去年同期上升1.25倍。明年盈利预期为3.37亿元。该公司承诺上市后派息比率为30％。

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