安踏出晋江

 
　　在消费升级的大趋势中，又一家欲成为“中国版耐克”的本土体育用品公司安踏粉墨登场。

　　精疲力竭的10天，51个一对一的投资者见面会和其它形式的咨询会，数千个古怪刁钻的问题，数万公里的环球旅行和由资本疯狂追逐所催生的产业想象力——对于安踏体育用品有限公司董事局主席兼CEO丁志忠来说，穿梭路演之后的一切正是他想要的：7月10日，这家偏居福建晋江一隅的家族企业在香港联交所挂牌上市，获得183倍的超额认购，募集资金约31.68亿港元。由于需求热烈，故触发拨回机制，安踏将原用于国际配售部分的44％的股票也重新分配至香港公开发售。看好该股的还有美国NBA休斯敦火箭队老板莱斯利·亚历山大（Leslie Alexander），他认购了安踏约8.2％的股份。

　　对丁志忠来说，这是一个达成交易的绽放时刻。丁本来事先计划身着安踏品牌的T恤和球鞋向投资者讲述自己的商业故事，但想到随后要在冷气逼人的会议室马不停蹄地面见投资者，在下属的极力劝说下，丁才极不情愿地穿上了西装。

　　和那些志向远大的商业领袖一样，丁一向喜欢了不起的东西，并力求主导一切：大生意，大公司，大品牌以及真正能够实现的“基业长青”。上市被其看作是一次明晰产权的重要契机：“民营企业做到一定程度只有两条路”，丁在上市首日告诉《环球企业家》，要么做小，继续保持家族控制；而要做大，就需要正规化和系统化的运营。之前“很重要的核心的问题是我们不够快速和透明，没办法做大”。

　　丁选择了第二条路，试图打破家族企业的长城。他打算把募集到的资金用来支持即将展开的一系列雄心勃勃的投资计划：继续扩大生产能力，力求将自我产能维持在销售规模的50％左右；设立庞大的品牌推广和营销预算，继续提升安踏品牌；以及扩大渠道覆盖面，加强渠道控制力等。

　　中国快速升级的消费经济正在成为众多民营企业跨越成长门槛的重要助推力，这也使得很多领域都蕴涵着建立商业帝国的机会。在过去的15年里，中国消费者收入增长将近7.7倍。麦肯锡预测，到2010年，4000万家庭的年收入将超过4.8万元人民币（6000美元），经购买力平价调整后相当于2.4万美元，足以达到美国的中产阶级水平，“尽管奢侈品厂商仅为最富裕的家庭提供服务，但其它类型的公司，尤其是大众消费品的制造商，通过将业务范围涵盖到新崛起的中产阶层，将获得丰厚的利润”。

　　因此不难理解，像安踏这样的公司为何能够引发资本市场的追捧。2004年6月28日上市的李宁公司（2331.HK）其公开发售部分曾获得132.2倍的认购，共募集5.3亿港元；今年5月15日上市的百丽国际（1880.HK）公开发售超额认购竟达500倍，冻结资金高达4380亿港元，轻松超越去年全球最大规模IPO——工商银行（1398.HK）的4156亿港元冻结资金纪录。投资者希望能从中国8000亿美元的零售市场中获益，而在一个非常零散的股票市场中，体育用品公司是为数不多的能让投资者抓住购物消费增长机会的上市企业。

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