其次看资产负债表的资产项目及其金额,然后计算如果立刻变卖各项资产以求现,究竟可换得多少现金。
1.流动资产(floating assets)
(1)现金--按照票面面额。
(2)普通存款、通知存款、活期存款--这也是按照票面。
(3)定期存款--此存款解约时,仅能获得普通存款的利息。
可是,如果将它做为向金融机构贷款时的担保,就无法轻易解约。在此假设为强行解约的情形。
(4)收取票据--要把它兑换现金,当然不能按照票面面额兑现。除了要扣除贴现费之外,如果手持票据不是出自一流企业,则到期时是不是真的能够兑现,也是一个问题。谈话判断己方公司的实力与金融机关的关系来推算能够兑现的比例。
(5)赊卖贷款--这笔钱也不会按照帐面金额换成现款。首先,在赊卖货款之中,要区分为现款和票据;现款部分也有立即与延迟付款之分。若要求客户立即付款时,必须将一定的折扣计算在内。
(6)有价证券--在有价证券之中,股票上市的企业的股票,可根据股票市场的行情,立刻知道价值若干。债券和其他的证券,也应该和有关机构接洽以掌握兑现状况。
2.库存资产(inventores property)
(1)产品、商品--产(商)品通常是通过贩卖行为计算销售额,但是遇到紧急状况必须立即兑换现金时,欲无法按照帐簿上的金额兑现,在交易阶段,可能会被大幅度杀价。
(2)半成品--这是产品完成之前的阶段。要以这些半成品来兑换现金,除了产品完全相同的业者之外,大概没有人会购买。因此和下一项原材料同样,很难成为现金。
(3)原材料--因为尚未加工,因此也许还具有变现性,但除非该原材料有相当的价值,或是同业者需求甚切,否则也很难兑现。甚至有当作废料出售的可能。
3.固定资产(fixed assets)
(1)建筑物--租来的建筑物与自己的房子,其价值当然不同。此外,如果是租来的,当然不能把该建筑物卖掉求现。其权利究竟能以什么价格转让给其他人,就成为重点。
(2)机器、设备--这些设备也是根据购买时的价格与耐用年数的折旧状况来判断,但是即使按照此基准设定价格,如果对方没有购买的必要,依然很难卖出。此资金安全率主要是用以估算现在立即兑换时,可获得多少现金,因此其价钱可以想象一定非常便宜。
(3)土地--在变卖的资产当中,最重要的就是土地。它通常比帐簿价格有更大的伸缩余地,因此很有希望卖得好价钱。可是,如果立刻要兑换现金,恐怕也很难以一般的价钱卖出去。
土地通常可按照后面所述的方法,算出究竟能卖多少钱。
(1)向不动产业者打听。
(2)根据不动产鉴定师的鉴定书。
(3)路线价格法以及固定资产税评估倍率法。
除了这些之外,土地还有"农地"、"山林"等,如果属于农地,那么评估时就无注意耕作权是否为第三者所有;如果是山林,必须加上树木的评估,其评估结果会因是否有树木,或是否有第三者的权利而有所不同。
4.其他
(1)无形固定资产;
(2)投资;
(3)递延资产。
这些资产有"商标权利"、"投资金"、"开发费"、"保证金"等等。关于"保证金"、"投资金"或"投资有价证券"等,需判断规约或市况,以估算兑换现金所得来的进款。可是,通常很难估计正确。
就这样,将资产项目一一变卖成现金的推算额合计起来,然后,计算合计额在资产负债表的资产合计总额中所占的比例。这就是资产变现率。譬如说,假设资产本来为十亿元。结果以八亿元卖出,则资产变现率是80%。
其次,讨论将资产变卖为现金时的借入资本对自有资本的比例。分母表示自有资本的比例,分子是借入资本的比例。
现在假设资产变现率为80%、借入资本与自有资本的比例是80比20,因为借入资本有80%,所以现款完全被用来还债,结果变成手上一毛钱也不剩下来的状态,这表示资金安全率是零。以此为平衡点,若资产变现率是90%,那么资金安全 率就是10%了。
反之,如果资产变现率是70%,那么即使全部用来偿还借入资本的80%,仍不足10%。这表示借入资本的比率愈低(等于自有资本比率高),则资金安全率愈高。
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