合肥三洋：外资合作，股权之争

    去年底的中央经济工作会议及其随后的系列经济政策均作出今年以消费拉动经济增长等措施来促进消费增长，而消费增长才能从根本上促进经济的发展，而目前我国的消费水平正处于快速增长阶段，消费水平的提高意味着人们生活水平的提高，而人们生活水平的提高使得人们对物质消费的需求进一步扩张。政策往往是市场投资者选股的指南和大方向，简单算算，中国都有13亿人口，每人消费一元就将有高达13亿元的市场，庞大的消费市场为众多消费类个股提供广阔的发展空间！同时根据其他国家的经验，当人均GDP达到1000美元的时候，消费将面临升级，而2005年我国的人均GDP已经达到1703美元水平。正在今年国内将鼓励消费和扩大内需的政策驱动下，包括QFII等众多机构均认为消费概念股将是今年持续炒作的大主题。近期消费概念龙头股茅台曾一度冲上百元，回调后目前又再度逼近百元大关，在其示范效应的带动下，一大批股价严重偏低的消费概念股将面临爆发的机会，因此我们建议大家可以积极关注外资电器消费龙头股合肥三洋。

    合肥三洋是中国第一家家电上市外资企业，是世界500强的三洋电机在中国最早投资的合资企业，其生产的洗衣机以其领先技术和优良质量在中国享有盛誉。该公司近来推出的带有电解水和超音波的不用洗衣粉洗衣机、减半洗衣粉洗衣机的超音波洗衣机和衣物分开洗的子母洗式洗衣机都具有行业独创水平，并已引起业内强烈反响。超音波电解水洗衣机洗衣过程不需使用任何洗涤剂和药剂，既洗衣有能除菌除臭，具备环保概念。合肥三洋利用三洋电机的专利技术独家开发的子母洗衣机演绎健康洗涤新概念，成为中国市场最受欢迎的畅销产品，市场前景广阔。

    公司06年三季度报显示，公司前九个月，开发洗衣机新品10款，滚筒机增加了2款，微波炉8款，其中6款已经投放市场，有力的支持了销售，前三季度公司实现净利润同比增长38.37％，成为公司新的利润增长点。从这些数据可以看出，公司有很强的创新能力。也正因为如此，公司的毛利率一直能保持在40％以上，在竞争激烈的家电市场中立于不败之地。

    公司系由原合肥三洋荣事达电器有限公司整体变更设立的外商投资股份有限公司，目前第二、三、四、五、六大股东均为外资发起人股东，其中第二大股东三洋电机株式会社为世界500强企业之一。从各股东的持股比例来看，2006年4月完成股权分置后，日本三洋电机株式会社及控股公司合计持有公司股权比例为29.51％，大股东荣事达集团直接持有33.57％，可见三洋电机与荣事达的持股比例相差较小，潜在的股权之争题材浮出水面。三洋电机一直在寻求对合肥三洋的相对控股权，但增资扩股方案未定，基中一种可能是注入三洋洗衣机日本市场的产能和市场。该方案一旦实施将迅速促进合肥三洋的规模扩张和改善技术支持，同时提升其在日本三洋电机白电制造体系中的地位，将对公司基本面产生巨大影响，为公司股票在二级市场上的炒作打开了巨大的想象空间。

    二级市场上，公司在电器消费行业的优势地位显著，更有实力大股东助一臂之力，而二股东三洋电机又在寻机进一步提高控股权，因而其潜在的股权之争题材为二级市场上提供了丰富的想像空间。
 

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