网易1亿美元再回购股票，1年累计2.5亿美元

    大规模回购股票正成为我国互联网企业借以恢复投资者信心、刺激股价上扬的通用手段。北京时间3月12日夜间，纳斯达克上市公司网易公司宣布，将在未来3个月内回购价值1亿美元的在外流通美国存托凭证。上周，盛大网络刚因类似原因，计划在12个月内花费5000万美元回购公司股票。

    当日，网易在纳斯达克常规交易中，收盘于18.77美元，涨1.7%。

    根据此项股票回购计划，网易将在纳斯达克通过公开交易回购已经发行的美国存托凭证。回购交易的时间和金额将受到美国证券交易委员会相关条款的规范。网易计划使用现有流动资金来完成此次股票回购计划。事实上，这并不是网易过去一年时间中的第一次股票回购计划。此前于3月4日，网易刚完成其在2006年8月公布的一项总价值达1亿美元的股票回购计划；而去年5月，网易也回购了5000万美元的股票。换言之，在不到一年的时间里，网易先后回购了价值2.5亿美元、相当于其市值10%的股票。

    摩根斯坦利分析师认为，网易目前股价相当于2007年每股收益预期（不含现金）的10倍，低于其他互联网公司，而其净利润率却高达60%，在中国互联网公司中排名第一。此外，网易持有约5亿美元的现金，相当于市值的20%。按DCF方法估算，网易股票的公平价值为30.7美元，比现有股价高出60%以上，而其他互联网公司多数是在股价比当前价位低30%以上的背景下回购股票的。由此，摩根斯坦利认为，网易股价被低估，该只股票有望成为投资回报率最高的中国网络股。     

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