雅戈尔中国男装第一品牌笑傲资本市场

　　雅戈尔作为中国男装的第一品牌，公司还参股中信证券、宁波市商业银行以及地产等行业龙头公司的股权，法人股的增值也是06年获利的一大亮点。资本结构多元化配置具有市场远见，未来升值潜力巨大。2006年前三季度每股收益达0.29元，净利润同比增长49%，绩优成长优势明显。企业价值将面临市场的重新审视。

　　流行品牌优势，名震寰宇

　　雅戈尔主导产品雅戈尔衬衫和西服国内市场占有率分别为连续十一年和六年位居全国第一！经过多年培育与发展，公司核心业务纺织服装业的行业优势地位日益突出，产业链更趋完整，市场竞争力更加突出，品牌塑造、销售渠道整合以及国际市场的扩展使其服装业再度步入成长轨道。近年来，公司在原有服装主营的基础上，逐步建成从原料棉花到下游销售终端的一条完整产业链。与新疆产棉区、世界级面料企业的合作、下游零售商合作为公司打通上下游产业链奠定了良好的基础。公司服装业务已经进入新的发展时期，内销通过前期的大量投入和整合，边际效益逐步增加，出口订单饱满。更重要的是，品牌塑造带来的高附加值开始明显体现。在巩固传统外销市场的基础上，公司调整传统外贸模式，由OEM加工逐渐向ODM加工转变，有利于扩展外销利润的空间，随着与NEXT、CK、耐克等知名服装品牌合作进一步加强，公司外贸业务未来仍将保持快速增长。据悉，公司目前出口西服部分已实现ODM。公司色织布二期投产后，出口势头依然旺盛，2006年-2007年公司有2000万米的新建计划，达产后公司色织布销售将有50％以上的增长。随着毛纺项目投产，公司纺织城项目接近全部完工，整个纺织城公司毛纺产能将逐步达到500万米规模，预计2006年就可实现盈利。

　　资产配置多元，参股券商、地产

　　公司作为中信证券第三大股东，持有18366.56万股限售流通股，以目前中信股价计，其市值近30亿元，而雅戈尔投资中信的账面余额仅为3.2亿元。即投资收益高达近27亿元左右。而雅戈尔2005年末净资产只有38亿元，去年实现的净利润也只有5.6亿元。 
 
　　单此一项，取得的收益将是05年全年净利润的近5倍。公司还搭上了06年地产升值的顺风车，作为宁波市的第一大房地产商，房地产业务具备区位优势、土地储备丰富、专业开发能力强，受行业调控影响小，未来4-5年能保持稳定发展。预计2009-2010年有望出现收入确认高峰。2005年公司实现房地产销售收入13.3亿元甬城金大地2亿元预售款没有得到收入确认。2006年西湖花园可以完成交付，海景花园部分和甬城金大地和溪林春天二期可确认收入，预计销售收入为15亿元左右；2007东湖馨园（目前预售超过88％）、东钱湖别墅（2006年下半年预售）、都市森林和海景花园剩余部分能够确认收入15－20亿。预计至2009年以前，公司每年房地产销售收入都可达到15-20亿元。公司同时还是宁波是商业银行的大股东，06年的投资效益将突飞猛进！

　　价值重估 前景一片光明

　　即将展开的年报行情在07年初将会热火上演！公司作为资本多元化配置的市场高手，在牛市行情中尽显身手，高歌猛进！周三将是　　公司的另一个参股公司广博股份上市之日，从最近新股发行来看，新公司的上市必将为市值的提升贡献更大的力量，公司的价值将获得市场的重估，有望飞速提升！而尚在10元之内的股价也必将有更大的上涨空间！

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