《财富》论坛：金融中国之美元贬值

　　一个非常有趣的现象就是，现在整个世界都确信亚洲货币调整的秘钥掌握在中国的手中？央行行长周小川给出的答案是中国在汇率改革方面有自己的明确目标，并将根据自己的实际情况进行改革。从中长期角度来看，人民币汇率机制改革要配合中国经济对外开放和市场化进程。“我们有自己的程序，有一步一步改革的步骤。”

　　中、日、美三方经济学家17日共论“美元贬值对全球的冲击”

　　5月17日下午两点，《财富》论坛的首场分组讨论将正式拉开帷幕。“美元贬值对全球的冲击”被论坛举办方列为第一个分组讨论的话题而写入会议议程。这场讨论的发言人来自中、日、美三方，他们分别是国务院研究发展中心副主任李剑阁、日本信贷评级机构公司总裁内海孚、高盛亚洲公司副董事长肯尼斯·柯蒂斯、摩根士丹利首席经济学家斯蒂芬·罗奇。主持人是《财富》杂志高级编辑贾斯汀·福克斯。

　　自2002年以来，美元不断贬值。据美国联邦储备委员会估计，按照贸易加权法计算的美元价值，目前已经比2001年最高峰时跌去20%.UBS亚洲首席经济学家乔纳森·安德森近日在《财经》上发表署名文章指出，美元贬值趋势并未出现真正的逆转。展望未来，美元还将进一步走低。

　　记者日前在浏览财富杂志官方网站时看到了这样一份公开措辞：美元币值的下跌对全球经济产生了很大的冲击———一旦人民币与美元脱钩，此冲击将更为强烈。

　　专家预期美元下跌至心理防线

　　数据显示，在过去三年，美元对欧元平均下跌了35%，对日元平均下跌24%.UBS乔纳森·安德森在前述署名文章中预测指出，欧元对美元的汇率将在未来九个月内达到1.40：1，并在2006年底达到1.50：1；同期，日元对美元的汇率将升至95：1.其他亚洲货币对美元也可能出现较大幅度的升值。而1.50：1和95：1被普遍认为是欧元和日元最后的心理防线。

　　社科院金融研究所研究员曹红辉表示，虽然美国政府申明其政策要维持强势美元，但是在实际操作中，美国政府并没有去积极处理“双赤字”问题，而是放任美元贬值，从而变相地对其他国家的币值施加压力。OECD预测：如果汇率不变，至2006年，美国经常账赤字将进一步扩大至8250亿美元，财政赤字将扩大至5500亿美元。

　　社科院世界经济与政治研究所所长助理何帆解释称，当美国的经常账户逆差处于不可持续状态的时候，美国可以有三种调整的办法：一是劝说或迫使其他国家调整宏观政策；二是放任美元贬值；三是调整美国国内政策。而对于美国政府来说，第一种政策是上策，第二种政策是中策，第三种政策的成本最高。

　　美元贬值为何没有“硬着陆”？

　　何帆指出，美元贬值之所以没有出现“硬着陆”的结局，很大程度上在于东亚各中央银行的“捧场”。

相关专题：

聚焦2005北京•《财富》全球论坛 

中国品牌总网 

1