青岛啤酒盈利前景看好

    昨天，青岛啤酒以13.89元报收，上涨2.51%。12月20日，青岛啤酒在停牌四个半月后完成股改复牌，开盘即出现高开高走之势，股票最高价达到16.5元，收盘价为15.19元，创历史最高水平，累计复权涨幅接近50%。从21日开始，青岛啤酒股价开始回落，但分析人士认为，预测2006-2010年青岛啤酒销量年均复合增长率为17%，期间盈利的年均复合增长率为24%。考虑到公司未来三年进入新一轮产能扩张将对其现金流和盈利能力构成一定压力，如果股价至12元以下建议买入长线持有。
 
　　经过多年的内部整合，青啤公司的盈利质量呈现出良好的发展态势，2006年前三季度业绩取得较大幅度的提高，净利润达到4.14亿元，同比增长25%。近五年来，青岛啤酒以年平均13%的销量增幅以及年平均30%的利润总额增幅迅猛发展，出口已经发展到50多个国家和地区，遍及世界五大洲，占全国啤酒出口总量的50%以上。而且，青岛啤酒主品牌所具备的知名度和美誉度使其在中高端市场具备较强的竞争优势，2005年和2006年上半年公司高端品牌“青岛纯生”增长40%多，是公司销售单价和毛利率上升的主要原因。而几年的品牌整合已使公司上半年主品牌和3大子品牌占销量比例大幅提高至73%，未来该比例将持续上升。 

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