设计锌期货合约要保持谨慎

    有色金属技术经济研究院副院长林如海先生，就有关国内外金属期货市场的发展动向及中国有色金属信息产业的业务多样化、经营国际化、企业集团化等发展战略问题接受了记者的专访。

　　记者：随着国内外经济的复苏，金属市场启动了长达两年多的大牛市行情，而近一年来国际市场上锌的抢眼表现已超过铜、铝。但不久前，国家继铜、铝、镍之后又调低了紧缺性资源锌的出口退税率。作为锌贸易领域专家，你如何看待当前国内外市场锌的表现及其后市发展？

　　林如海：去年9月以来，国际锌期货市场发生飙升行情。伦敦金属交易所（LME）3个月期锌从950美元/吨飞涨至今年3月中旬的1450美元/吨，涨幅达50%，而同期铜、铝三个月期货涨幅均不过30%。国内现货市场上锌一度极为抢手，虽然近期下跌至13000元/吨，但至今中间商每吨转手利润仍可高达数百元，而铜、铝转手加价一般不过20~30元/吨。

　　究其原因，与近两年来国际锌市场供应短缺加剧有关。有资料显示，2005年的全球锌供应短缺将由2004年的10万吨增大至23万吨，铜、铝的全球供应缺口则因产能的急剧扩大而在2005年趋于缩小。而作为锌消费大国的中国，年消费量已占世界总量的四分之一。

　　实际上，去年第四季度以来全球镀锌钢板的热销，加之澳大利亚等地锌精矿短缺的加剧和海运成本的剧增，导致国际锌价暴涨，而近期受中国连续调控钢铁产业政策影响，国内外锌价有所下落。但国际锌精矿价格的居高不下及国内电价成本的多次调高（生产一吨电解锌需耗电4000多度），将阻止锌价下滑。

　　且在去年12月于成都召开的2004年中国国际铅锌年会上，国内外与会专家普遍认为锌将成为“2005年金属市场明星”。

　　记者：期货市场具有套期保值功能，近期国内外锌价的大幅涨落正需要锌期货市场为生产商和消费商保驾护航。今年初，国内呼吁重开锌期货的声音一度颇高。作为曾积极参与金属期货市场套期保值交易及咨询的专家，你对重开锌期货的急迫性有何看法？

　　林如海：确实，上海期货交易所副总经理胡政博士曾在今年1月份的“中国期货高层论坛上”提出年内推出锌期货的设想，而中国有色金属工业协会会长康义也在今年的“两会”上提议尽快重开锌期货交易，

　　事实上，上海期货交易所早已向证监会上报过恢复上市曾在上海金属交易所交易的锌期货的方案。但类似于千呼万唤不出来的钢材期货，对锌期货的重新推出也不可过于乐观。

　　其中不可忽视的原因是，锌不同于铜、铝，即使同为高纯度的0号电解锌，其品质差别也颇大，而且由于地域偏好关系，同一品牌在国内各地的升贴水差异极大。如交割标准设计不当，很可能使国内年消费总量达250万吨的锌成为一个易被操纵的小品种期货。

　　记者：安泰科在国内外有色金属行业及相关投资机构中虽享有声誉，但相比麦格里投资银行等国际专业金属研究机构仍有不小的差距。借鉴安泰科走过的信息产业化之路，你有何建议？

　　林如海：目前，国内已拥有金中讯、新华财经、世华等具备相当竞争力的综合性财经资讯公司，而且有一定影响力的专业性网站如中国联合钢材网也不少，但探索多元化发展之路并经营卓有成效的专业研究机构寥寥无几。

　　借鉴澳大利亚麦格里投资银行、英国商品研究所（CRU）、美国商品研究局（CRB）等的发展经验而获得成功的安泰科模式，值得各方深入探讨。

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