期货机构"超常规"上调保证金

　　“五一”长假临近，为稳定节后国内期货市场，规避可能存在的风险，各期货机构纷纷宣布将上调交易保证金。据业内人士透露，长假前后上调保证金虽为惯例，但此番的上调幅度将超过往日。

昨天，大连商品交易所发布上调期货交易保证金的通知。大商所要求各会员单位自2006年4月27日结算时起，提高各合约的最低交易保证金标准，保证金将由5%提高至7%；自2006年5月8日结算时起，各合约的最低交易保证金标准由7%恢复至5%。据悉，上海期货交易所、郑州商品交易所也对其会员单位做出了提高最低交易保证金的要求。

而从目前已经公布数据的期货公司来看，交易保证金上调3%-4%是较为普遍的水平。据记者了解，中国国际期货经纪有限公司将大商所全部合约保证金上调4%至12%，铜、铝、橡胶上调4%-5%至15%，郑棉、郑糖分别上调2%和3%至12%、15%；永安期货则将大商所商品保证金统一上调至10%，沪铜、沪铝从原来的13%上调至15%。

国内期货市场由于“五一”长假将关闭，而国际市场仍然开放。因为休市时间太长，为防范外盘波动以及基本面影响所带来的风险，国内三大期货交易所每逢春节、“五一”、“十一”长假往往会提高最低交易保证金，各会员单位则会根据自己客户实际情况以及持仓量自主上调客户保证金。

上海中期经纪人李金保告诉记者，长假前后上调保证金虽为惯例，但本次上调幅度超过以往。“中期期货的相关通知还没有出来，但可以肯定的是交易保证金将大幅上调，尤其是铜，最终可能会调整至15%以上。”李金保表示，以往保证金因长假上调的幅度在1%-2%左右，但这次要大大超过这个水准。“主要还是因为最近全球商品市场价格高位运行，难以想象休市一周外盘会出现什么变化。”

保证金上调之后，对于投资者来说，可下的单数将减少，市场的成交量会有所下降，节前平仓可能成为主旋律。业内人士指出，按照一般规律，绝大部分投资者不愿忍受资金在期市中“睡眠”七天之久，多头主力原本就在加大减仓的力度；再加上交易保证金上调，短线投机资金的成本加大，小型投资者的兴趣也会被削弱，在今后几天时间里，期市资金的离场会比较明显。不过“五一”长假过后，资金将会有一个回流的过程。

1