韩国科斯达克的制度安排

　　1、信息披露要求
　　上市公司必须披露四个方面信息：1）、定期报告，包括年度报告、期间报告（半年报）和季度报告；2）、特殊报告，披露公司管理方面的重要信息，如收购、分拆、期权发行、生产线购买或出卖等；3）、临时报告，主要有两类：一是关于公司财务状况重大变化的信息，如发行股票或债券、资产评估等；另一类是关于公司经营业绩重大变化的信息，如收入或净利润的增减；4）、强制性披露，披露科斯达克认为有必要披露的信息。

　　如果上市公司违反信息披露规定，科斯达克将根据韩国《证券交易法》和市场规则予以处罚，如将其列为“投资者关注的公司”和“被监控公司”，情节严重的将被暂停上市甚至予以摘牌。

　　2、市场交易制度
　　韩国科斯达克是一个纯粹的委托交易市场，除了特殊情况（如新上市股票价格跌到发行价的80%，主承销商有做市义务）外，没有专门的做市商。

　　科斯达克市场的稳定措施有价格涨跌幅限制和暂停交易两种：价格涨跌限制是前一日交易收盘价的12%；科斯达克规定在下列情况下将暂停交易，价格和交易量激烈波动、交易明显有失公允、整个计算机系统因不可避免的原因而无法运作、上市公司分立或破产、股票分拆或合股、科斯达克认为应该暂停交易的其他情形。

　　3、退市标准和程序
　　科斯达克上市公司退市事宜由科斯达克委员会负责决定，如果上市公司出现以下任何一种情况，科斯达克委员会将对上市公司予以摘牌：
1）、信息披露：上市申请或附加文件中出现虚假陈述或重大遗漏，在过去2年内被认定为不实披露达3次以上；
2）、经营状况：公司状况恶化，主要经营活动暂停达6个月以上，连续2次出现负资本或资本负债率达到50%以上；
3）、公众股份：连续3个月以上股票交易不活跃，1年内无法达到最低的股份分布标准；
4）、流动性：一定期间内股票价格低于其面值20%；
5）、其他：为保护公众和投资者利益，科斯达克认为应该退市的其他情形。

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