预期向好难掩信心脆弱

    从年前就一直期待的“两会”行情最终演变成了牛皮盘整，上方面临半年线和前期围绕1300点反复争夺留下的压力区域，下方在1250点附近的心理底部位置获得支撑。行情何去何从，预测永远都不如不做任何预测，因为市场总是在前面，市场会通过多空博弈来消化一切信息，然后通过图形来告诉您未来的方向。

　　从技术图形上看，本周K线收出带长上影的十字星，一周的忙碌，终点又回到了起点。多方在周一、周二两天的交易日里重拾升势，随后在周三遭遇空头狙击，周四则以恐慌性下跌收盘，而周五多空双方则有休战之意，以观察周末的政策氛围之变化，盘面上以探低回升的小阳线做收。

　　周三的30多点的大跌一个最明显的信号就是，尽管跌破1300点之后，股市的预期有一种强烈的反弹愿望，加上政策面的频频吹风，投资者的预期是向好的，但向好的心理预期并没有改变投资者持股心态异常脆弱的短线思路，一有风吹草动，落袋为安的心理就会立即变成行动。本周正是保险资金纷纷入市的一周，在“两会”召开的大背景下，周三却以一个大阴线来对市场信息进行消化，这是值得思考的，它决定了构建近一段时间以来如何赢利避险的思维模式。

　　周三的大跌和三个因素有直接关系，一是中国联通的连续两天放量大跌；二是新股扩容预期增加，表现在神华能源A+H的发行获批和中材国际的即将招股；三是加息预期增大。三个因素中第一个是短线利空，中国联通的权重虽大，在板块分化十分明显的现在，对大盘涨跌的影响并不为惧。影响较大的是后两个因素，因为这两个因素都是“未落下的鞋子”，是随时可能被拿来作为打压的工具。神华能源预计可能会在4月IPO，但究竟哪一天投资者暂时是无法知道的，如果行情一直很差，也有可能推迟发行，但可以预见的是，如果真是以A+H的方式发行，对A股的煤炭板块将构成重新估值的压力；同时，在正式IPO前，大盘还要经受一次考验。加息问题也不容忽视，一方面美联储预定加息步伐不见停止，另一方面国内CPI数据虽然有走低趋势，但高层人士和经济界权威人士都纷纷强调宏观调控并没有结束，不能虎头蛇尾。加息与否将成为宏观调控效果的风向标，也因此会成为探讨大盘趋势的基本背景。

　　孙郎一直认为，今天的中国股市比以往更具有混沌的特征。政策市时领悟好政策最重要，市场市时做好市场分析、公司分析等最重要，惟有今天的股市混沌无边给投资者把握市场带来智力和心态上的挑战。在这种充满不确定性、真假消息满天飞、价值参考体系混乱以及被主观情绪、狂想和人性弱点所主宰的情况下，投资者如何才能知进退？所谓智者不惑，身兼炒股胜利者与经济学家名声为一身的凯恩斯的一句话在今天的股市环境下非常值得回味：“从社会观点看，要使得投资高明，只有战胜时间和无知之神秘力量，增加我们对于未来之了解；但从私人观点看，所谓最高明的投资，乃是先发制人，智夺群众，把坏东西让给别人。”下周“两会”将闭幕，“两会”行情的预期基本上可以结束，能够给投资者的带来赢利的仍然是“年报”行情。

　　要密切关注预期盈利增加而快要公布年报的那些个股的走势。□孙郎

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