人民币理财窘境依旧

   继民生银行“人民币非凡理财”第3期销售截至昨天，除了今天光大银行推出两款人民币理财产品外，春节期间一度火爆的人民币理财产品，近期几乎就要断档了。业内人士预计，人民币理财重新找回昔日的丰富多彩，还有待时日。

    赔本买卖难以为继

　　人民银行昨天以价格招标方式发行了2006年第8期央行票据，900亿元1年期央票收益率，较上周同期有所上升，达1.9518%，目前整个货币市场收益率基本处于这一水平。春节期间，市工行、兴业银行、华夏银行等多家银行就是靠购买收益率如此低的央票、金融债，国债等金融工具，来发行人民币理财产品。尽管收益率很低，依然受到追捧。事实上，银行发行类似产品基本是赔本买卖，如工行“稳得利”，3个月期收益率为1.78%，而上周3个月期的央票收益率仅1.7322%；1年期产品相差更悬殊，华夏银行1年期“稳赢3号”，收益率2.5%，远高于同期限1.9518%的央票收益，加上成本，银行何以获利？业内人士分析，春节期间银行推出人民币理财产品，无非是“发个红包”稳住大客户，这种赔本买卖以后不会再出现。

　　推结构性产品需特权

　　与传统的人民币理财不同，目前市场上还存在一种人民币结构性理财产品，如民生银行推出的与美国道琼斯股票指数挂钩的“人民币非凡理财”、中信银行股票联系型人民币结构性产品、光大银行阳光理财“A+计划”等。这类理财产品预期收益率远高于传统型产品，一经推出，也深受欢迎。但是令广大市民疑惑的是，这么好的产品，为什么只有这几家银行在卖，其他银行为什么不推？据了解，这类人民币理财产品的操作模式，是银行把产品收益的资金转成外汇，购买海外期权获取最终收益。但这种购汇资金属于资本项下的资金，需外管局特批才可动用，而目前只有以上几家银行获得了特批，才有资格开发人民币结构性理财产品。据透露，沪上也有其他银行于去年就提出了申请，目前正耐心待批。

　　呼唤固定收益产品

　　银行人士预计，将来传统的以货币市场、债券市场为基础的人民币理财产品，必定会被抛弃，银行人民币结构性理财产品也将会像外汇理财产品那么灵活多样。某银行相关负责人表示，该银行今年要推出的10只人民币理财产品，与基金、证券、信托“联姻”的新型产品将占到一半。但人民币结构性理财产品的收益基本是浮动的，也就是说，投资者要承受一定的收益风险。因此，在购买类似产品时，要对产品的收益率说明和挂钩的指数相当了解。如中信银行推出的与股票联系的人民币结构性理财产品，投资者必须了解香港联交所上市的中石化，中石油，中海油3只红筹股票的走势；民生银行的“人民币非凡理财”，则要了解美国道琼斯指数的表现。但毕竟大多数市民并不熟悉这些市场，购买时难免存在“赌”的成分，因此市场呼唤，银行能否设计出类似固定收益的人民币理财产品？

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