创设机制为何遭市场藐视

　　“市场资金力量比想象中强多了。�怪行胖と�权证分析师许建强告诉记者，中信证券创设的认沽权证并没有卖光，据他猜测，其它券商也没有完全卖出创设的权证。许建强分析，目前比较微妙，大家都在观望，如果认沽权证继续保持上涨势头，现在卖出就亏了。

　　据了解，自本周启动权证连续创设制度以来，券商首次注销权证。广发证券与国泰证券分别注销武钢认沽权证（580999）1亿份与4300万份。有知情人士称，今天仍有券商在注销。同时记者注意到，昨天招商、光大、东方、广发、国泰等五家券商新创设的武钢认购权证总量达到7000．60万份，但昨天没有一家券商创设武钢认沽权证。

　　有市场人士称，目前武钢认购和认沽两权证的价格和价值存在倒挂，按目前价位，创设武钢认购权证比认沽权证风险更小，收益更高。

　　科技证券高级研究员李世彤分析，目前，权证的价格和正股价格还是相关的，因为明年钢铁供给量将增加48％，到时供过于求，可以肯定的是到时G武钢的价位将在2．51元以下，而武钢认沽权证以3．13元行权，因此目前券商创设认沽权证存在风险。实际上券商也已经停止了抛售。

　　联系到此前的三个涨停，创设出来的15亿认沽权证大多没被接手，而在昨天一天成交额达到74亿元，有市场人士认为，这有可能是券商在托市。

　　对此，李世彤认为，在10家券商协调一致，资金流充裕的情况下，存在这种可能性。但目前券商资金显然短缺，因此不太可能。许建强也表示，对券商的监管还是比较严格的，不存在券商托市的可能。

　　深交所发布公告称，钢钒、万科、鞍钢三权证将于2005年12月5日正式上市。但目前能够创设权证的券商只有10家，届时如果三权证也都能被创设，这将对券商的资金产生分流。“注销武钢认沽权证规避风险是一方面，腾出资金积极准备新权证的创设也有可能。�剐斫ㄇ扛嫠呒钦撸骸澳壳叭�商的资金比较紧张。��

　　“创设扩容已经面临枯竭。�估钍劳�告诉记者，此前武钢权证接连的涨停，给人造成一种假象，游资的力量敌不过可以不断创设的券商，但券商创设也需要资金支持以及承担成本风险。从昨天券商创设的10多亿份额被全部接走以及今天的市场表现来看，权证市场将再次活跃。