公募基金改革一周年交出亮眼答卷

在《推动公募基金高质量发展行动方案》发布一周年之际，公募基金行业迎来了全方位、系统性变革。费率改革、业绩基准规范、绩效考核优化等一系列举措密集落地，公募基金行业发展正全面贯彻落实“以投资者回报为核心”的理念，行业生态体系发生了深层次转变。

政策密集落地，规模业绩双提升

2025年5月7日，证监会明确提出全面深化公募基金改革。一年来，相关政策密集出台：从2025年9月的销售费用管理规定征求意见稿，到10月的业绩比较基准指引征求意见稿，再到12月接连出炉的绩效考核与销售行为规范征求意见稿，改革呈现层层递进之势。

进入2026年，政策落地步伐进一步加快。1月23日，《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》正式发布并于3月1日起施行；4月17日，中基协发布《基金管理公司绩效考核管理指引》。晨星（中国）高级分析师吴粤宁表示，这一系列系统性改革的核心在于重新确立利益绑定机制，推动行业回归本源。

各项举措稳步推进，投资者获得感与行业规模实现双向提升。业绩方面，万得偏股混合基金指数创下近一年新高，累计涨幅超40%。规模方面，中基协数据显示，2026年2月底，公募基金总管理规模历史首次突破38.6万亿元，较一年前增加近5万亿元。同时，产品矩阵持续丰富，ETF规模相比一年前增长超万亿元，“固收+”产品规模突破3万亿元，FOF产品规模超过3000亿元。

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机构积极践行，资金精准滴灌科创

面对改革号召，公募机构以实际行动践行高质量发展理念。大成基金通过业务与服务“双升级”，重点发展浮动费率产品，并开发了多维度持有人盈利评价系统，在考核中引入“客户盈利情况”“平均持有时间”等指标，引导客户长期投资。长城基金则从精进核心投研能力、丰富产品矩阵、推动费率改革、丰富投教场景四方面主动作为。

在服务实体经济与助力科技创新方面，公募基金同样发挥了积极作用。2025年5月以来，新成立权益类基金中“含科量”高的产品布局活跃。2025年7月，首批10只科创债ETF集中成立；截至2026年5月6日，科创债ETF产品数量已增至24只，合计规模超过2750亿元，为科创企业发展提供了有力的资金支持。

投研销售迎变阵，行业生态向新而行

一年来，公募行业在投研端、销售端已发生深刻变化。2026年4月30日，12家基金公司率先响应新规，公告调整旗下部分存量基金的业绩比较基准，推动产品体系更加规范透明。投研体系方面，团队化、平台化投研成为共识，“明星基金经理”的营销宣传逐渐淡化。

行业对规模的认知发生根本转变，不理性追逐规模的现象得到有效纠偏。在市场过热时，基金公司不再“照单全收”，而是常采取暂停申购、限制大额申购等举措，为行业长期健康发展筑牢基础。

销售端监管持续规范，严禁宣传短期规模排名，禁止使用误导性表述，全面监管直播营销等新型模式。部分销售平台在展示收益率的同时，同步展示投资者实际收益率，以真实体验感增强投资者信任。

展望未来，晨星（中国）高级分析师吴粤宁预计，公募行业后续将重点在三个领域持续发力：一是深化费率改革与考核机制优化，推动浮动管理费模式全面落地；二是加速投研体系智能化转型，提升决策科学性；三是大力发展投顾业务与养老金融，构建“产品+服务+陪伴”的全链条投资者服务体系。

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