老乡鸡PK老娘舅 谁是中式快餐第一股？

在乡村基从美股退市后，“中式快餐第一股”的宝座一直空缺。

据证监会安徽局网站近日披露，安徽老乡鸡餐饮股份有限公司（简称“老乡鸡”）已经与券商签订上市辅导协议，正式冲刺深交所主板，保荐机构为国元证券。

此前不久，同为中式快餐的老娘舅也准备A股上市，并且已进行辅导备案公示。“又土又红”的老乡鸡和老娘舅，谁能成为“中式快餐第一股”？

老乡鸡  

在炒作的路上越走越远

老乡鸡是一家专注于特色老母鸡的大型中式快餐连锁企业。老乡鸡创始人束从轩，饲养土鸡20余年，自称“首席养鸡官”。2003年10月，第一家“肥西老母鸡”快餐店在合肥正式营业。截至目前，老乡鸡已拥有1000多家直营店，并以合肥为中心，向南京、上海等地辐射。2011年度中国餐饮业调查报告中，老乡鸡中式快餐规模位列中国“三甲”，唯一荣获中国快餐企业“中国驰名商标”称号。如今，老乡鸡日均服务50万人次，年销售额超30亿元，预计2023年全国直营门店将超过1500家。

去年初新冠疫情期间，有部分老乡鸡员工联名要求自愿降薪，和公司一起共渡难关 。结果束从轩发视频直接手撕联名信，并宣称：“哪怕卖房子、卖车子，也要确保员工有饭吃，有班上。”一时间束从轩意外走红，被赞“中国好老板”，老乡鸡也全网爆红。

今年3月，老乡鸡又搞了一场“战略发布会”，宣布老乡鸡要布局全国。为引起关注，束从轩挖空心思，跑到某个村口花200元搭了个乡村大舞台，他本人还抱了一只老母鸡出场。结果这场“土掉渣”的战略发布会又在全网刷屏，还引来喜剧明星岳云鹏留言：“我看你可以来我们德云社”，让老乡鸡再次红了一把。

不过这两次营销事件，舆论反应完全不同，后者甚至被指故意作秀、炒作，引起部分网友的反感。老乡鸡官方微博还经常发“咯咯哒”，有一回老板束从轩上来留言：“你每天就是这样糊弄工作的？”也在网络上引爆了话题。

而在老乡鸡“咯咯哒”的微博下面，一众知名企业也慕名而来：周黑鸭留言“嘎嘎嘎”，五洲牛肉留言“哞哞哞”，吉利汽车留言“嘀嘀嘀”……各种手法令人捧腹之余，老乡鸡也被指在炒作的路上越走越远。

老娘舅

股东背后神秘“00后”现身

无独有偶，同为中式快餐的老娘舅也在准备A股上市，辅导机构为中信证券（600030.SH），且已在浙江证监局进行了辅导备案公示。

老娘舅成立于2000年，起家于浙江湖州，是目前长三角地区门店规模较大、标准化程度较高的中式快餐连锁企业，终端门店数已超385家，其中大部分集中在浙江、江苏、上海、安徽等地，其地域属性较为明显，门店数量也比老乡鸡少一些。

老娘舅注册资本3.4亿元，实际控制人为杨国民、杨峻珲父子。杨国民早年从事个体经营，2000年创办老娘舅，并担任董事长兼总经理。其子杨峻珲是一名90后，担任公司副董事长。杨国民直接持有公司39.58%的股份，杨峻珲直接持有8.96%，并通过多个员工持股平台间接控制部分股份，两人合计控制公司53.08%的股份。

红星资本局查阅股权结构发现，老娘舅公司第三大股东是上市公司香飘飘（603711.SH）创始人蒋建琪，从2016年起蒋建琪还担任了老娘舅的董事。其实两家均是湖州当地的知名企业。公司第五大股东为西藏劲邦劲达创业投资合伙企业（有限合伙），属于以商务休闲茄克著称的劲霸男装旗下。

在老娘舅公司持股5%以上的股东中，还有一名叫胡嘉怡的股东，持股1854.55万股，持股比例为5.45%。该股东出生于2001年，目前还在英属哥伦比亚大学就读。从股权变动时间看，胡嘉怡在2019年11月出现在了老娘舅股东名单中，彼时年仅18岁。如果老娘舅上市成功，胡嘉怡或将成为一名“00后”亿万富翁。

老娘舅曾因发布虚假广告被处罚。工商资料显示，2018年6月、7月，老娘舅先后因“发布虚假广告”，被湖州市吴兴区市场监管局、南京市建邺区市场监管局处罚。2021年9月，老娘舅又被湖州市市场监管局处罚，合计罚没款约13万元。

中式快餐为何上市难？

近年来，餐饮行业出现加速上市势头。海底捞（06862.HK）、呷哺呷哺（00520.HK）等火锅类餐饮企业已经上市，但相比更容易标准化的火锅类企业，中式快餐上市难度似乎要大得多。

目前除了老乡鸡、老娘舅准备A股上市外，其他中式快餐品牌还有乡村基、真功夫、永和大王、大米先生等。乡村基从美股退市后也有A股上市计划，真功夫此前也曾计划冲刺IPO，但最终未能如愿。

此外，西贝莜面村也表示考虑上市，但暂时还没有进一步动作；拥有6000多家门店的杨铭宇黄焖鸡，因为全国到处搞加盟，导致门店数量急剧膨胀的同时，口碑也已快速滑落。

中国食品产业分析师朱丹蓬告诉红星资本局，中式快餐整体运营要比火锅更复杂，其实火锅就是“去厨师化”比较成功的一个品类。中式快餐一是很难标准化，导致食品安全无法保证；二是大品牌并不多，全国性的品牌几乎没有。从整个供应链的完整度、食品安全内控以及品牌规模来看都是比较弱的，很难做到规范化，这也是它上市难的核心原因。

国元证券在对老乡鸡进行尽职调查时也指出，老乡鸡所处中式快餐连锁行业，共计近百种菜品，同时涉及肉鸡的养殖、屠宰及食品加工等。由于公司生产经营环节众多，内部各环节食品安全质量控制可能出现问题。公司主要原材料包括鸡肉、猪肉、生鲜蔬菜、米面干货等，这些原材料价格可能产生大幅波动；禽类养殖还可能受到规模化禽类感染疾病和疫情的影响。另外，由于不同地区的饮食习惯上有差异，公司还存在一定的跨区域经营风险。

从资本角度看，中式快餐刚需且高频，是一个巨大的市场，这些年行业龙头仍然受到关注。以企业融资为例，老娘舅比老乡鸡更多，老乡鸡成立以来只有过一轮融资；但老娘舅已经历5轮融资，其中复星集团、基石资本等知名投资机构都曾参与过融资。

从上市辅导时间看，老乡鸡的上市辅导期为2021年9月-2022年4月，老娘舅为2021年9月-2022年2月。因此，“中式快餐第一股”究竟花落谁家还很难说。

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