突然宣布退市，金嗓子怎么“哑”了？

近日，金嗓子发布公告称，要通过协议安排方式将公司私有化，按每股计划股份2.80港元注销股份，预计于2021年12月15日撤销股份在联交所的上市地位。

对于提出私有化的原因，金嗓子表示，该建议是在公司首次公开发售五年后提出的，在此期间，企业的财务业绩喜忧参半，推出的新产品吸引力不够，导致股价下跌，股份交易流动性日益不足。

因此，公司认为需要一个明确的重振计划，而实现收益长期增长、新产品开发及由此产生就业机会的最佳方式是进行一段时间的投资，只能通过将公司私有化，并引入来自知名投资专业人士的外部资本实现。

其实金嗓子的退市并不让人十分意外，虽然曾经的它一路高歌猛进，稳坐我国咽喉类非处方药第一品牌的宝座，但是企业近年来的发展却并不尽人意。

从金嗓子上市后这六年的财报数据来看，营收增长基本停滞，甚至略有下降，2020年的净利润已经不及上市之初的2015年。

究其原因，产品结构单一或许是元凶之首。

一直以来，金嗓子都坚持奉行大单品战略，旗下金嗓子喉宝和金嗓子喉片两款产品，占据了总销售额的89%。换言之，最近这几年金嗓子并没有在产品研发上进行过多的投入。

“一招鲜吃遍天”早已不再适应当下的市场环境，润喉产品“一家独大”的时代已经成为了过去式。现在，西瓜霜、草珊瑚含片等产品，都成为了金嗓子的有力竞争对手。

为了破解这一难题，金嗓子也曾尝试拓展品类，比如2016年推出了金嗓子草本植物饮料、2019年上线了金嗓子肠宝，但是销售量都不算理想，没有激起什么水花。

当前很多国内的头部品牌，每年都会在产品研发上投入大量资金，像华为、阿里、京东这样的领跑者，研发投入更是直接超过百亿。所以，一直吃老本的金嗓子销量触及天花板的情况几乎可以预见。

除此之外，“轻产品，重营销”的发展策略也是元凶之一。数据显示，从2015年起，金嗓子的营销费用就占到了总支出的40%。

1995年，金嗓子曾豪掷五百万在央视进行了广告投放，在强大的营销助攻下，第二年营收就破亿，成为了畅销全国的产品。2003年，借助罗纳尔多这位金牌代言人的IP效应，金嗓子再次尝到了营销的甜头，销售量飙升，赚得盆满钵满。

可是，所谓成也萧何，败也萧何。

2007年，罗纳尔多以“骗代言”为由将金嗓子告上法庭，声称自己当年对于代言人一事并不知情，广告视频完全是后期剪辑拼接的。此次事件一度让金嗓子陷入了信任危机，口碑暴跌。

上市之后，企业更是负面消息不断。

2016年，金嗓子先后赞助了《盖世英雄》、《蒙面唱将猜猜猜》等热门综艺，但是节目播完后，却以宣传效果不理想为借口拒绝支付尾款，这一赖账行为也让企业负责人江佩珍被列入了失信执行人名单。

同年9月，一则配售传闻再次重击了金嗓子的股票，使其一路跌破了当初IPO的发行价。

可以说，在品牌信任危机和营收增长停滞的双重夹击下，金嗓子的私有化退市应该是当下的最佳选择。

其实从发家到现在，金嗓子的玩法几乎一成不变。

可是时代的车轮滚滚向前，就算是金字招牌也有磨损透支的那一天。传统企业在新时代的竞争中，更应该注重产品的升级更迭，以巩固自己的护城墙。

反观其他竞品企业，无一不是在紧追市场发展的脚步。

像是与金嗓子齐名的桂林三金，这些年来就自主研发了西瓜霜、西瓜霜润喉片、三金片、脑脉泰胶囊等40多种独家特色产品，还与超级网红IP三星堆联名，以中医药文化创意为题给予年轻人强大的文化认同和归属感，强化品牌符号。

只有当潮水退去的时候，才知道是谁在裸泳。

没有多元产品做壁垒，没有品牌文化做支撑，已经略微有些“哑”了的金嗓子能否通过私有化自救，我们只能暂且打个疑问号？

1