16家企业现场检查前夜主动撤回IPO申请

2月24日，上交所科创板、深交所创业板对外公布的终止审核通知显示，蓝科环保等7家公司因主动撤回上市申请，IPO终止审核。《经济参考报》记者注意到，撤回名单中，蓝科环保、德威华泰、国光信息、华鹏仪表、恒伦医疗5家企业均在中国证券业协会最近公布的首发企业信息披露质量抽查名单之列。

此前的1月29日，证监会发布实施了《首发企业现场检查规定》（简称“《检查规定》”）。1月31日，中国证券业协会官网发布第28次首发企业信息披露质量抽查抽签情况，20家首发企业被抽中。截至2月24日，被抽中的20家企业中已有16家主动撤回IPO，其中创业板9家、科创板7家。从时间节点来看，16家撤回IPO的企业中，最早申请撤回时间为2月9日，最晚申请撤回时间为2月20日。根据《检查规定》，检查对象确定后，审核或注册部门应当在三个工作日内书面通知检查对象和中介机构，检查对象自收到书面通知后十个工作日内撤回首发申请的，原则上不再对该企业实施现场检查。上述16家企业撤回时间，均在《检查规定》列明的撤回不检查的时间范围内。

业内人士认为，被抽中企业八成折戟的背后原因耐人寻味。《经济参考报》记者调查则发现，部分撤回企业已经过一轮甚至多轮反馈，却在现场检查的前夜主动撤回申请，黯然止步IPO。16家撤回企业中，4家企业已回复了交易所的审核问询，其中湘园新材回复了首轮审核问询、蓝科环保和木瓜移动均回复了两轮审核问询、时代凌宇则是回复了四轮审核问询。

《经济参考报》记者进一步梳理研究上述4家企业的审核问询函发现，交易所重点关注企业的财务状况、股权股东、信披规范性等三大问题。

首先，交易所重点关注了IPO企业的财务状况。

监管层对上述4家企业的营收情况，特别是自2020年疫情以来的企业发展情况进行了问询。时代凌宇曾在申报稿中预测其2020年度净利润7246.74万元，同比仅下滑5.18%，然而该公司上半年受疫情影响净亏损735.17万元。这不免引来监管层的问询，要求其说明“预测依据是否充分可靠、预测过程是否谨慎、相关预测方法是否符合行业惯例”等。时代凌宇表示，预测的主要依据是公司已签订的项目合同、实际取得的项目验收报告以及即将取得的验收报告。木瓜移动和蓝科环保因客户或供应商过于集中问题遭到问询，木瓜移动2017至2019年对脸书的采购额占比超过八成。对此，木瓜移动坦言，公司实时竞价依赖脸书的广告交易平台实施，近年来脸书被多次处罚，如果其负面新闻增多，可能导致脸书在用户和广告主的口碑持续下降，届时将影响公司发展。此外，时代凌宇因应收账款逾期问题也引来监管层关注， 2017年至2019年，时代凌宇应收账款分别为3.02亿元、4.68亿元、4.44亿元，其中逾期金额的占比超过四成。万得数据显示，2017年至2019其应收账款周转天数分别高达116.83天、159.35天和181.74天。

其次，交易所重点关注了IPO企业的控股股东、实际控制人等情况。

木瓜移动申报材料显示，公司控股股东为沈思，实际控制人却为沈思和钱文杰。招股书显示，沈思、钱文杰分别持有公司56.66%和20.15%的股份，沈思与钱文杰签署了《一致行动人协议》。对此，监管层在第一次问询中要求补充披露钱文杰为实际控制人但不是控股股东的原因、该界定是否合法合规、是否存在规避监管的情形以及沈思在持股超过50%的前提下与钱文杰签署《一致行动人协议》的必要性。时代凌宇、蓝科环保等公司的股权问题同样受到监管层关注。时代凌宇10名股东曾签署《表决权委托协议》，将持有股份表决权委托给公司实控人黄孝斌，对此监管层要求补充披露相关股东委托表决权给黄孝斌的原因，如不进行表决权委托，是否导致发行人实际控制权变更、协议到期后是否存在延期安排等。此外，蓝科环保在新三板挂牌期间未披露股份代持事项，监管要求其披露股份代持事项是否符合相关法律法规的规定及对发行上市的影响。蓝科环保表示，发行人未及时披露上述股份代持事项，不符合相关规定，招股书就代持关系的建立及清理情况进行了充分披露，主动纠正了上述信息披露不规范情形。

再次，交易所重点关注了IPO企业的信披规范性问题。

深交所对湘园新材首轮问询中，曾专门对公司信披规范性、中介机构执业质量进行询问。深交所在询问函中明确指出，湘园新材发行人、中介机构对于此次发行涉及的多个重大事项未按照《格式准则第28 号》《审核问答》《审核关注要点》要求进行充分披露、核查。深交所因此要求中介机构出具针对上述信息披露不规范问题的专项整改说明文件，切实履行勤勉尽责义务，不断提高执业水平。木瓜移动也被深交所在问询函中要求，补充披露本次申报材料与科创板申报材料（包括最终版招股说明书）的差异情况、相关监管工作函涉及事项、相关问题的具体整改和落实情况等。在对蓝科环保两次问询中，上交所均提及发行人招股说明书披露的重大事项提示及风险因素的内容不符合《招股说明书准则》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 41 号——科创板公司招股说明书》的相关规定。

业内人士指出，IPO企业在财务状况、股权股东、信披规范等三大领域涉及的信息披露问题，一直是监管层重点关注的焦点，被抽查企业如此大规模集中撤回IPO申请，存在逃避现场检查的嫌疑。但同时也折射出，IPO企业对自身信披质量、中介机构执业质量的不自信。此外，这一现象也凸显了监管部门加大对IPO公司的审核力度的决心，有利于提高上市公司质量、维护投资者利益。

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