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27亿卖掉健身器材品牌 安踏瘦身回血


[ 蓝朝晖 北京商报    更新时间:2020/12/23  ]     ★★★

        摘要:一直以“买买买”寻求扩张的安踏,开始出售资产缓解资金压力。12月22日,安踏体育(港股02020)发布公告称,安踏集团旗下亚玛芬体育已同意向Peloton Interactive,Inc.出售Precor资产,总现金代价为4.2亿美元(约为人民币27.5亿元)。

尽管安踏相关负责人在接受北京商报记者采访时表示,出售Precor品牌的决定符合亚玛芬体育董事会制定的加速发展战略,但在海外业务进一步恶化背景下,亚玛芬体育并未摆脱亏损的困境。自去年“天价”收购亚玛芬体育之后,安踏体育的资金压力仍未缓解。这一次,安踏通过出售Precor快速“回血”,剥离非核心业务,聚焦鞋服类产品,拖累安踏业绩的亚玛芬体育能否迎来转机?

出售非核心资产

根据协议,交易完成后,Precor资产将由买方Peloton Interactive,Inc.拥有100%权益,而Precor将不再为于上市规则项下安踏集团的附属公司,且将不再为亚玛芬体育的附属公司。

资料显示,Precor主要从事制造、及销售心血管及力量锻练运动机器、健身器材等。2019年,Precor税后净利润为630万美元,而其2018年度税后净利润为1050万美元。

对于为何出售一家盈利的子公司问题,安踏体育相关负责人在回复北京商报记者采访时表示,出售Precor品牌的决定符合亚玛芬体育董事会制定的加速发展战略,即聚焦运动鞋服;加快批发模式向直营零售的转型。

值得关注的是,这并非是安踏第一次出售相关资产。2019年,安踏体育联合腾讯等组成投资者财团,以46亿欧元的价格并购了亚玛芬体育,成为中国服装行业及体育用品产业历史上最大的一笔收购,当时安踏持有亚玛芬体育57.95%的股份。不过,在2019年底,安踏体育以折价的方式出售了亚玛芬体育5.25%的股票权益。此次交易后,安踏体育持有亚玛芬体育52.7%的股票权益。

在体育产业观察人士吴迪看来,出售Precor意味着安踏已经开始整合品牌资产和通盘规划业务。尽管安踏热衷于建立和扩展从亚玛芬收购的大多数品牌,但健身器材并不是其增长战略的核心资产,出售Precor后也会转型聚焦鞋服品类,改善优化财务报表。

资金压力

业界普遍认为,安踏此次同意出售与其收购亚玛芬体育后的资金压力不无关系。安踏财报显示,亚玛芬体育在2020年上半年亏损总额14.2亿元,负债总额390.98亿元。而在上一年度的3月26日-12月31日,亚玛芬体育收益为174.99亿元,持续经营业务亏损为10.03亿元。

虽然安踏在财务报表中并未合并亚玛芬体育的财务数据,但资金压力已经开始显现。安踏体育中期报告显示,截至6月30日前的6个月,安踏经营利润为36.04亿元,同比下滑15.3%。

今年8月7日,安踏体育宣布在境内发行120亿元中期票据及超短期融资券获得中国银行(港股03988)间市场交易商协会接受注册通知书,主要用于偿还贷款及一般运营资金。消息一出引发了市场关注,业内普遍认为,此举或加剧安踏体育现金流压力及财务风险。

安踏方面在公告中也坦诚表示,此次安踏的合营公司出售Precor资产所得款项净额将用于一般企业用途(包括但不限于营运资金及/或根据现有融资安排的债务偿还)。

安踏相关负责人告诉北京商报记者,在疫情期间,以较好的价格出售非核心资产,安踏获得3.6亿美元净现金,进一步改善现金流。根据公告,安踏出售Precor资产将取得约2000万美元的利润,该利润也将反映在亚玛芬体育的财务报表中,同时安踏体育也会享有分占合营公司相关财务比例的损益。

对此,纺织服装品牌管理专家、上海良栖品牌管理有限公司总经理程伟雄认为,自去年收购亚玛芬体育之后,安踏体育始终曾背负着较大的资金压力。尽管安踏体育为亚玛芬体育制定了五年规划,但在海外业务进一步恶化背景下,亚玛芬体育并未扭转亏损,显然出售Precor是安踏快速“回血”的务实选择。

扩张存隐忧

事实上,自新冠肺炎疫情暴发以来,安踏振兴亚玛芬体育的规划也受到了冲击。按照安踏体育对亚玛芬体育制订的计划,中国市场和直营模式计划实现收益10亿欧元。

安踏体育方面在今年初曾透露,亚玛芬体育今年仍会按照计划推进。不过,从目前来看,受到疫情影响,安踏在海外市场经营亚玛芬体育仍难以恢复,国内直营店的经营也受到冲击。虽然亚玛芬体育主力产品是秋冬季产品,占比超过65%,但在全球疫情尚未得到有效控制的背景下,亚玛芬体育在2020年四季度仍难以触底反弹,走出亏损的阴影。

程伟雄认为,想要实现亚玛芬体育的快速发展并非易事。除疫情影响外,安踏对于亚玛芬体育在国内市场的布局缓慢,也是阻碍其运营发展的软肋。

程伟雄表示,安踏战略调整,关键看亚玛芬体育的潜能能发挥到几成。在海外市场尚未打开局面的背景下,安踏或许将亚玛芬体育的市场重点重新聚焦到国内市场。“安踏收购FILA积累了不少经验,但FILA的成功运作,安踏花费了近十年的时间,如今大手笔收购的资金压力下,海外市场不畅,安踏还需要更多的时间去孵化亚玛芬体育。”

 

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