洞洞鞋Crocs强势不减 警告疫情冲击中越供应链

美国两大鞋企Crocs Inc. (NASDAQ:CROX) 卡骆驰和Steven Madden Ltd. (NASDAQ:SHOO) 同时警告新冠肺炎疫情（COVID-19）将削弱本财年业绩后，周四股价分别大跌16%和6%，自去年9月以来Crocs Inc. (NASDAQ:CROX) 再次跌穿200天线。

与Nike Inc. (NYSE:NKE) 耐克、Adidas AG (ADSGn.DE) 阿迪达斯等大量在中国做生意的零售商一样，在中国有350家特许专卖店的Crocs Inc. 卡骆驰暂时关闭了“许多”门店，维持经营的门店也需要提前关门，无论中国还是亚洲其他主要市场的到店客流均明显下滑，集团首席财务官Anne Mehlman 在分析师电话会议上表示新加坡、南韩、日本、泰国和澳洲等游客集中的市场的收缩对集团业绩冲击更大。

首席执行官Andrew Rees 进一步透露，由于配送公司按当地政府要求停工，2月份大部分时间中国的电商业务也停摆。该集团预计COVID-19 对当前2020财年一季度收入有2,000-3,000万美元的负面影响，全年负面影响更将达到4,000-6,000万美元。中国在2018年占该集团5%的收入。

盈利方面，Crocs Inc. 卡骆驰将在一季度录得300万美元的COVID-19 相关一次性开支，Steven Madden Ltd. 预计全年EPS 将被削弱0.35美元，当中包括疫情、关税以及Kate Spade 鞋类代理终止的影响。

Crocs Inc. 卡骆驰70%和10%的成品分别来自越南和中国的生产商，但由于部分原材料须从中国进口，而且部分越南工厂属于中资或台资，当地产能也受阻。Anne Mehlman 表示目前中国所有工厂已经复工，只是产能恢复程度不一。

Steven Madden Ltd. 主席兼首席执行官Edward Rosenfeld 指出COVID-19 主要打击他们的供应链，虽然中国在该集团供应链的占比已经从2018年的94%、2019年的88%下降至今春的73%，而且本周大约九成中国工厂已复工，但大部分工厂只恢复30%-35%的产能，产品出货平均延误三周，意味着费用较高的空运比重上升，上架延迟也将导致正价销售窗口收窄，折扣率大概率上升，盈利能力在方方面面受到损害。

根据美国鞋类分销商和零售商协会的数据，美国市面上70%的鞋履产品从中国进口。Cowen & Co. 分析师John Kernan 本周以疫情为由下调了Nike Inc. 耐克、Adidas AG 阿迪达斯、Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ:LULU) 露露乐檬等公司的利润预期。

10月至今Crocs Inc. 卡骆驰两次上调收入增长目标，呈现强劲的势头，并在重金起用杨幂作为品牌大使发力中国市场。截至周三收盘Crocs Inc. (NASDAQ:CROX) 在过去12个月攀升四成。

在截至12月31日的四季度该集团录得收入2.63亿美元，略胜FactSet 的综合预期2.6亿美元，同比猛涨21.8%，其中批发渠道和电子商务分别大增22.4%和34.3%，零售同店销售增速达16.0%。

该集团亦成功扭亏为盈，从前一年同期净亏损1.187亿美元改善至实现净利润1,991.3万美元；经调整EPS 为0.12美元，较FactSet 的综合预期0.07美元高出超过七成。

2019财年总营收按年增加13.1%至12.306亿美元，管理层预计今年可进一步取得8%-12%的增长，增幅不及FactSet 综合预期的12.3%。全年实现净利润1.195亿美元，而2018年录得亏损6,921.6万美元。

Steven Madden Ltd. 假日季收入微增0.7%至4.196亿美元，批发业务下滑1.1%至3.138亿美元，零售收入则有8.7%的增长，同店销售增幅为。净利润大增42.1%至1,775.1万美元；经调整EPS 则从前一年同期的0.42美元下跌至0.39美元。

全年收入按年增加6.5%至17.872亿美元，净利润上升9.4%至1.413亿美元，经调整EPS为1.95美元。该集团预测2020年收入增长将介于0%-1%，EPS 展望为1.70-1.80美元。

截至12月31日Crocs Inc. 卡骆驰的全球零售门店为367家，折扣店、专卖店和店中店分别占193、109和65家。Steven Madden Ltd. 设有227家直营零售店和31个直营专柜。

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