毫无时尚基因 京东自营奢侈品梦灭 四季度巨亏48亿

中国第二大电商平台JD.com Inc. (NASDAQ:JD) 京东的奢侈梦夭折，周四发布财报前，该公司宣布集团独立奢侈品电商平台Toplife 将并入其投资的奢侈品电商平台Farfetch Ltd. (NYSE:FTCH) ，作为交换，Farfetch 将获得京东APP的一级入口。

将于今日盘后披露季度业绩的英国奢侈品电商，预计将会披露更多细节。

在京东和Farfetch 的联合声明中，双方未评论该交易是否实际现金及股权置换。此前，作为京东的大股东，腾讯控股(0700.HK) 曾在入股京东时曾有类似操作。

2014年初，腾讯2.15亿美元收购京东15%股权，作为交易的一部分，腾讯旗下运营糟糕的电商业务拍拍网等并入京东，而腾讯通过微信和QQ 为京东提供一级入口。

众所周知，拍拍网的下场没有悬念，而此番类似的操作，2017年10月才上线，至今不足一年的Toplife 的结局亦令人担心。

实际上，电商及零售行业对于京东涉足奢侈品领域一直抱有负面态度，在上线Toplife 前，京东网站JD.com 上销售的奢侈品产品展示图曾引发中国社交媒体狂嘲。

2017年6月初，公众号“春藤姐”发布一篇网文，讽刺京东在网站销售的奢侈品，采用真人展示，而多数真人并非时装行业的专业模特，仅仅是普通人，展示的产品图被该公众号指为，8,890的名牌女包只愿出189元的最高价。

当月，京东便巨资3.97亿美元成为Farfetch 大股东，10月份，京东宣布推出Toplife。

除了投资奢侈品电商平台外，京东过去三年持续赞助纽约、伦敦以及上海时装周，试图与行业建立联系。不过，以3C家电起家和主要收入的京东始终难以在行业有所作为，与该集团合作的品牌远远少于竞争对手Alibaba Group Holding Ltd. (NYSE:BABA) 阿里巴巴旗下Tmall.com 天猫平台。

在中国奢侈品电商领域，京东和阿里巴巴亦难以与垂直品牌寺库相比，京东和知名私募基金L Catterton Asia 于上年7月亦参与了Secoo Holding Limited (NASDAQ:SECO) 寺库控股的1.75亿美元战略融资。

截至12月底的2018年，京东以服装、家居为主的一般商品销售增幅42.4%至1,360.497亿元，2017年为955.558亿元，该部门2018年占京东4,161.087亿元产品销售收入的32.7%。

2015年四季度，京东一般商品部门GMV 首次超过3C家电部门GMV，2016年三季度，一般商品部门GMV 首次突破1,000亿元达1,063亿元，并第二次超过3C家电部门GMV，2017年二季度，第三度超越。

不过，自2017年三季度开始，京东不再披露两部门独立GMV。披露的改变有分析师称，因为2017年“618”京东店庆促销日及天猫发起的“双11”全球购物狂欢节期间，京东和天猫发生了剧烈的“二选一”战争，包括江南布衣、太平鸟、真维斯、GXG 等大量中国休闲服饰巨头从京东平台撤店。

受品牌撤店影响，2017年三季度业绩会上，京东创始人、首席执行官刘强东称，服装业务受此影响增长几乎停滞，首席财务官黄宣德补充表示，京东服饰业务的增长停滞可能维持2、3个季度，但相信未来会重回增长，他表示，过去几个季度，京东针对女性用户的类别增长最快，显示京东为女性用户提供非凡价值。

今日发布的四季度财报中，京东表示，2015-2018年集团一般商品业务收入复合增长率为60%，远高于3C家电同期28%增速，不过该公司自2017年三季度后即从未披露单季该部门GMV。

2018年，刘强东在美国学习期间，因涉嫌性侵一名中国女留学生被警方逮捕，随后伴随事件的进展，刘强东持续成为中外媒体关注焦点，而京东的GMV和营收增速逐渐放缓，叠加中美贸易摩擦影响投资者信心，京东股价持续走低。

京东创始人、首席执行官刘强东

今日盘前发布四季度业绩后，尽管22.4%的增速续创上市新低，但1,348.325亿元的收入超过Refinitiv 预期的1,324.2亿元，而当前一季度收入预期1,180-1,220亿元，亦基本符合Refinitiv 预期的1,194.8亿元。

收入增幅部分受益于年活跃用户4.4%的增幅至3.053亿，三季度该公司收入增幅25.1%。

2018年四季度，京东巨亏48.047亿元或每股亏损3.32元，2017年同期亏损9.092亿或每股亏损0.64元。期内美国ADS -0.48美元，经调整后0.07美元，好于市场预期的-0.05美元。

超预期的收入和EPS 表现刺激京东股价盘前最多涨逾15%。

10-12月，京东GMV 增幅27.5%，由4,034亿元增至5,144亿元。

2018年全年，京东收入增幅27.5%至4,620.198亿元，其中产品销售收入增幅同样为27.5%，全年亏损24.916亿元，2017年则录得纯利1.168亿元，以Non-GAAP 计算，2018年纯利暴跌30.4%，由49.684亿元降至34.598亿元。

截至周三收盘，JD.com Inc. (NASDAQ:JD) 京东Alibaba Group Holding Ltd. (NYSE:BABA) 阿里巴巴伴随中美股市反弹，今年迄今分别大涨24.08%和34.66%，而过去12月京东股价则狂跌44.92%，阿里巴巴亦有0.84%的轻微跌幅。

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