投资韩国电商失败 浙江森马1.22亿清盘ISE持股

浙江森马服饰周二发布公告，拟以200.702亿韩元，约合人民币 1.22亿元出售期所持的20.00%韩国电商ISE Commerce Co Ltd 股份，意味着三年半的投资宣告结束和失败。

2015年4月，森马服饰1.15亿元收购ISE 公司17.67%股份，成为后者第二大股东，随后双方成立中国合资公司，总投资5,800万元，其中森马出资为4,645.8万元，占股80.1%，ISE公司出资额为1,154.2万元，占股19.9%。

2015年8月，森马服饰出资200万元在上海自贸区成立上海森画电子商务有限公司，开始运营韩国电商WConcept 中国版“尤为”，而在股权交易和合资协议中，ISE 将Wconcept 中国知识产权转移至双方合资公司。

Wconcept 目前有韩国、美国和中国三个版本，而ISE 除Wconcept 业务外，还有韩国最大的跨境代购电商WIZWID。2015年交易发生时，森马服饰公告称，WIZWID 占据韩国代购电商市场50%的绝对第一份额。

在清盘ISE 股份的声明中，森马服饰未透露会否同时结束合资协议，以及关闭Wconcept 中国网站与否。

尽管中国服装行业过去10年的电商渠道发展迅猛，不少品牌在线渠道占比超过20%，但是基本难有盈利空间，伴随物流及流量成本急剧上涨，阿里巴巴(NYSE:BABA) 旗下Tmall.com 天猫吸取了服饰电商渠道多数利润。在宏观环境不利的情况下，今年第三季度，多个中国服饰集团电商销售开始下滑，显示本土品牌已经不再愿意像此前一样，不计利润扩大在线销售。

至于童装业务已经占据核心的森马服饰，今年来更注重服装业务，尤其是童装业务。

5月份，森马服饰1.1亿欧元，约合人民币8.44亿元收购服饰集团Inchiostro SA持有的 Sofiza SAS 100%股权及债权，进而达到收购童装集团Kidiliz 全部资产之目的。

9月份，森马服饰入股华裔设计师Jason Wu 吴季刚创立的时装集团JWU, LLC.，以500万美元购得后者11.00%股权，并协议成立合资公司，在大中华市场运营Jason Wu 和Grey Jason Wu 业务。

10月底，森马服饰发布大股东减持预告，令市场遐想。公司主要股东周平凡和邱艳芳夫妇将合计大幅减持公司最多7%股份，邱艳芳减持的5%或1,3499.24万股将通过协议转让形式，而在过去两年，中国服饰及杂货市场不断迎来腾讯及阿里巴巴两大巨头的入局，通过争夺线下入口，补充线上流量，同时推广两间公司胶着竞争的支付宝和微信支付工具。其中腾讯入股的公司包括海澜之家、永辉超市、都市丽人等，而阿里巴巴则控股高鑫零售、银泰商业等传统零售商。

本土零售观察和无时尚中文网数据显示，截至9月底，前三季度森马服饰录得97.641亿元收入，按年增长21.41%，期内纯利按年增25.66%，扣非后增幅25.81%至12.069亿元。

浙江森马服饰股份有限公司现预期全年纯利有20-50%的增幅。

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