百草味增速下滑 好想你双品牌战略遇冷

好想你健康食品股份有限公司（下称“好想你”）在2016年收购了休闲零食品牌百草味后，实施好想你和百草味双品牌运作模式，但好想你的双品牌战略并非一帆风顺。

据《电商报》获悉，今年第三季度，财报显示，好想你在营收9.37亿元、增幅8.15%的情况下，归母净利润和扣非归母净利润大幅下滑77.13%和115.45%，分别为443.82万元和-289.47万元。其中百草味的第三季度的增幅较上半年出现大幅下滑，百草味今年前三季度，实现营收27.89亿元，同比提升32.03%，而第三季度仅实现营收6.98亿元，同比增加11.76%，增速较上半年大幅放缓，归母净利润同比下滑超80%，净利率0.5%左右，同比下降2.5%。

另外，好想你对百草味的依赖过重，原有的枣类业务营收和净利润占比趋小。今年前三季度，百草味实现营收27.89亿元，而好想你本部实现营收7.74亿元，分别占比78%和22%。且2017年作为收购后第一个完成的会计年度，百草味营收占总营收的比重同样达79.02%。所以百草味在第三季度的增速下滑，直接影响了上市公司三季报的表现。今年仅第三季度，归母净利润大幅下滑，扣非归母净利润更是亏损近300万元。

此前，为谋求业绩增长，好想你以9.6亿元、溢价近18倍的价格收购百草味母公司杭州郝姆斯食品有限公司100%股权。百草味系列产品线包括坚果、糕点糖果、果干等多个品类，好想你也从单一的红枣产品转向多元化产品经营。近几年，枣产品市场表现欠佳，好想你的主打产品红枣销售便被百草味的坚果甩在后面，而休闲食品行业也进入激烈的竞争期，使得公司业绩增长具有一定的压力。

事实上，好想你的红枣类产品销售下滑的问题，从2014年开始就有所体现。2014-2016年这12个季度中，好想你有10个季度的净利润呈现出同比下滑的态势。财报显示，2018年上半年，好想你的坚果类产品实现营收12.86亿元，占比48.96%，其中每日坚果截至2018年9月实现销售额1.5亿元，维持7月份以来线上同类排名第一的态势。但红枣类的营收仅为4.38亿元，占比16.69%，其中以主营红枣为主的安徽省好想你智能营销科技有限公司今年前三季度营收5591万元，亏损1809万元。

与此同时，好想你的门店也在收缩，且沈阳好想你奥星枣业有限公司已经被注销，数据显示，截至2018年6月30日，好想你在全国范围内有800多家专卖店，但此前，2015年报告期末，好想你有1200余家专卖店遍及全国大部分城市。目前来看，好想你的主营枣业务萎缩，业绩增长依靠百草味带动，或将与双品牌运营战略渐行渐远，但百草味面临的行业竞争也在加剧。

首先零食业很难改变自身市场同质化严重的境况，百草味、三只松鼠、良品铺子等食品来源采购基本上采用的是与第三方合作的方式，在同质化竞争下，百草味不得不花巨额费用进行品牌营销，这也意味着将存在较大的不确定因素和营销成本的增加。其次，以互联网起家的休闲零食品牌都在积极加码线下市场，百草味在线下市场的动作则有所欠缺。例如，早在2016年9月，三只松鼠就开设了首家线下体验店，百草味在线下却尚无独立门店，只是通过与阿里零售通和京东新通路来布局新零售。随着线上线下的共融速度加快，未来休闲食品市场势必成为一个线上线下相融合的多渠道竞争的战场。

近年来红枣行业景气度持续低迷，且休闲零食行业间的竞争愈演愈烈，好想你在业绩增长上过分依赖百草味，百草味的业绩变动很大程度上影响了好想你的业绩增长，对于想要双品牌运行的好想你而言，必须加强红枣类产品竞争优势，提升百草味零食口感的辨识度，加大线上线下渠道营销网络建设，更快速地占有市场份额，才能真正成为零食行业的主力军。

1