森马1.1亿欧收购法国高端童装品牌Kidiliz 加码童装产业生态建设

SofizaSAS拥有Kidiliz集团100%股权，Kidiliz集团总部设在法国巴黎，2017年实现销售额4.27亿欧元，已发展成为欧洲中高端童装行业的领军企业。

　　公告显示，Kidiliz集团由Josette和RogerZannier于1962年在法国南部城市Saint-Chamond创立，并由创始人家族持有至今。经过56年的发展，Kidiliz集团逐步发展成为欧洲中高端童装行业的领军企业，旗下拥有10个具有悠久历史和鲜明特点的的自有童装品牌以及反映当下时尚潮流的5个授权业务品牌，提供从中端到高端定位，从新生儿到青少年，多年龄段差异化的产品选择。

　　Kidiliz集团总部设在法国巴黎，全球共有8家子公司，拥有11000个销售网点和829家门店，2017年实现销售额4.27亿欧元。Kidiliz集团在6个国家开设11个采购办公室，全面实施全球化采购。Kidiliz集团旗下主要业务包括：Z品牌业务(1983年创立)，Absorba品牌业务（1949年创立），Catmini品牌业务(1972年创立)，Kidiliz多品牌集合店业务(2015年创立)，授权品牌业务(主要包括KenzoKids，Levi’sKids，PaulSmithJunior等5个品牌)，其他自有品牌批发业务和电商业务。

　　截至2017年12月31日，Kidiliz集团公司总资产4.96亿欧元，负债总额2.10亿欧元，净资产2.85亿欧元；2017年Kidiliz集团实现营业收入4.27亿欧元，EBITDA0.20亿欧元，税前净利润为-0.24亿欧元，税后净利润为-0.27亿欧元。

　　森马服饰表示，此次并购符合公司长期战略，具有重大意义。如果交易顺利完成，公司将成为全球童装行业重要的参与者。而标的公司和公司既有的巴拉巴拉品牌童装业务在品牌定位和主力市场上具有明确的互补性，在产品设计研发、国际市场经营和全球采购等价值链上具备整合效应。

　　通过此次并购，森马服饰也将拥有从大众到高端定位的多元和丰富的童装品牌组合，具备在欧洲和亚洲主要市场以及其他国际市场的市场进入和经营能力，并拥有全球化的供应链布局。面对国内童装市场的消费升级趋势和需求，凭借公司在中国市场优秀的运营能力，有望协助标的公司的中国业务从目前的较小规模快速发展到较大规模，更好对接中国动力。

　　而对于森马服饰现有的童装业务，通过在同一市场提供更多丰富品牌选择，有望提高消费者和零售商伙伴对公司在童装行业专业度的更高认同，并有助于提高在渠道上的整体吸引力和议价能力，优化整体经营成本。

　　从长远来看，公司通过深度对标和整合成熟市场领先公司的经营能力，包括在品牌营销，设计研发，精益零售和全球采购的能力，可以为现有业务带来能力提升和更大增长动力。从人力资源的角度，本次交易有助于森马提升整体的国际化水平，提升综合人才水平和全面的业务能力，并提高企业的美誉度和对优秀人才的吸引力。

　　此外，此次交易完成后，Kidiliz集团核心管理层将留任，并将根据本次交易定价原则参与投资，共同打造新的增长。

　　自2016年1月二孩政策放开以来，母婴童市场高速增长。二孩政策带动出生人口稳定增长，推动婴童市场需求的稳定扩张，进而促使森马服饰旗下的中国童装龙头品牌巴拉巴拉持续较快增长。

　　森马服饰近日公布2017年财报报显示，截至2017年12月31日，集团营业总收入增长12.74%至120.26亿元，不过营业利润则下降19.03%至15.11亿元。其中儿童休闲服饰品类营业收入大涨26.4%至63.3亿元，营业利润大涨22.42%至26.24亿元，毛利率为41.57%。

在休闲服饰持续下跌的情况下，儿童服饰则成为助力森马业绩上涨的主要推手，并在营收上赶超休闲服饰。数据显示，森马在2012年、2013年，休闲服饰主营收入已经连续两年下降。其中，2012年，森马休闲服饰营收为48.8亿元，同比下降12.64%;2013年，休闲服饰营收为46.83亿元，同比下降4.04%。与此同时，2013年，森马在全国的门店数量从4420家减至4029家。

但是，森马儿童服饰板块的业绩却持续上扬。财报显示，2008至2016年间森马旗下童装品牌巴拉巴拉收入由5.48亿上升到50.01亿，年均复合增速高达31.8%，目前巴拉巴拉的童装门店已由2003年的110家发展到2017年的近4000家，14年来翻了近36倍，且仍在持续增加。

根据森马电商发布的数据显示，2017年“双11”期间，森马销售额突破8.12亿元，旗下童装品牌巴拉巴拉以3.2亿元位列天猫童装销量首位。据了解，2011年开始，巴拉巴拉童装开始呈现上涨态势，在森马整体营收中的份额不断上升。

此外，森马还在儿童市场上继续拓展，森马服饰还将触角伸向儿童教育、娱乐等板块，业务涉及早教、儿童商业综合体梦多多等。2017年下半年，梦多多小镇年客流累计达220万人次，年销售额达2亿元，为森马进军儿童产业奠定了坚实基础。

森马方面曾表示，未来五年，森马将坚持服饰主业，完成休闲装、儿童服装向服装产业、儿童产业、电商产业和新兴产业的发展格局转型，完成单品牌向多品牌、批发能力向零售能力、产业链经营能力向生态圈经营能力、精英创业能力向全员创业能力的发展动力的转型

事实上，虽然森马在儿童服饰市场实现业绩的快速增长，但能否增量成为森马急需面对的问题。

目前，国内休闲服饰市场已趋于饱和，众多品牌均在争抢市场份额，一些强势品牌也开始出现下滑。面对近年来逐渐火热的童装市场， ZARA、优衣库、H&M、GAP等国外品牌也将触角伸向童装市场，加之国内品牌江南布衣、安奈儿的异军突起，品牌之间对于在儿童都市市场的竞争日益激烈，而大力发展童装却并无绝对优势的森马在其间的生存处境尴尬而危险。

伴随国内“二孩”政策的放开，森马在儿童服饰板块的投入越来越大。数据显示，2016年森马儿童服饰板块营业成本为28.57亿元，同比增长22.7%;在森马整体营业成本中占比43.45%，而这一数字在2015年仅为39.51%。

对于儿童服饰业务的发展，森马方面表示，未来将进一步加强渠道管理,提升品牌终端门店形象,推进零售服务商与专业零售商两大客户体系构建工作,围绕培养客户能力与提升客户服务进行了务实有效的工作开展，并持续推进奥莱渠道建设。同时，提高品类竞争力,加大产品研发力度的同时持续优化产品结构。加大研发力度,推动以年龄段为切入点的全品类发展,推动产品供应体系的改革。进一步整合供应商资源，提升供应链效能，并进一步优化供应商结构，布局国际市场。

为了进一步巩固在童装市场的领导地位，森马于今年3月宣布与北美第一童装品牌THE CHILDREN’S PLACE 达成长期战略合作。根据协议，森马将通过直营、零售商及电子商务的全渠道方式在大中华区开发和经营THE CHILDREN’S PLACE业务。

之前，森马签下了欧洲服饰品牌MarcO’Polo、奢侈童装品牌Sarabanda和Minibanda在中国的独家代理权，有效期为15年。

森马服饰意图打造“木欲成森，三位一体”的儿童产业生态圈格局。分析来看，森马服饰战略目标明确，通过借助儿童服饰品牌效应与资源优势，意图辐射至高附加值的儿童教育与文化产业，建立童装、教育、文化为主的三位一体产业生态圈，，有望超市场预期。如果将童装业务比作一“木”，加上教育和文化变为“森”，三者都被整合在体验中心的商业模式中，所以，可以将其称为“木欲成森，三位一体”的产业生态圈格局。

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