2万到亿万的膨胀之路 雅戈尔老板李如成又要豪赌？

“我有信心，用五年时间再造一个雅戈尔。”这是一位逐渐淡出公司经营的服装业大佬——雅戈尔集团董事长李如成，再度出现在台前的豪言壮语。

　　提起李如成和雅戈尔，都被业界称为一个传奇。30多年前，李如成以两万元的知识青年安置费起家创办雅戈尔，在地下室，靠几把尺子、剪刀、小板凳拼凑起来的手工作坊，逐渐壮大成为如今衬衫、西服生产基地于一体的一家上市公司。

　　李如成将雅戈尔打造成为中国服装第一品牌，同时又频频走上资本运作这条路，也因此被称为“最不务正业”的企业家。

　　如今，李如成打算如何再造一个雅戈尔？一路走来，他到底有多么“不务正业”？背后又是如何将雅戈尔从地下手工作坊做成一个大企业？

从农民到厂长

　　1958年，由于李如成父亲的缘故，全家人从繁华的大上海下放到宁波南郊段塘镇。为生活所迫，刚满7岁的李如成和村里小伙伴们一起编织草帽，一顶仅挣几分钱。不仅如此，他还当过每天只赚两分钱的放牛娃。10岁时，李如成父母相继病故，他和一个姐姐两个弟弟相依为命。15岁那年，初中尚未毕业，李如成便主动报名到灯塔大队雅渡村“插队”务农，一待就是15年。

　　1980年岁末，数千万知青开始陆续返城，已近而立之年的李如成来到了镇办的“青春服装厂”。

　　名义上说是一家工厂，但其实那只是用两万元安置费勉强建起来的、不折不扣的小作坊。车间就在村边戏台的地下室，缝纫机之类的工具都是大家从自家搬来的，主要业务是为其他工厂代加工一些短裤、短袖衫等低档产品。虽然条件简陋、艰苦，但李如成却十分珍惜这难得的工作机会，凭借勤奋努力，进厂不久便被任命为裁剪组长。

　　然而，不久之后，工厂便受到市场大潮的冲击，业务断档，100多名知青面临失业窘境。此时李如成偶然听人讲起东北有一厂家需要找合作伙伴，便主动请缨前去联系。几经周折，终于拿到了这笔令企业绝处逢生的单子，12吨面料发来，激发了李如成潜在经营的管理才能，他既当设计师，又当调度员，把各个环节安排得妥妥帖帖。

　　从当年结算来看，工厂利润从最初的几万元猛增至20万元，工人月工资从二十多元涨到七八十元。李如成也由此得到了大伙的信任和拥戴，在职工的一致提议下，李如成成为青春服装厂的厂长。

　　当时，横向联营是乡企生存发展的一条有效通道。李如成上任不久，捕捉到这样一条信息：百年老厂上海开开衬衫厂正在寻找联营加工点。他当即赶赴上海，双方联营一拍即合。短短两三年间，李如成赚取数百万元的利润，掘得宝贵的第一桶金。

　　雅戈尔名字的由来

　　李如成通过横向联营，青春服装厂学到了先进的管理经验，培育了一支队伍，还完成了一部分资本和技术的积累，有了一定的业务通道。

　　但由于横向联营受制于人，发展空间较窄，企业要再上台阶，就需要创造自身独立的品牌。就市场而言，当时处在短缺经济大背景下，好产品是“皇帝女儿不愁嫁”。1986年，李如成刚刚把自己的第一个品牌——北仑港衬衫推向市场，便受到各地商家的追捧。山城重庆发来一份紧急电报，“山城人民盼北仑港，火速发货”。第二年北仑港被国家商业部评为全国畅销产品。

　　当众人还沉浸在“北仑港”旗开得胜的喜悦中，李如成却意识到北仑港品牌的局限性：品牌地域色彩太浓，文化含量不够，缺乏提升空间。

　　1990年，在李如成的精心运作下，一个全新的中外合资企业雅戈尔制衣公司宣告成立。YOUNGOR（雅戈尔）是“青春”两个字的英文名称，李如成认为，“雅戈尔”既有着“青春”厂的历史延续，又寄托着对未来的期待。当年8月，雅戈尔与澳门南光公司组建合资厂，一个全新的中外合资企业宣告成立。

　　之后的几十年里，在面对暴利的房地产业和金融行业时，李如成开始了自己“三驾马车”并驾齐驱的时代。雅戈尔于1992年开始涉足房地产开发，公司在宁波、苏州等地相继开发住宅、别墅、商务楼等各类物业。伴随着中国房地产的爆发式增长，房地产投资也让雅戈尔赚得盆满钵满。

　　李如成把生意做得风生水起，1998年，雅戈尔公司成功上市，开始涉足资本市场。

　　被照顾的“神算子”

　　李如成曾说：“股权投资雅戈尔是无心插柳柳成荫，现在我到外面去，人家对我评价，‘你是中国的巴菲特，每个项目做得都很成功。’这句话错了，很多投资项目初衷都不是想挣多少钱，是政府给我的照顾。”

　　“照顾”一词用得恰当，当雅戈尔越来越壮大之后，地方政府就需要雅戈尔去“照顾”一些企业。李如成本不愿接受，但又推托不掉。比如宜科科技是雅戈尔在上市前政府要硬搭进来的，“雅戈尔要上市没办法”，无奈之下成了大股东。

　　1997年4月，宁波商业银行组建，市领导希望为银行找几个有实力的股东，也让雅戈尔参与。尽管担心银行不容易做，李如成也不好拒绝。

　　投资中信证券更是有点误打误撞因素，雅戈尔1998年上市后想在新兴行业里寻找项目。李如成对证券行业颇感兴趣，在他眼中，中信证券属于比较规范的国有企业，股东背景也不错，都是一些国有大中型企业，“正好跟我们有一个互补。”中信证券之后的上市，以及券商会成为牛市中攻势最强的板块，都在他的意料之外。

　　也正由于这几起半推半就的投资，在10年后修成正果，收益颇丰把李如成自己也吓一跳。2007年1月，广博股份登陆深圳中小企业板，2008年1月25日的收盘价为15.22元，而雅戈尔的持股成本为1.52元。宜科科技2004年就已上市，2007年4月，雅戈尔又增持宜科科技到持股29.84%，成为其控股股东。2008年1月25日，宜科科技的收盘价为17.25元，雅戈尔第一次入股投入的1623万元已放大了约9.5倍。

　　2007年7月19日，宁波银行挂牌上市，成为国内第一批上市的商业银行，不到10日，股价涨幅就超过200%。2008年1月25日，股价为18.15元，雅戈尔当年投资成本不过每股1.01元。

　　让雅戈尔钱包迅速膨胀的是中信证券一役。雅戈尔的持股成本为1.7元，总投资成本不过3.2亿元，2007年2月，雅戈尔减持了3012万股，套现7.5亿元。减持后仍是中信第四大股东，2008年1月25日，中信证券收盘价为76.02元，雅戈尔账面收益放大了44倍。

　　2007年初，一家财务咨询机构负责人在宁波见到李如成，当时投资中信效果已显现。令他惊异的是，稳重的李如成居然也会喜形于色，“我做了30多年服装，利润都是一点一点积累起来的。”李如成告诉他，“但投资就是不一样，一下子就能赚制造业30年的钱！”

　　如意算盘终落空

　　在投资中赚大钱后的李如成，便开始不计成本的拿地，成为当时的“高价地制造机”。

　　2004年，雅戈尔开始走出发家地宁波，并在长三角制造数个高价地，也为日后的地产业务收缩埋下了伏笔。同年，在苏州工业园区国有土地使用权拍卖会上，雅戈尔以14亿元拿下了湖东的三块地，总面积超过25万平方米，这在当时被认为是“天价”。

　　2007年，雅戈尔以4.15亿元的代价竞得的位于苏州市相城区齐门北大街西、阳澄湖西路北地块，楼面价4416元/平方米，成为当年相城区地价之冠；同一年，雅戈尔摘得杭州市杭州商学院地块，轰动杭州地产界。

　　对于雅戈尔而言，最出彩的莫过于2010年，雅戈尔以24.21亿元竞得杭州市申花区53号地块和56号地块，成交价格达11.65亿元和12.56亿元，合计24.21亿元，刷新了当地土地出让的单价纪录。

　　地产成为雅戈尔绝对的主业。以2009年为例，雅戈尔房地产业务取得了51.96亿元的营收，净利润达11.91亿元，而同期服装板块的净利润仅为4.45亿元。

　　盛极而衰，此后房市波折和股市的一蹶不振让李如成的如意算盘落空。自2011年起，房地产调控开始逐渐实施，并显现了威力，包括杭州、上海、宁波等雅戈尔布下重兵的城市均出台了限购政策，楼市开始降温。

　　调控开始的当年，雅戈尔的业绩遭受重创。2011年，雅戈尔营业收入同比下降20.49%至115.4亿元；净利润同比下降34%至17.6亿元。

　　没有房地产这个强劲的利润来源，2012年，雅戈尔不得不宣布，重回服装主业，调整投资规模，集中资源向品牌服装投入。2013年，拿下杭州地块的第三个年头，遭遇调控的雅戈尔，仅付出了一半的地价，业务受困的雅戈尔不得不“壮士断腕”，损失掉4.84亿元的合同定金，退掉了此前拍得的杭州申花地块。

　　又设百亿新赌局

　　如今，66岁的雅戈尔集团董事长李如成已经跻身全球亿万富豪行列，他决定又要豪赌一把。这位近年已经逐渐淡出公司运营的服装界大佬，去年年底又再度站到台前，宣布了一项超级计划——“用五年时间再造一个雅戈尔”。

　　新材料、新面料、新工艺、新品牌和新服务——李如成宣布，他将在三年时间内，投入100亿元，启动科技与创新战略，“打造服装实体产业发展的加速度，成为中国服装行业、乃至整个服务产业的时尚坐标。”

　　为此，李如成蓄势已久。2015年，他挖来了乔治阿玛尼的设计师、台湾人龚乃杰担任公司设计总监。新装修的雅戈尔之家，请来的是顶尖设计师Philip Handford，以往他们只为Burberry等奢侈品牌设计门店空间。

　　为此，李如成坐十几个小时的飞机，飞赴欧洲，拜访各大顶级面料供应商。这些有着上百年历史的供应商，以前主要供应LV等传统奢侈品牌。他坚信，中国市场的时尚传导机制，会复制欧美市场的传统发展路径——大众会追随各个领域的偶像级人物的一举一动，从而掀起时尚的大变迁。

　　虽然不确定因素和争议颇多，这条道路依然前途未卜，但这位不服输的服装大佬决心已定，想把传统上一直消费国际品牌的那些消费者，一个个争取到自己的队伍里来。

　　这一次，他会赌赢吗？

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