72年家族企业瑞士本地腕表零售商Kirchhofer奇士霍夫挂牌出售

     瑞士高级手表及珠宝零售商Kirchhofer AG 奇士霍夫公司已经聘请Crédit Suisse Group AG (VTX:CSGN) 瑞信助其挂牌出售。

     据悉Kirchhofer AG 奇士霍夫公司年销售约3亿瑞士法郎，核心利润EBITDA 约6,000万瑞郎。路透社的一个消息源透露Kirchhofer AG 奇士霍夫公司的售价可以达到五倍EBITDA，而另一个消息源则表示叫价十倍EBTIDA 也没问题。

     由Fritz Kirchhofer 在1944年成立的Kirchhofer AG 奇士霍夫公司目前仍然属于Kirchhofer 家族名下，Fritz Kirchhofer 的儿子Jürg Kirchhofer 1969年接掌了这项家族事业，目前担任首席执行官。Kirchhofer AG 奇士霍夫公司财务总监Hans Wolf 表示Jürg Kirchhofer 已经到了退休年龄，虽然这并不意味着他即将退休，但是公司现正评估关乎公司未来的不同选择。

     据瑞士当地媒体，Kirchhofer AG 奇士霍夫公司并没有家族传承计划。Jürg Kirchhofer 的儿子Stefan Kirchhofer 是一名律师，他同时是Kirchhofer AG 奇士霍夫公司的董事。当地对Kirchhofer AG 奇士霍夫公司的转手对当地旅游和相关行业可能带来的影响十分关注。

     财务总监Hans Wolf 透露此前已经有若干买家接触Kirchhofer AG 奇士霍夫公司。而知情人士则称私募股权公司以及策略买家在该公司挂牌出售后已经表达了意向，本周提交非约束性要约后，预计三、四个月内可达成交易。

     根据Kirchhofer AG 奇士霍夫公司的官网资料，该零售商在瑞士Interlaken 因特拉肯、Top of Europe (Jungfraujoch) 少女峰、Grindelwald 格林德瓦、Brienz 布里恩茨和Luzern 卢塞恩五个旅游胜地开设的10间门店中销售多个瑞士手表品牌，同时售卖高级珠宝、皮具、美容化妆品、礼品和纪念品。公司员工约230人，亚洲游客是其主要目标客群，因此公司在亚洲设有8间推广办公室与旅行社紧密合作。

Kirchhofer 奇士霍夫门店

     由于近年全球经济动荡特别是中国经济增长放缓至25年来最低水平，加之中共大范围且长期持续的反腐运动，即使中国外游人数和消费爆炸性增长，这对瑞表根本需求直线下降的抵消作用轻微，中小型瑞表制造商和零售商面对着极大的生存挑战。在这样的背景下，分析师预计生存能力薄弱的小型腕表品牌将面临洗牌。

     今年初，瑞士高端腕表制造商Manufacture Roger Dubuis SA 罗杰杜彼就被全球第二大奢侈品集团Compagnie Financière Richemont SA (CFR.VX) 历峰集团收购后者尚未持有的余下40%股权，Vontobel 分析师Rene Weber 估计交易价格甚至不足Manufacture Roger Dubuis SA 罗杰杜彼的全年销售，即大约6,000万欧元。

     2015年见证了2009年以来瑞表出口的首年萎缩，据无时尚中文网数据，瑞表全年出口值比2014年下跌3.3%，下半年情况越加严峻，抵销了年初的正面表现。而进入2016年瑞表出口亦毫不意外地在1月份延续过去半年的跌势，出口值按年下滑7.9%至15.192亿瑞士法郎，跌幅再创三个月新高。

     Bain & Co. 贝恩公司在2015年中国奢侈品市场研究报告中，指出去年中国内地奢侈品市场规模连续第二年下滑，比2014年下降2%至1,130亿元人民币，其中送礼佳品腕表的市场规模更是连续三年萎缩，从2013年开始跌幅分别达11%、13%和10%。虽然瑞表在欧洲仍然录得稳定增长，但纵观全球新兴市场经济动荡，严重削弱了支持欧洲奢侈品行业的重要组成部分——旅游消费力，加之恐怖主义威胁上升至新的高度，进入2016年以来股市剧烈震荡，瑞表行业前景短期难见光明。Vacheron Constantin 江诗丹顿首席执行官Juan-Carlos Torres 预计未来18个月将极为艰难。

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